“目前可持續(xù)投資之所以推進(jìn)艱難，首先在于將理念、情懷滲入到具體的項(xiàng)目和產(chǎn)品設(shè)計(jì)中；其次是機(jī)械地將可持續(xù)目標(biāo)和具體投資產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)；第三是許多可持續(xù)項(xiàng)目并不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益?！?/p>

日前，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院兼聘教授、上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院（高金智庫(kù)）副院長(zhǎng)劉曉春與高金智庫(kù)兼職研究員、開(kāi)泰中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)師肖蕾圍繞“可持續(xù)投資發(fā)展”合作撰文，文章針對(duì)可持續(xù)投資的四個(gè)現(xiàn)實(shí)困境，給出相應(yīng)的解決建議。

*原文刊載于《哈佛商業(yè)評(píng)論》中文版2025年6月刊，本文較原文略有增刪。

可持續(xù)發(fā)展似乎進(jìn)入了瓶頸期。瓶頸不在于對(duì)可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)知，而在于對(duì)可持續(xù)發(fā)展的投資能力。

最初，發(fā)展中國(guó)家的顧慮在于，自身當(dāng)下發(fā)展需要與為可持續(xù)發(fā)展大量投入之間的矛盾，因此希望得到發(fā)達(dá)國(guó)家援助。發(fā)達(dá)國(guó)家最初積極推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，又有所顧慮，一方面是自信掌握技術(shù)可以賺錢，另一方面其國(guó)內(nèi)也有產(chǎn)業(yè)調(diào)整和增加投入的矛盾，同時(shí)也不愿承擔(dān)欠發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)型的成本。而當(dāng)下，發(fā)展中國(guó)家對(duì)可持續(xù)發(fā)展的顧慮依然存在，發(fā)達(dá)國(guó)家則出現(xiàn)了嚴(yán)重分化。

首先，面對(duì)中國(guó)在技術(shù)方面的長(zhǎng)足進(jìn)步，發(fā)達(dá)國(guó)家在可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)方面，已不再具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。其次，各國(guó)都面臨傳統(tǒng)石化能源行業(yè)的政治壓力。再次，各國(guó)都面臨可持續(xù)發(fā)展投資資金來(lái)源的困難。具體到微觀業(yè)務(wù)層面，可持續(xù)發(fā)展面臨每一個(gè)項(xiàng)目的投資效益問(wèn)題。

可持續(xù)發(fā)展是人類當(dāng)下面臨的未來(lái)發(fā)展問(wèn)題，其基本含義是，就人類已有的科技和認(rèn)知能力來(lái)看，目前的發(fā)展模式在可見(jiàn)的未來(lái)將難以為繼，因此必須盡快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，確保人類社會(huì)和生存環(huán)境的發(fā)展具有可持續(xù)性。所以，可持續(xù)發(fā)展，是人類社會(huì)，尤其是國(guó)際組織、各國(guó)政府以及許多企業(yè)的責(zé)任、理想和情懷。

然而，落實(shí)到具體的投資項(xiàng)目和投資產(chǎn)品，則需要遵循投資的效益邏輯。目前可持續(xù)投資之所以推進(jìn)艱難，首先在于將理念、情懷滲入到具體的項(xiàng)目和產(chǎn)品設(shè)計(jì)中；其次是機(jī)械地將可持續(xù)目標(biāo)和具體投資產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)；第三是許多可持續(xù)項(xiàng)目并不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。本文將針對(duì)可持續(xù)投資的四個(gè)現(xiàn)實(shí)困境，給出相應(yīng)的解決建議。

01

可持續(xù)投資的四個(gè)現(xiàn)實(shí)困境

01

情懷與商業(yè)邏輯的矛盾

以情懷代替商業(yè)邏輯，難以平衡融資人低成本需求和投資人高回報(bào)訴求的矛盾。從提出環(huán)境保護(hù)、綠色發(fā)展到可持續(xù)發(fā)展，國(guó)際上相當(dāng)多的團(tuán)體和人士希望通過(guò)呼吁、宣傳，讓可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，人們?cè)谙M(fèi)中自然會(huì)選擇環(huán)保產(chǎn)品，即使是付出更高的成本。

