繼寧德時代后，億緯鋰能也向港股發(fā)起IPO沖擊。事實上，在鋰電產(chǎn)能過剩的市場背景下，出海似乎成了眾多鋰電企業(yè)的“良方”，此次億緯鋰能選擇在鋰電池業(yè)內(nèi)老大南下香江不久后赴港，再次向市場展現(xiàn)了其加速出海的野心。

港交所迎來“鋰電熱”。

6月9日，億緯鋰能官宣啟動港股IPO的事宜。放眼年內(nèi)，寧德時代已經(jīng)在5月份完成港股首秀，倘若此次億緯鋰能得以成功登陸港股，那么其將成為繼寧德時代之后又一家“A+H”上市的鋰電池公司。

億緯鋰能指出，此次赴港上市有助于深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略，公司發(fā)行上市所募集資金將用于包括推進(jìn)海外工廠建設(shè)、加快全球化產(chǎn)能布局等方面。

據(jù)悉，不同于寧德時代、國軒高科等同行在海外取得的出彩表現(xiàn)，億緯鋰能近年來通過出海取得的收入增速略顯“平靜”。伴隨著此次沖擊港股市場事宜的落地，億緯鋰能也將其對于“補(bǔ)齊”出海成色的野心公之于眾。

又一鋰電大廠赴港IPO

億緯鋰能即將擁有“A+H”身份。

6月9日，億緯鋰能發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行H股股票并在港交所主板掛牌上市。根據(jù)公告，公司將在股東大會審議通過之日起的24個月或同意延長的其他期限內(nèi)完成發(fā)行上市。

據(jù)悉，億緯鋰能擬發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行后公司總股本的10%（超額配售選擇權(quán)行使前），并授予整體協(xié)調(diào)人根據(jù)當(dāng)時的市場情況，選擇行使不超過發(fā)行H股股數(shù)15%的超額配售選擇權(quán)。

值得注意的是，此次億緯鋰能赴港IPO也是緊隨鋰電池行業(yè)潮流。實際上，中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞已分別于2022年和2023年在港股成功上市；而在2025年，正力新能和寧德時代也分別在四、五月份完成了港股首秀。

赴港上市消息公布后的次個交易日，億緯鋰能收跌2.8%，6月11日公司股價小幅上漲0.34%。對比寧德時代來看，截至6月11日收盤，寧德時代A股報收250.5元，H股報收308.4港元，H股相較A股存在超12%的溢價。

往后看，億緯鋰能H股能否和寧德時代H股一樣享受到同等估值待遇，或是市場潛在關(guān)注點。

著眼業(yè)績層面，當(dāng)前億緯鋰能經(jīng)營復(fù)蘇態(tài)勢明顯。2025年一季度公司實現(xiàn)營收127.96億元，同比增長37%，實現(xiàn)扣非凈利潤8.18億元，同比增長17%。

拆分來看，億緯鋰能在2025年一季度實現(xiàn)動力電池出貨量10.17GWh，同比上升58%，儲能電池出貨量同比上升81%至12.67GWh。

根據(jù)InfoLink Consulting發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年一季度，億緯鋰能位列全球儲能電芯出貨規(guī)模第二。而根據(jù)韓國研究機(jī)構(gòu)SNE Research統(tǒng)計，2025年前四個月，億緯鋰能實現(xiàn)動力電池裝車8.3GWh，同比增長69.4%，市場份額為2.7%，排名全球第9。

就此次赴港上市，億緯鋰能稱，旨在進(jìn)一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，提升公司國際化品牌形象，滿足公司國際業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略。

億緯鋰能還指出，本次公司發(fā)行上市所募集資金在扣除發(fā)行費用后將用于（包括但不限于）推進(jìn)海外工廠建設(shè)、加快全球化產(chǎn)能布局、補(bǔ)充營運資金等。

“填補(bǔ)”出海成色？

當(dāng)前，鋰電池出海被視為國內(nèi)產(chǎn)能過剩下的破局之路。而縱觀各路國內(nèi)鋰電池廠商，可以發(fā)現(xiàn)寧德時代與國軒高科的出海進(jìn)展最為明顯。

寧德時代方面，公司早于2019年便在德國建廠，工廠計劃總投資18億歐元，規(guī)劃產(chǎn)能14GWh，滿產(chǎn)后年產(chǎn)量將達(dá)到約3000萬枚電池電芯。2022年8月，“寧王”再宣布在匈牙利建設(shè)第二座歐洲工廠，規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，投資金額不超過73.4億歐元。

進(jìn)入2024年，寧德時代海外建廠的節(jié)奏進(jìn)一步加速。10月，公司與印尼IBC財團(tuán)合作，承諾投資11.8億美元建設(shè)一座年產(chǎn)能15GWh的電池電芯廠，預(yù)計2027年投入運營。同年12月，公司與Stellantis擬共同在西班牙建設(shè)合資工廠，總投資高達(dá)40.38億歐元，總建設(shè)期預(yù)計四年，動力電池年產(chǎn)可達(dá)50GWh。

