說(shuō)到“豐田”，人們的第一印象就是“豐田汽車”。其實(shí)，豐田汽車只是“豐田集團(tuán)”中的一家核心公司，并非集團(tuán)的創(chuàng)始公司。“豐田集團(tuán)”的老祖宗，則是“豐田自動(dòng)織機(jī)”（簡(jiǎn)稱“豐田織機(jī)”）。1926年，發(fā)明家豐田佐吉在愛(ài)知縣創(chuàng)立了豐田自動(dòng)織機(jī)公司，制造自己發(fā)明的自動(dòng)機(jī)械紡織機(jī)。1933年，豐田佐吉的兒子豐田喜一郎在公司內(nèi)設(shè)立了一個(gè)汽車部門，孕育了“豐田汽車”的誕生。

創(chuàng)業(yè)100年，豐田集團(tuán)，這家以精益生產(chǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)聞名的國(guó)際汽車巨頭，正在開(kāi)啟一場(chǎng)意義深遠(yuǎn)的變革。而這一場(chǎng)變革，是以豐田集團(tuán)的“祖業(yè)”——豐田織機(jī)被豐田汽車公司以“股票非公開(kāi)化”（取消上市）方式收歸旗下開(kāi)始的，這場(chǎng)變革被外界稱為“豐田再建”。

究竟是什么原因促使豐田集團(tuán)邁出如此大膽的一步？

豐田織機(jī)是豐田集團(tuán)的起點(diǎn)。豐田織機(jī)不僅是集團(tuán)的歷史根基，更是資本紐帶，持有豐田汽車9%的股份，以及其他核心企業(yè)如電裝、愛(ài)信等的股份，總價(jià)值超過(guò)4萬(wàn)億日元。然而，這家“集團(tuán)之母”近年來(lái)卻面臨內(nèi)外雙重壓力。

從內(nèi)部看，豐田織機(jī)的經(jīng)營(yíng)效率備受質(zhì)疑。2024年財(cái)報(bào)顯示，其稅前利潤(rùn)中超過(guò)三分之一來(lái)自“股息收入”，而非核心業(yè)務(wù)盈利。過(guò)去五年，平均凈資產(chǎn)收益率僅4.8%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平13%。這意味著，豐田織機(jī)作為一家制造企業(yè)，資本效率低下，增長(zhǎng)戰(zhàn)略乏力。

從外部看，認(rèn)證違規(guī)問(wèn)題讓豐田織機(jī)深陷信任危機(jī)。量產(chǎn)所需的“型式指定”認(rèn)證不正行為曝光，不僅損害了企業(yè)聲譽(yù)，也吸引了海外“激進(jìn)投資者”的注意。這些投資者以追求短期回報(bào)為目標(biāo)，頻頻對(duì)管理層施壓，威脅集團(tuán)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局。更令人擔(dān)憂的是，若豐田織機(jī)被其他投資者收購(gòu)，其持有的集團(tuán)核心企業(yè)股份可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，動(dòng)搖整個(gè)豐田集團(tuán)的控制權(quán)。

豐田章男在5月27日的一次講話中強(qiáng)調(diào)：“豐田織機(jī)是集團(tuán)的根本。”這不僅是對(duì)歷史的緬懷，更是對(duì)未來(lái)的宣誓。通過(guò)取消上市，豐田集團(tuán)將豐田織機(jī)從資本市場(chǎng)“解放”出來(lái)，擺脫短期逐利的外部壓力，確保“祖業(yè)”牢牢掌握在自己手中。

豐田集團(tuán)的此次變革，離不開(kāi)豐田章男的個(gè)人影響力。作為豐田佐吉的曾孫，豐田章男不僅是豐田汽車的會(huì)長(zhǎng)，更是集團(tuán)的精神領(lǐng)袖。在豐田織機(jī)取消上市的交易中，他以個(gè)人身份出資0.5%，通過(guò)與豐田不動(dòng)產(chǎn)共同設(shè)立的控股公司，主導(dǎo)了這一收購(gòu)。這不僅是資本層面的參與，更象征著創(chuàng)業(yè)家族對(duì)集團(tuán)的重新掌控。

豐田集團(tuán)的歷史，始終與家族傳承緊密相連。從豐田佐吉到豐田喜一郎，再到豐田章一郎（已故豐田汽車社長(zhǎng)、豐田章男的父親），家族成員在集團(tuán)的擴(kuò)張中扮演了關(guān)鍵角色。然而，隨著集團(tuán)規(guī)模擴(kuò)大，家族影響力曾一度淡化。1990年代，豐田嘗試以“資本邏輯”探索控股公司制，但效果有限。如今，面對(duì)“百年一遇的產(chǎn)業(yè)大變革”，豐田章男以“集團(tuán)代表”的身份，試圖通過(guò)家族回歸，重塑集團(tuán)的凝聚力。

