最近兩年，越來越多的小伙伴開始關注個人養老金了。

往遠了說，每年自愿多攢一筆錢，可以緩解以后的養老焦慮；就當下而言，每年12000元的個稅抵扣額度，也能少繳一些個稅，體驗還是不錯的。

每年存的12000元個人養老金，可投資的產品也比較豐富。國家社會保險公共服務平臺顯示，截至今年6月4日，個人養老金產品已達1028款，包括儲蓄類產品466款（其中特定養老儲蓄44款）、基金類產品297款（養老FOF+指數基金）、保險類產品230款、理財類產品35款。

養老FOF完勝債券基金

今天主要討論一下養老FOF。

今年以來，大家都能感受到投資收益的下降：1年期銀行定存利率已經跌破1%，昨天發行的5年期儲蓄國債，票面年利率只有1.7%，比上一期減少了0.3%，但還是1分鐘就被搶光了。

債券市場今年也比較低迷，以中長期純債基金為例，去年還有平均4.59%的收益，今年到現在5個多月時間，平均收益才0.5%，可憐至極。

相比之下，偏債型的養老FOF，今年的表現就有點兒小驚喜了。81只偏債混合型的養老FOF基金，今年以來的平均收益1.63%，其中，2%以上的有30只，3%以上的有5只。

民生加銀康寧穩健養老一年Y，最近一年的最大回撤只有-1.95%，但今年以來不到半年時間，收益能做到4%+，表現最亮眼。兩位基金經理孔思偉和劉欣都是今年新換的，劉欣是原泰達宏利基金的投資總監，管理基金12年時間，也是一名老將了。

平安穩健養老一年Y，最近一年的最大回撤也很低，只有-1.59%，年初以來收益3.3%，給投資者的體驗也很好。

多元配置很重要

FOF，基金中的基金，就是一籃子基金的組合，偏債型FOF就是主要配置債券型基金的FOF。偏債型養老FOF今年的收益確實比債券基金強多了。

以今年的債券市場表現，偏債型養老FOF能取得這么好的收益，除了依靠其優選基金的能力以外，就是靠資產的多元配置了。

國內債市不行，10年期國債收益率已經低到了1.65%，那就去海外債市找收益，美國的10年期國債收益率還在4.5%附近呢。國內的企業和城投平臺在海外發行的中資美元債，票息比國內的同類債券高出一大截，近期發行的中資美元城投債，票息在4.78%~6.90%之間，期限1~3年，相當誘人；中資美元金融債的票息也有4%+，期限大多數也是1~3年。

另外，不少偏債型FOF也都配置了少量的黃金ETF，效果很好。

可以看一下平安穩健養老一年Y在一季末的前十大重倉基金：

中長期純債基金和固收+債基（混合債券型一級基金和混合債券型二級基金）是主要持倉，但除此以外，還配置了少量投資海外債券的基金和黃金基金。

其中，富國全球債券人民幣C，投資全球債券，一季末的前五大重倉債券都是美國國債，合計占比達22.7%。

高騰亞洲收益基金M-CNY累積是一只香港互認基金，主要投向亞太地區的企業債和政府債，其中中資海外債的占比約為16%。

華安黃金ETF，就不用多說了，收益貢獻是排第一位的，今年以來的收益高達25.3%。

工銀穩健養老Y，除了配置少量海外債券基金和黃金基金以外，還有少量的偏股基金，特別是港股的互聯網ETF，占比只有2.98%，但漲幅卻不弱于黃金。

當然了，因為增加了偏股基金，工銀這只養老FOF的波動也稍大一些，近1年最大回撤-2.83%。

在固收產品收益普遍下滑的大環境下，穩定的高息資產越來越稀缺，偏債型FOF其實也給我們提供了一個資產配置的思路：

仍然以純債基金和固收+債券基金為主要持倉，同時再加入少量收益預期比較好的品種，比如上面提到的黃金ETF、海外債券基金、偏股基金，甚至還可以是REITs、券商資管、頭部私募的量化中性產品等。

多元化配置，提高收益，回撤也能控制在一個能接受的范圍，比如-4%以內。

最后再提示一點，上面提到的養老FOF基金，都是Y份額，只能在個人養老金賬戶購買。如果想在其他基金平臺比如每課，申購這些FOF基金的話，可以選擇這些基金的A類份額、C類份額等