可持續(xù)投資領(lǐng)域也有這樣的現(xiàn)象。人們告訴企業(yè)，如果進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型、推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，會(huì)得到更好的社會(huì)認(rèn)可，因此融資成本更低。反過(guò)來(lái)動(dòng)員投資人，由于融資人堅(jiān)持綠色發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展，具有更好的社會(huì)效益，因此應(yīng)該降低投資回報(bào)要求，同時(shí)，投資人因此還能獲得更好的社會(huì)聲譽(yù)。而現(xiàn)實(shí)是，主打環(huán)保的產(chǎn)品，如果沒(méi)有成本優(yōu)勢(shì)，能比較長(zhǎng)時(shí)間生存的一般只有小眾市場(chǎng)，大規(guī)模發(fā)展的少有長(zhǎng)期成功的案例。

投融資領(lǐng)域同樣如此。投資人關(guān)注的是盈利和安全。同樣安全條件下，投資人沒(méi)有可能僅僅因?yàn)橐粋€(gè)美好的概念而給予融資人優(yōu)惠利率。從純經(jīng)濟(jì)的角度說(shuō)，投資人首先關(guān)注融資項(xiàng)目是否安全；其次關(guān)心融資項(xiàng)目能否為融資企業(yè)帶來(lái)盈利的增長(zhǎng)。然而，大多數(shù)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目在這兩方面并不優(yōu)于普通項(xiàng)目。

這種情況下要推進(jìn)可持續(xù)投資，就需要非經(jīng)濟(jì)因素的加持。比如，環(huán)保政策可以增加非環(huán)保企業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，從而影響其融資能力和融資成本，進(jìn)而相對(duì)優(yōu)化環(huán)保企業(yè)的融資能力和融資成本。調(diào)整監(jiān)管政策，也可以相對(duì)降低投資人對(duì)環(huán)保企業(yè)融資的準(zhǔn)入門檻和融資成本。這些雖然可以起到引導(dǎo)市場(chǎng)行為的作用，具有長(zhǎng)期效用，但短期內(nèi)并不改變轉(zhuǎn)型初期可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，于是各種“漂綠”行為出現(xiàn)。為了更精準(zhǔn)地確認(rèn)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，防止各種“漂綠”行為，相關(guān)部門制定了各種標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化信息披露要求。但這卻在大為改善可持續(xù)投資環(huán)境的同時(shí)，也增加了投資人和融資人的運(yùn)營(yíng)成本。這可以說(shuō)是造成可持續(xù)投資目前困境的最基礎(chǔ)的問(wèn)題。

02

社會(huì)效益難以量化

可持續(xù)發(fā)展包括了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展，落實(shí)到可持續(xù)投資，需綜合考慮環(huán)境、社會(huì)和治理。

良好的社會(huì)環(huán)境，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要保障，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任是在為企業(yè)創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期，其效用是毋庸置疑的。但企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的投入，并不產(chǎn)生直接的經(jīng)營(yíng)效益，其間接效益也無(wú)從衡量。

良好的公司治理，無(wú)疑對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效益具有重要而直接的影響。這里的公司治理，不僅僅是指公司的經(jīng)營(yíng)管理，更側(cè)重的是公司內(nèi)部的社會(huì)責(zé)任。然而，企業(yè)在公司治理方面的投資，其效益也難以衡量。

而對(duì)生態(tài)環(huán)境治理的投資，則比較復(fù)雜。一些研發(fā)、生產(chǎn)綠色項(xiàng)目設(shè)備的企業(yè)，其投資屬于綠色投資，并且直接產(chǎn)生效益。目前已經(jīng)開(kāi)始規(guī)模化、商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的新能源企業(yè)，其投資也能直接產(chǎn)生效益。但是，那些正在綠色轉(zhuǎn)型過(guò)程中的企業(yè)，其為綠色轉(zhuǎn)型所投資的成本卻不一定能產(chǎn)生效益，有時(shí)甚至是增加成本。此外，為改善水資源、環(huán)境污染等所進(jìn)行的投資，有非常好的公共效益，卻不產(chǎn)生直接的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

