多重利好疊加，港股消費股受到資金青睞，鵬華港股通消費主題ETF(基金簡稱：港股消費50ETF，代碼：159265)，將于6月9日重磅發行，一鍵布局相對A股較為稀缺的優質新消費標的。

鵬華港股消費50ETF（159265)追蹤的標的指數正是國證港股通消費指數，該指數旨在反映港股通范圍內消費領域相關上市公司的運行特征，匯聚了相對A股較為稀缺的優質新消費標的。

相較于恒生消費指數，國證港股通消費主題指數在成分結構上更聚焦“新消費”方向。前十大成分股中，小米集團以11.00%的權重位列第一，巨子生物（3.12%）、李寧（3.05%）、泡泡瑪特、安踏體育、百勝中國等新興消費代表進入前十，體現出側重消費電子、文娛、品牌服飾等新消費領域的特征，也呈現更強的差異化配置價值。

港股市場匯聚了稀缺的消費標的，比如互聯網平臺、造車新勢力、醫美龍頭、潮玩IP等。“潮玩、飾品、茶飲”等新消費需求大都在國內引爆。港股通消費聚焦細分龍頭、新消費領域，2021至2024年期間，泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平的盈利能力普遍呈走高趨勢。老鋪黃金、泡泡瑪特、毛戈平、蜜雪集團憑借各自獨特的商業模式和市場定位，成為消費市場中的璀璨明星，二級市場表現亮眼，業績優秀，還被市場稱為“港股消費品F4”。

近期，多只港股消費股發布業績，公布亮眼的財報“成績單”。泡泡瑪特2024年度業績，全年收益130.38億元(人民幣，下同)，同比增加106.92%；蜜雪集團2024年，集團全年實現營業收入248.3億元，同比增長22.3%。凈利潤達44.5億元，同比增長39.8%；蒙牛乳業在港公布2024年度業績，全年實現收入886.7億元，毛利率同比提升2.4個百分點至39.6%，經營利潤達72.6億元，經營利潤率同比提升1.9個百分點至8.2%；2024年財報顯示，公司營收同比增長167.5%至85.05億元，凈利潤增幅達253.9%至14.73億元等。

從資金面來看，截至5月30日，今年以來南向資金已累計凈流入超6500億港元，遠超去年同期。從行業來看，南向資金凈買入金額排名居首的恒生行業板塊為非必需性消費板塊，消費股成為南向資金配置的主要方向之一。

國證港股通消費主題指數成分股在盈利與營收分布上呈現出較強的結構均衡性和成長潛力。成分股凈利潤主要集中在10-50億元區間，體現出指數在盈利能力較強的中型消費企業上的集中配置；同時也包含一部分盈利超百億元的龍頭企業，增強了整體盈利穩定性；營收分布方面：成分股在不同營收區間中分布均衡，500億元以上的企業為主力。

從估值角度看，國證港股通消費主題指數當前市盈率和市凈率均顯著低于中證800消費指數，反映出港股消費板塊相對A股具備更強的性價比。從估值體系看，與傳統品牌相比，新消費品牌的估值邏輯在于破圈、增量，估值空間較大。

消費復蘇預期與政策紅利釋放，使得消費板塊成為市場寵兒。政策層面，商務部等9部門4月推出《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，將低空經濟、微短劇等新業態納入扶持清單，直接利好茶飲、潮玩等新消費領域。此外，今年的兩會，“大力提振消費”一躍成為經濟工作的首要任務。

中信證券表示，展望未來一年，中國權益資產正迎來年度級別牛市。從2025年四季度開始，全球主要經濟體在經濟和政策周期上預計再次同步，財政和貨幣同時擴張，港股和A股市場將望迎來指數牛市，風格上也會發生2021年以來的重大切換，從持續4年的中小票題材輪動，轉向核心資產的趨勢性行情。從策略角度來看，最重要的策略選擇應是重塑港A配比，進一步提升港股配置;其次是回歸核心資產，聚焦新興行業以及傳統行業的龍頭公司。

東興證券研究所策略首席分析師林陽認為，新消費在港股具備示范效應。以泡泡瑪特為代表的新消費板塊持續走強，對A股產生較強的映射關系，以谷子經濟為代表的新消費板塊有望取代此前傳統消費成為新的消費板塊主力軍。

華寶證券研報顯示，本輪“新消費”行情由龍頭個股景氣驅動擴散為貝塔行情，由潮玩、高端金飾公司擴散到港股新上市茶飲，以及A股的寵物、美護等方向。受資金流入等因素影響，“新消費”板塊關注度提升，各種此前未被市場關注到的品類嶄露頭角。

2025年以來，南向資金持續涌入港股消費賽道，疊加新消費企業加速赴港上市，港股通大消費板塊成為境內外資金關注的焦點。

鵬華港股消費50ETF（159265)一鍵布局港股新消費龍頭股，目前港股新消費成為市場寵兒，鵬華港股消費50ETF（159265)發行正當時。

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