這種回歸并非簡(jiǎn)單的“家族企業(yè)”復(fù)辟，而是希望借助家族的長(zhǎng)期視野，平衡短期利益與長(zhǎng)期發(fā)展的矛盾。取消上市后的豐田織機(jī)，將擺脫市場(chǎng)對(duì)股價(jià)波動(dòng)的過(guò)度關(guān)注，能夠更專注于物流、AI等領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資。這種戰(zhàn)略調(diào)整，正是豐田集團(tuán)應(yīng)對(duì)電動(dòng)化和智能化浪潮的底氣所在。

豐田集團(tuán)的“系列”體系，曾是其稱霸全球的法寶。這一以豐田汽車為核心、層層嵌套的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)緊密的資本和業(yè)務(wù)聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)了高效的生產(chǎn)和成本控制。然而，電動(dòng)化和智能化的到來(lái)，正在顛覆這一傳統(tǒng)模式。

首先，電動(dòng)車（EV）的零部件數(shù)量?jī)H為傳統(tǒng)燃油車的一半，傳統(tǒng)“系列”中的許多供應(yīng)商面臨生存危機(jī)。例如，生產(chǎn)變速箱的愛(ài)信和座椅的豐田紡績(jī)，對(duì)豐田的銷售依賴度高達(dá)70%，一旦市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向電動(dòng)車，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)模式將受到?jīng)_擊。

其次，智能化浪潮帶來(lái)了跨行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。軟件、AI和數(shù)據(jù)處理成為汽車競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)，傳統(tǒng)“系列”體系的封閉性可能限制豐田與外部科技企業(yè)的合作。正如豐田織機(jī)社長(zhǎng)伊藤浩一所言，取消上市將使企業(yè)能夠“在物流等‘物的移動(dòng)’領(lǐng)域，加速長(zhǎng)期布局”。這表明，豐田希望通過(guò)變革，讓“系列”體系從單一的汽車制造，轉(zhuǎn)型為更靈活的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

此外，豐田集團(tuán)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)也需要優(yōu)化。豐田織機(jī)持有的大量集團(tuán)股票，導(dǎo)致其股價(jià)純資產(chǎn)倍率（PBR）長(zhǎng)期低于1，資本效率低下。通過(guò)非公開(kāi)化，豐田可以逐步解構(gòu)復(fù)雜的股權(quán)互持關(guān)系，提升集團(tuán)整體的資本靈活性。

豐田集團(tuán)的重建，既是對(duì)外部壓力的應(yīng)對(duì)，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展的主動(dòng)布局。然而，這條路并非坦途。取消上市雖然能保護(hù)企業(yè)免受短期市場(chǎng)波動(dòng)的干擾，但也可能讓創(chuàng)業(yè)家族的影響力過(guò)于集中，削弱經(jīng)營(yíng)的多樣性和制衡機(jī)制。此外，脫離資本市場(chǎng)后，豐田織機(jī)的資金來(lái)源將更多依賴銀行貸款，融資能力可能受限。

更重要的是，豐田集團(tuán)需要在全球競(jìng)爭(zhēng)中保持開(kāi)放性。豐田佐吉曾說(shuō)：“推開(kāi)窗戶，外面是廣闊的世界。”如今，豐田集團(tuán)的“重建”，不僅要守護(hù)祖業(yè)，更要以開(kāi)放的姿態(tài)迎接新挑戰(zhàn)。無(wú)論是AI與電動(dòng)化的技術(shù)突破，還是與科技巨頭的跨界合作，豐田都需要跳出“系列”的舒適圈，擁抱更廣闊的生態(tài)。

豐田集團(tuán)的重建，既是歷史的回響，也是未來(lái)的起點(diǎn)。從豐田織機(jī)的取消上市，到豐田章男的家族回歸，這場(chǎng)變革承載著豐田對(duì)“百年基業(yè)”的堅(jiān)守與期望。在電動(dòng)化、AI化浪潮席卷的當(dāng)下，豐田集團(tuán)能否以“一塊磐石”的姿態(tài)，繼續(xù)引領(lǐng)全球汽車產(chǎn)業(yè)？答案或許就在豐田章男那塊剛剛掛在佐吉故居的嶄新門牌上——“豐田章男”，讓創(chuàng)業(yè)祖宗的家變成現(xiàn)在自己的家，這不僅寓意豐田章男要將整個(gè)豐田集團(tuán)回歸“豐田家”，更體現(xiàn)了他對(duì)百年傳承與創(chuàng)新的堅(jiān)定信念——公司再大，市場(chǎng)再開(kāi)放，也要確保企業(yè)牢牢掌控在自己家族的手中，確保傳承數(shù)百年、甚至千年。

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