03

碳交易市場(chǎng)的內(nèi)在矛盾

碳交易市場(chǎng)面臨著供應(yīng)方和需求方必然不斷萎縮的矛盾。綠色發(fā)展，控制甚至減少碳排放是重要方面，然而轉(zhuǎn)型初期相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)缺乏經(jīng)濟(jì)可行性，必須依賴政府行政力量、財(cái)政補(bǔ)貼和法律約束，但這些努力終究不如市場(chǎng)力量有力和有效，于是有了碳交易和碳市場(chǎng)的創(chuàng)意。目前碳交易主要有兩種模式，碳排放權(quán)交易和碳抵消交易，以及與碳排放權(quán)交易相配套的碳期貨交易和碳期權(quán)交易。碳抵消交易也可以說(shuō)是一種反向碳排放權(quán)交易。

經(jīng)過(guò)幾十年的探索，碳交易和碳市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)外有了一定的發(fā)展，取得了一些成效，但推進(jìn)依然艱難，并沒(méi)有真正成為推動(dòng)碳減排的主要力量。究其原因，首先，碳交易必然是一個(gè)不斷萎縮的市場(chǎng)。按目前各國(guó)關(guān)于綠色發(fā)展的安排，有兩個(gè)進(jìn)程可以說(shuō)是確定的，一是未來(lái)幾十年將實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和；二是隨著相關(guān)技術(shù)的進(jìn)步，綠色發(fā)展從成本上將變得經(jīng)濟(jì)可行。那么，碳排放權(quán)的供給，即政府碳排放權(quán)的配給必然會(huì)逐年減少，也就是說(shuō)，碳排放權(quán)的總供給是逐年減少的。就市場(chǎng)上的碳排放企業(yè)而言，只有進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型的企業(yè)才會(huì)有多余的碳排放權(quán)可以出售，減排越多，可出售的碳排放權(quán)越多。但由于政府為了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和逐年減少碳排放權(quán)配額，轉(zhuǎn)型企業(yè)能出售的碳排放權(quán)只會(huì)趨勢(shì)性地減少而不會(huì)增加。

另一方面，作為碳排放權(quán)的購(gòu)買方，一定是高排放的企業(yè)，在政府政策等方方面面的壓力下，它們也會(huì)加入到減排的行列，因此它們對(duì)碳排放權(quán)的需求只會(huì)越來(lái)越少。一個(gè)市場(chǎng)開(kāi)場(chǎng)就面臨著萎縮的趨勢(shì)，要活躍，要有很大的發(fā)展，是非常困難的。其次，碳排放標(biāo)準(zhǔn)的確定、衡量、計(jì)算，碳捕集等，不僅工程復(fù)雜，也需要大量的成本，到現(xiàn)在依然處在探索階段，而且，這些成本還存在一個(gè)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)的問(wèn)題。

04

金融產(chǎn)品與可持續(xù)目標(biāo)的錯(cuò)配

可持續(xù)發(fā)展內(nèi)容豐富，涵蓋面廣，許多牽涉到社會(huì)規(guī)劃與制度安排，滲透在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的方方面面，就投融資而言，很難與具體的金融產(chǎn)品一一對(duì)應(yīng)。

