6月5日早間，長安汽車（000625）、中光學(xué)（002189）、湖南天雁（600698）、華強科技（688151）、東安動力（600178）、長城軍工（601606）等多家兵裝系上市公司公告稱，中國兵器裝備集團有限公司（以下簡稱“兵器裝備集團”）實施分立，汽車業(yè)務(wù)分立為一家獨立中央企業(yè)。

根據(jù)公告內(nèi)容，新央企以長安汽車為核心載體，其2024 年營收突破 1500 億元，2025 年一季度扣非凈利潤暴增 601.31%，展現(xiàn)出強勁的盈利能力。其全球 14 個制造基地、34 個工廠的產(chǎn)能布局，以及長安、深藍(lán)、阿維塔三大自主品牌矩陣，覆蓋從經(jīng)濟型到高端智能電動車的全市場區(qū)間。若計入江鈴汽車等關(guān)聯(lián)企業(yè)，新央企年銷量規(guī)模超 240 萬輛，穩(wěn)居國內(nèi)車企第一梯隊。

分立后，新央企可專注新能源、智能化賽道，與中國兵器工業(yè)集團在軍工技術(shù)轉(zhuǎn)化（如輕量化材料、智能駕駛算法）上形成協(xié)同，加速技術(shù)反哺民用汽車領(lǐng)域。

而作為國資委直接監(jiān)管的獨立央企，新主體將享受 “一業(yè)一策” 考核政策，新能源業(yè)務(wù)單獨考核且允許戰(zhàn)略投入期虧損。這為其在電池、芯片、智能駕駛等 “卡脖子” 領(lǐng)域的重資產(chǎn)投入提供了制度保障，符合國資委推動國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中的政策導(dǎo)向，也代表著國家隊正式進(jìn)入新能源汽車市場，其將對汽車行業(yè)產(chǎn)生極大的成本和市場結(jié)構(gòu)影響

具體而言：

當(dāng)前一汽、東風(fēng)、新央企 “三極” 格局下，三家合計年銷量超 700 萬輛，占國內(nèi)市場份額近 30%。未來可能通過技術(shù)合作（如動力電池聯(lián)合研發(fā)）、供應(yīng)鏈整合（如共享智能駕駛平臺）等方式，進(jìn)一步擠壓中小車企生存空間，推動行業(yè) CR10 從目前的 75% 向 85% 邁進(jìn)。

國資委對新能源業(yè)務(wù)單獨考核的政策，將促使新央企加大投入。長安汽車計劃 2025 年推出 10 款新能源車型，深藍(lán)品牌目標(biāo)年銷 50 萬輛，疊加與寧德時代、華為的戰(zhàn)略合作，有望在 2026 年實現(xiàn)新能源銷量占比超 50%。這將直接挑戰(zhàn)比亞迪、廣汽埃安等民企的市場地位，形成 “國資主導(dǎo)技術(shù)攻堅、民企引領(lǐng)市場創(chuàng)新” 的雙軌競爭格局。

而且，新央企可能借鑒特斯拉 “垂直整合” 模式，向上游延伸布局鋰礦（如與江西礦業(yè)合作）、電池材料（投資固態(tài)電池研發(fā)），向下游拓展換電網(wǎng)絡(luò)（與蔚來合作）、智能出行服務(wù)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局將壓縮零部件供應(yīng)商利潤空間，但有利于降低整車成本（預(yù)計可降低 15%-20%），提升終端產(chǎn)品競爭力，這是當(dāng)下民企普遍不具備的成本和生態(tài)鏈實現(xiàn)方式。

同時，依托長安汽車在東南亞、中東的現(xiàn)有渠道，新央企可能復(fù)制 “奇瑞模式”，通過本地化生產(chǎn)（如在泰國建廠）規(guī)避貿(mào)易壁壘。但其軍工背景雖然賦予的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，在 “一帶一路” 沿線國家市場拓展中具備獨特優(yōu)勢，有望在 2038 年前實現(xiàn)海外銷量占比超 20%，成為繼比亞迪之后第二家真正意義上的全球化中國車企，但其在歐美國家的銷售恐存在一定障礙，這就給與了民營車企差異化競爭的空間！

此次分立重組并非簡單的資產(chǎn)剝離，而是國資委推動汽車央企從 “規(guī)模擴張” 向 “價值創(chuàng)造” 轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵落子，但在實施過程中還有不少挑戰(zhàn)，要吸取類似中航機載（600372）吸收合并中航機電的“失敗教訓(xùn)”再次上演！其中要解決的核心問題是：

（1）長安汽車與江鈴汽車等子公司存在品牌定位重疊、研發(fā)資源分散問題。若不能在 3 年內(nèi)完成架構(gòu)重組（如設(shè)立統(tǒng)一的新能源研發(fā)中心），可能出現(xiàn) “大而不強” 的局面，重蹈東風(fēng)集團多品牌內(nèi)耗的覆轍。

（2）新央企在自動駕駛算法、車規(guī)級芯片等領(lǐng)域落后于特斯拉、華為 2-3 年。若無法通過并購（如收購地平線）或合資（與 Mobileye 合作）快速補課，可能在 2027 年 L4 級自動駕駛量產(chǎn)競爭中掉隊。

（3）目前新能源業(yè)務(wù)虧損主要依賴燃油車?yán)麧櫻a貼，若 2026 年補貼退坡后無法實現(xiàn)盈利平衡，可能面臨國資委考核壓力，影響長期戰(zhàn)略投入。

因此，當(dāng)下的關(guān)鍵是通過資源集中實現(xiàn)新能源車型快速迭代，搶占 15-30 萬元主流市場；依托技術(shù)協(xié)同突破電池能量密度（目標(biāo) 500Wh/kg）、自動駕駛算力（目標(biāo) 2000TOPS）等核心指標(biāo)；最后，在智能網(wǎng)聯(lián)、氫燃料電池等下一代技術(shù)領(lǐng)域建立標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)，最終形成 “技術(shù)自主、生態(tài)閉環(huán)、全球布局” 的世界級汽車集團。

可以預(yù)計，未來中國的新能源汽車行業(yè)，將是國資汽車為主導(dǎo)，多家民企混戰(zhàn)的市場格局！