另一邊，國軒高科最早在2020年與越南汽車品牌VinFast合作，“拿下”越南首個磷酸鐵鋰電池制造工廠。隨后的2021年到2024年，公司先是收購了博世集團(tuán)位于德國哥廷根的工廠，又斥資20億美元在伊利諾伊州新建電動汽車電池超級工廠，還分別花費不超過12.34億歐元（約94億元）、12.8億歐元（約98億元）分別在斯洛伐克、摩洛哥投資建設(shè)年產(chǎn)20GWh高性能鋰電池及配套項目。

寧德時代、國軒高科的海外產(chǎn)能規(guī)劃不斷刷新之際，來自海外的新訂單數(shù)額也不斷上漲，最終這也反映到了財務(wù)報表上。

據(jù)統(tǒng)計，2021年至2024年，寧德時代境外業(yè)務(wù)收入自278.7億元上升至1103億元，占收入比重由21%提升至30%以上；同一階段，國軒高科海外地區(qū)業(yè)務(wù)收入自5.28億飆升至110億。

不過，相比于寧德時代和國軒高科，最近幾年億緯鋰能的出海成色似乎有些落后。

2022年，億緯鋰能取得境外營收126.3億元，相較2021年的86.11億元增長超46%。但自2023年開始，海外業(yè)務(wù)對于公司營收的貢獻(xiàn)開始放緩；到2024年，公司實現(xiàn)境外營收117.9億元，較2022年減少超8億元。

此番情形下，“填補(bǔ)”出海成色或因此成為了近期億緯鋰能的工作重點。

在2024年年報中，億緯鋰能就提到要“提升海外交付能力，鞏固海外產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢”。從此次沖擊港股的募資規(guī)劃來看，也能夠反映億緯鋰能的這重野心。

與此同時，進(jìn)入2025年后，億緯鋰能已密集披露了諸多加碼海外的舉措。

2月，億緯鋰能官宣馬來西亞工廠首顆電池下線，首個海外工廠開始生產(chǎn)運營。據(jù)公司年報披露，在2025年初馬來西亞工廠預(yù)計實現(xiàn)量產(chǎn)年產(chǎn)能達(dá) 6.8 億只的小圓柱電池。

進(jìn)入4月，億緯鋰能又宣布其投資的匈牙利生產(chǎn)基地獲得建筑許可；據(jù)悉，匈牙利工廠主要承擔(dān)總投資99.71億元的大圓柱電池項目，規(guī)劃產(chǎn)能30GWh/年，預(yù)計2026年建成投產(chǎn)。同在4月，億緯鋰能與德國KBS簽署協(xié)議，稱將為KBS提供適配歐洲物流車輛電池系統(tǒng)需求的21700圓柱電池解決方案。

億緯鋰能的資本版圖

億緯鋰能欲登陸港股之外，這家鋰電大廠的資本版圖也值得關(guān)注。

放眼資本市場，港股上市公司思摩爾國際與億緯鋰能關(guān)系密切。回溯歷史，早在2014年，億緯鋰能以4.39億元代價收購麥克韋爾（思摩爾國際前身）共50.10%的股權(quán)。

目前，思摩爾國際是億緯鋰能的聯(lián)營企業(yè)，而這筆投資也讓后者獲益豐厚。

Wind統(tǒng)計顯示，截至2024年底，億緯鋰能對其持股30.77%，共計19.02億股。按照6月11日收盤價19.52港元/股計算，億緯鋰能對思摩爾國際的持股市值約為371億港元，相當(dāng)于總市值的38%。

有意思的是，億緯鋰能曾在2024年6月27日公告稱，將在接下來的一年內(nèi)通過大宗交易的方式減持思摩爾國際約2.15億股股票，不超過總股本的3.5%。不過，當(dāng)前億緯鋰能尚未對思摩爾國際進(jìn)行減持，而歷史上其也曾多次拋出減持計劃但實際屆滿未減持。

此外，A股綜合能源企業(yè)廣州發(fā)展的前十大股東名單中也有億緯鋰能的身影。一季度末，億緯鋰能對其持有1555.21萬股，公司控股股東西藏億緯控股有限公司握有其6220.84萬股。

據(jù)了解，億緯鋰能是通過參與定增方式入股廣州發(fā)展。據(jù)2021年12月11日公告，公司及西藏億緯控股有限公司擬以自有及自籌資金5億元共同參與認(rèn)購廣州發(fā)展非公開發(fā)行的股票，其中公司擬認(rèn)購價款總額為1億元。

值得一提的是，2025年億緯鋰能的資本運作動作同樣眾多。

據(jù)企查查，今年2月，北交所上市公司貝特瑞子公司貝特瑞（四川）新材料科技有限公司完成工商變更，億緯鋰能成為新增股東，獲得16.67%股權(quán)。

5月26日，福田汽車發(fā)布公告稱，億緯鋰能擬與其共同出資設(shè)立合資公司，注冊資本為5億元人民幣，雙方持股比例各50%。

福田汽車指出，與億緯鋰能“牽手”主要為了拓展新能源重卡業(yè)務(wù)。資料顯示，億緯鋰能在商用車電池方面具備優(yōu)勢，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年公司在商用車電池國內(nèi)市場份額為12.15%，排名第二。

種種跡象表明，除了出海野心，億緯鋰能也在和其上下游廠商之間進(jìn)一步合作，嘗試在國內(nèi)市場中挖掘增量機(jī)會。

責(zé)任編輯丨汪鵬