以最直接明了的綠色發(fā)展、社會(huì)責(zé)任、公司治理為例。相對(duì)而言，綠色發(fā)展方面的投資項(xiàng)目、資金用途等是比較明確的，因此，綠色債券、綠色貸款等可以與投資項(xiàng)目、投資用途明確對(duì)應(yīng)。但是，企業(yè)在具體的綠色轉(zhuǎn)型或綠色發(fā)展項(xiàng)目和綠色投資中，總包含有一些不被標(biāo)注為綠色的資金用途，這會(huì)給對(duì)應(yīng)的金融投資產(chǎn)品的定義帶來(lái)困惑。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任，雖然有明確的投資項(xiàng)目，但更多的是體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)管理的方方面面。可以說(shuō)，企業(yè)的每一筆投資在盈利的同時(shí)都應(yīng)該體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任，而投資中的具體資金用途卻很難明確是用于社會(huì)責(zé)任。即使是明確的社會(huì)責(zé)任用途，比如公益捐贈(zèng)等，卻不能作為“投資”而進(jìn)行融資。從這個(gè)角度說(shuō)，企業(yè)靠融資履行“社會(huì)責(zé)任”是反社會(huì)責(zé)任的。

良好的公司治理，一定意義上也是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的一個(gè)方面，而公司治理雖然有成本，卻難以在企業(yè)整個(gè)投入成本中明確分離出來(lái)，并作為一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行融資。因此，專門為可持續(xù)發(fā)展中的一些內(nèi)容設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，少部分是可行的，大部分可能是緣木求魚(yú)。這也是現(xiàn)實(shí)中許多此類可持續(xù)投資產(chǎn)品不可持續(xù)的原因。

此外，所謂可持續(xù)投資產(chǎn)品，可能更適合的還是債權(quán)類金融產(chǎn)品。股權(quán)類的金融產(chǎn)品只能針對(duì)企業(yè)，很難針對(duì)具體用途。企業(yè)股權(quán)中，不可能區(qū)分百分之多少用于綠色發(fā)展、百分之多少用于履行社會(huì)責(zé)任、百分之多少用于公司治理。同樣，企業(yè)每次募集股權(quán)，也很難確認(rèn)這次的股權(quán)只能用于綠色投資或其他可持續(xù)發(fā)展目的。一個(gè)完全綠色經(jīng)營(yíng)的企業(yè)募集股權(quán)融資，這一股權(quán)融資產(chǎn)品毫無(wú)疑問(wèn)是綠色的，不過(guò)這種極端情況目前還極為稀有。

02

邁向真正可持續(xù)的投資之路

可持續(xù)發(fā)展，是人類對(duì)以往發(fā)展模式深刻反思和科學(xué)研究基礎(chǔ)上提出的發(fā)展理念，已經(jīng)成為全球的基本共識(shí)。由于從舊發(fā)展模式轉(zhuǎn)向新發(fā)展模式需要巨大的成本投入，轉(zhuǎn)型本身也將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，初期往往更多地依靠情懷和責(zé)任感推動(dòng)，體現(xiàn)為作為理想的可持續(xù)發(fā)展運(yùn)動(dòng)，相應(yīng)的，可持續(xù)投資也是作為理想與責(zé)任的可持續(xù)投資。然而，投資究竟是經(jīng)濟(jì)行為，單純依賴情懷是難以為繼的。因此，目前作為理想與責(zé)任的可持續(xù)投資，必須盡快轉(zhuǎn)向作為投資行為的可持續(xù)投資，即以情懷進(jìn)入可持續(xù)投資領(lǐng)域，以盈利為目的設(shè)計(jì)可持續(xù)投資產(chǎn)品和交易模式推進(jìn)可持續(xù)投資業(yè)務(wù)。

平衡情懷、責(zé)任與商業(yè)邏輯。將情懷、責(zé)任轉(zhuǎn)化為可計(jì)量可交易的成本和收益。

可持續(xù)投資之所以有目前的成果，是國(guó)際組織、各國(guó)政府、民間人士和商業(yè)機(jī)構(gòu)憑著情懷和責(zé)任感推動(dòng)的結(jié)果。但可持續(xù)投資、ESG、氣候融資等依然面臨重重困難，一些主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不愿簽訂有關(guān)國(guó)際協(xié)議；有些已加入?yún)f(xié)議的甚至又退出有關(guān)國(guó)際協(xié)議；歐盟推遲有關(guān)法律的實(shí)施時(shí)間；一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)ESG投資產(chǎn)生了動(dòng)搖。出現(xiàn)這些情況的根本原因在于，可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)投資的許多設(shè)計(jì)不符合商業(yè)邏輯。這主要有長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和近期利益的矛盾、已有產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的矛盾、轉(zhuǎn)型投入與資本回報(bào)的矛盾等。這些利益的平衡，不能單純靠情懷與道德壓力，需要在機(jī)制、政策、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上遵循商業(yè)邏輯。

