市場數據顯示，6月第一周現貨黃金價格累計上漲約0.6%，而現貨白銀的累計漲幅卻超過9%，站上35美元/盎司關口，其間更是一度突破36美元/盎司關口，為13年來新高。今年以來，現貨白銀累計漲幅已達約24%，展現出強勁的上升勢頭。

銀錠（圖源：豫光金鉛）

據中國粉體網了解，白銀是一種發現和應用歷史悠久的金屬，其性質穩定，具有優異的延展性、柔韌性、導電性、導熱性，以及強反射性、抗菌能力，其中，延展性僅次于金，導電性和導熱性是金屬中最佳的，對光的反射率可達到91%。這些優良的性質使白銀成為電子電器、化學化工、光伏等行業的重要材料，還廣泛應用于首飾、餐具、裝飾等生活領域。此外，白銀還兼有商品屬性和金融屬性，具有投資和收藏功能。

白銀作為一種十分重要的工業原料，在新一輪科技革命和產業變革的驅動下，在電子工業、新能源、新材料等領域的應用范圍不斷擴大。盡管少銀和無銀技術也會不斷發展，但白銀因其優良的特性在很多領域仍具有無法動搖的地位，銀的用量持續增長。

光伏發電技術推動白銀用量快速增長

在市場需求、技術進步和政策引導、資本參與等多因素共同驅動下，晶硅太陽能發電技術快速迭代，產業規模不斷擴大，形成了一場綠色能源革命，帶動白銀作為幾乎唯一的正面電極材料用量猛增。

根據世界白銀協會數據，全球光伏用銀從2018年的2466t增長到2023年的5486t，2024年光伏用銀量估計達到6577t，較上年增長19.9%。

近年來，晶硅太陽能電池行業為控制成本，持續進行電極技術改進和路線革新，以實現少銀或無銀，但這個進程十分緩慢，而且在降低成本的同時也將帶來光電轉化效率的損失。在碳中和背景下，晶硅光伏電池用銀量增長將仍是工業用銀增長的主要因素。

電網系統建設驅動銀基電接觸材料用量快速增長

銀基電接觸材料是電接觸材料中綜合性能出色的類型，性價比高、應用場景最為廣泛，目前已研究出的銀基電接觸材料有數百種。

用銀需求增長將體現在兩個方面，一是全球電力裝機容量投資大幅增長，電網改造和新建需求大，投資有望同步增長，以滿足日益增長的新能源需求。全球主要經濟體加快電網投資節奏，以確保用電安全以及能源的順利轉型；二是低壓電器在輸配電領域需求持續增長，家用電器、辦公設備以及汽車等行業穩步增長，推動電接觸材料行業保持穩步增長。

算力革命對電子元器件需求增長帶動銀用量

算力產業鏈包含芯片、服務器、光模塊、高速銅連接、數據中心等，都是用銀作為導電導熱材料，算力需求增長將推動產業鏈各環節白銀用量增長。同時，白銀的滲透率還將再得到提升，一是隨著半導體工業進入所謂的“后摩爾時代”，即半導體制程已接近工藝物理極限，行業更多地采用先進封裝來提升芯片整體性能，白銀因其具有優異的導熱性和導電性，在先進封裝工藝中發揮重要作用，納米銀材料逐漸替代傳統的軟鉛焊料成為芯片和基板的連接材料；二是隨著金價不斷上漲，銀絲也逐漸替代金絲作為鍵合材料。

這些因素將共同推動白銀在半導體乃至電子元器件領域的用量，初步估計到2026年，該領域用銀量年均增長5%以上。

（圖源：pixabay）

半導體技術演進使白銀作用日益突出

傳統的芯片封裝互連主要采用焊料回流焊接技術，無法滿足第三代半導體大功率器件高頻率、高功率和高溫的工作要求。納米銀燒結材料具有優秀的導熱導電性能和高溫可靠性，可以匹配第三代半導體的工作要求，已成為近年來功率模塊封裝互連材料的研究熱點。

半導體封裝材料中引線框架的市場規模占世界封裝材料市場規模的15%，而白銀在半導體封裝材料引線框架中的成本占比為2%，即世界封裝材料市場規模中白銀的占比為0.3%，因此可以說白銀是半導體封裝材料引線框架的重要原料。

納米銀線（顆粒）的作用在多個領域被不斷挖掘

以透明顯示、柔性顯示為代表的新型顯示作為電子信息領域為數不多的千億美元級產業，是我國“十四五”期間戰略性新興產業的發展方向之一，屬于新一代信息技術產業，納米銀薄膜具有多重優良特性，包括柔性、透光率及電導率，被認為是有望代替ITO薄膜并成為制作新型透明導電薄膜的新一代材料。納米銀線在柔性織物基太陽能電池電極涂層、抗菌、醫藥和農藥等領域的作用日益增強。

汽車電動化智能化推動白銀需求增長

白銀廣泛應用于汽車電子系統的開關、繼電器和保險絲等組件的電觸點中，用來連接電子元件；還應用在玻璃的導電漿料和陶瓷線中，用于汽車玻璃除霧和除霜；以及與半導體技術相關的發動機裝置、制動防抱死系統等電子元件和控制單元。由于這些電子元件和控制單元在電動汽車中需求更大，因此電動汽車對白銀的需求量大于內燃機汽車，2021年汽車領域白銀消費量1941t。

不同車型的汽車載銀量差別較大，其中輕型汽車領域載銀量最多，而其他車型載銀量遠低于輕型汽車。輕型汽車（ICE）載銀量為15~28克，電動小汽車載銀量為25~50克，隨著整體銷量的增長以及新能源汽車滲透率加速，該領域的白銀需求量將相應增長。

參考來源：

[1]卓弘春等：新一輪科技革命和產業變革對工業用銀的影響分析，中國有色金屬實業技術開發有限公司

[2]景錦等: 全球工業領域白銀需求預測，中國地質大學(北京)地球科學與資源學院

[3]證券時報

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