國(guó)際組織、政府與商業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)各司其職，建立可持續(xù)發(fā)展成本轉(zhuǎn)移機(jī)制?？沙掷m(xù)投資是全社會(huì)的事業(yè)，不僅僅是金融機(jī)構(gòu)的道德義務(wù)，需國(guó)際組織、政府真正承擔(dān)起道德責(zé)任，制定激發(fā)、引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)制的政策。簡(jiǎn)而言之，要通過(guò)法律、規(guī)則、制度的建設(shè)，減少或轉(zhuǎn)移企業(yè)和投資人因可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型和可持續(xù)投資的成本，絕對(duì)增加或相對(duì)增加未轉(zhuǎn)型企業(yè)和非可持續(xù)投資的成本，從而引導(dǎo)市場(chǎng)主體因盈利而將資源投向可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)投資。比如，相關(guān)國(guó)際組織和專業(yè)機(jī)構(gòu)，一方面要制定和不斷完善各類信息披露標(biāo)準(zhǔn)，降低融資人和投資人的披露成本，另一方面要設(shè)計(jì)有效機(jī)制將融資方和投資方承擔(dān)的披露成本轉(zhuǎn)移到未承擔(dān)披露義務(wù)的市場(chǎng)主體，使有效披露真正具有收益效應(yīng)。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)符合商業(yè)邏輯。投資必須能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取盈利。

可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)投資的目標(biāo)是追求企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值雙目標(biāo)。然而，在具體的金融投資產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，卻不能簡(jiǎn)單把這雙底線生硬地綁上去，讓投資人給出收益的折讓。雙重目標(biāo)體現(xiàn)在投資的最終結(jié)果上，但具體投資行為本身卻必須是效益最大化的。所以，只有在制度上盡可能保證轉(zhuǎn)型企業(yè)的轉(zhuǎn)型安全，并且轉(zhuǎn)型相對(duì)成本低于不轉(zhuǎn)型的成本，促使轉(zhuǎn)型企業(yè)可以以等于甚至高于市場(chǎng)成本進(jìn)行融資，市場(chǎng)的資源才會(huì)蜂擁投向這個(gè)領(lǐng)域，相關(guān)金融產(chǎn)品才是可持續(xù)的。只有當(dāng)企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展更具安全性、有更穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，因而吸引到更多的投資人，其融資成本才會(huì)實(shí)質(zhì)性降低。

現(xiàn)實(shí)中，許多企業(yè)會(huì)進(jìn)行形象宣傳、品牌宣傳，舉辦公益事業(yè)，關(guān)注員工權(quán)益和職業(yè)規(guī)劃，此類企業(yè)非常清楚，在這些方面的投入可以給企業(yè)帶來(lái)看不見(jiàn)的豐厚回報(bào)，但企業(yè)的這類投入是與具體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)嚴(yán)格分開(kāi)的，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)依然是以盈利為目的。

以綜合評(píng)價(jià)與資金用途為依據(jù)，分類設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品。

可持續(xù)發(fā)展包含廣泛的內(nèi)容，有些具有明確的資金需求和投資回報(bào)，但相當(dāng)多的內(nèi)容很難成為獨(dú)立資金用途，且沒(méi)有可衡量的投資回報(bào)，因此沒(méi)有必要機(jī)械地為所有可持續(xù)發(fā)展內(nèi)容設(shè)計(jì)對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品。

綠色項(xiàng)目、綠色轉(zhuǎn)型、氣候改善等內(nèi)容，一般具有明確的投資用途以及對(duì)應(yīng)的投資回報(bào)，可以根據(jù)具體項(xiàng)目設(shè)計(jì)對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品。社會(huì)責(zé)任、公司治理等內(nèi)容，大多數(shù)很難作為投資的具體用途，更沒(méi)有明確的可衡量的投資回報(bào)，并不適合為此設(shè)計(jì)針對(duì)性的金融產(chǎn)品?，F(xiàn)在此類金融產(chǎn)品總量很少，而且效果不彰，就是因?yàn)檫@些內(nèi)容并不適合作為獨(dú)立的投資標(biāo)的。要使投資達(dá)到這類可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，可能需要以企業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型或可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)，作為投資依據(jù)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品。

另一種方法，由于這類內(nèi)容的特殊性，不一定設(shè)計(jì)專屬金融產(chǎn)品，而是依據(jù)將對(duì)這類企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)作為金融機(jī)構(gòu)具體金融產(chǎn)品的可持續(xù)投資標(biāo)注，并據(jù)以評(píng)價(jià)金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)投資的表現(xiàn)。同樣，股權(quán)融資，除非是一個(gè)新建企業(yè)本身就是綠色項(xiàng)目，否則難以區(qū)分股權(quán)中的多少部分是用于可持續(xù)發(fā)展。所以，一般情況下，只能以融資人的可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)標(biāo)注相關(guān)融資產(chǎn)品。

重構(gòu)碳交易市場(chǎng)與披露體系，建立碳排放權(quán)全拍賣市場(chǎng)。

目前碳交易基本上是余缺調(diào)劑式的交易，主要碳排放企業(yè)都有基本的碳排放配額以保證其正常經(jīng)營(yíng)。這種情況下，整個(gè)市場(chǎng)既缺乏供給者，也缺乏需求者。由于市場(chǎng)不活躍，那些綠色企業(yè)辛辛苦苦通過(guò)記錄碳足跡等產(chǎn)生的碳排放權(quán)無(wú)處銷售，沒(méi)有真正起到激勵(lì)作用。因此，可以考慮建立碳排放權(quán)全拍賣市場(chǎng)，國(guó)家依據(jù)“3060”規(guī)劃，考慮碳抵消產(chǎn)生的碳排放權(quán)，確定當(dāng)年的碳排放指標(biāo)，所有指標(biāo)都上市拍賣。這首先能形成完全的市場(chǎng)，形成真正的碳排放權(quán)市場(chǎng)價(jià)格，而不是計(jì)劃、市場(chǎng)兩張皮；其次對(duì)碳排放大戶形成緊迫的轉(zhuǎn)型壓力；第三給碳抵消企業(yè)以真實(shí)的效益激勵(lì)。

建立科學(xué)、簡(jiǎn)約、低成本的可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)投資信息披露標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)監(jiān)督體系。近年來(lái)這方面已經(jīng)取得了很大的成績(jī)，但在依然存在許多空白點(diǎn)的同時(shí)，已有的規(guī)則復(fù)雜、學(xué)習(xí)成本和運(yùn)用成本高昂，讓融資人和投資人望而卻步，已經(jīng)影響到可持續(xù)投資的可持續(xù)性，這種狀況必須盡快改變。

可持續(xù)投資要實(shí)現(xiàn)真正的可持續(xù)，必須從理想主義走向市場(chǎng)化實(shí)踐，將責(zé)任與情懷轉(zhuǎn)化為可計(jì)量可交易的價(jià)值。只有當(dāng)可持續(xù)項(xiàng)目本身變得更具經(jīng)濟(jì)吸引力，當(dāng)綠色轉(zhuǎn)型成為企業(yè)追逐利潤(rùn)的必然選擇，可持續(xù)投資才能真正實(shí)現(xiàn)自我可持續(xù)，為人類的共同未來(lái)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

內(nèi)容來(lái)源｜哈佛商業(yè)評(píng)論

圖片來(lái)源｜千圖網(wǎng)

高金項(xiàng)目火熱招生中…

歡迎點(diǎn)擊小程序了解更多信息