長江商報消息●長江商報記者 徐佳

劉靖康攜影石Insta360在科創板成功上市。

6月11日，影石創新（688775.SH、N影石）正式在科創板掛牌上市。上市首個交易日，影石創新股價大漲274.44%，市值超過700億元。

不過，截至6月12日收盤，影石創新股價跌3.82%，報收170.24元/股，總市值682.7億元，兩個交易日仍有260%的漲幅。

作為智能影像第一股，影石創新旗下的主要產品為Insta360。此次影石創新首發募資19.38億元，為年內科創板募資規模最高的新股。

隨著影石創新上市，實控人劉靖康的持股市值超過146億元。

長江商報記者注意到，有別于過往高速增長的趨勢，影石創新的業績增速明顯放緩。2025年一季度，影石創新實現營業收入13.55億元，同比增長40.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）1.76億元，同比下降2.5%。其中，公司研發費用率、銷售費用率同比分別提升3.21、3.18個百分點，成為公司增收減利的主要原因。

數據顯示，僅在2024年，影石創新的銷售費用、研發費用就已分別為8.26億元、7.77億元，占營業收入的比例分別為13.93%、14.81%。

成年內科創板募資規模最高新股

資料顯示，影石創新成立于2015年7月，2020年完成股份制改革，當年就申報了科創板IPO。

但影石創新的IPO之路不算順利。2021年7月首次上會時，影石創新的審議結果為暫緩審議。

彼時，監管部門重點關注影石創新董事會成員數量、劉靖康創業初期的資金來源等公司治理、股權結構等方面問題。約兩個月后，影石創新再次上會，終于獲得通過。

2022年初，公司提交注冊。但直至三年后的2025年2月，影石創新才拿到證監會的注冊批復，公司四年IPO長跑終于到達終點。

6月11日，影石創新順利在科創板掛牌上市，成為“全球智能影像第一股”。

上市首日，影石創新開盤價為182元/股，較發行價47.27元/股上漲285%，當日影石創新收漲274.44%，報177元/股，換手率69.8%，全天成交量21.29萬手，成交額37.39億元，總市值709.77億元。

上市第二個交易日，影石創新股價跌3.82%，報收170.24元/股，總市值682.7億元，兩個交易日仍上漲260%。

在上市儀式上，劉靖康身著簡約文化衫，手持自家標志性的全景相機，以獨特的科技風格亮相。

長江商報記者注意到，本次影石創新首次公開發行新股4100萬股，募集資金總額19.38億元，扣除相關費用后的募資凈額約為17.48億元，分別投入到智能影像設備生產基地建設項目、影石創新深圳研發中心建設項目。

值得關注的是，截至6月11日，年內A股共有48家公司上市，其中科創板新增7家上市公司，而影石創新為科創板年內募資規模最高的新股。

發行完成之后，影石創新的控股股東北京嵐鋒的持股比例由發行前的29.94%降至26.88%。

由于劉靖康直接持有北京嵐鋒79.57%股權，以此粗略計算，劉靖康間接持有影石創新股份市值約為146億元，劉靖康同時也是科創板上市公司中首位90后創始人。

加大費用投放凈利降2.5%

作為全球知名智能影像設備提供商，影石創新自成立以來一直專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產和銷售，公司品牌“Insta360影石”產品通過線上、線下渠道相結合的方式銷往全球各地。

根據Frost&Sullivan的數據，2023年全球消費級全景相機市場中，影石創新的市場占有率達67.2%，穩居行業第一。

長江商報記者注意到，有別于過往高速增長的趨勢，2024年以來影石創新的業績增速明顯放緩。

同花順數據顯示，2022年至2024年，影石創新分別實現營業收入20.41億元、36.36億元、55.74億元，同比增長53.66%、78.16%、53.29%；凈利潤4.07億元、8.3億元、9.95億元，同比增長53.3%、103.66%、19.91%；扣非凈利潤3.81億元、7.91億元、9.46億元，同比增長51.31%、107.7%、19.53%。

2025年一季度，影石創新實現營業收入13.55億元，同比增長40.7%；凈利潤和扣非凈利潤分別為1.76億元、1.61億元，同比下降2.5%、4.79%。

對此，影石創新稱，主要是公司持續推進全新產品線開發、關鍵技術升級及技術版圖拓展，研發投入持續加大，使得研發費用率較上年同期上升了3.21個百分點。同時，為進一步提升品牌影響力，將產品的垂直領域優勢向更為廣闊的大眾消費場景滲透，公司加大了在線上營銷宣傳、線下展會活動及線下直營店等方面的市場推廣投入，使得銷售費用率較上年同期上升了3.18個百分點。

招股書顯示，2022年至2024年，影石創新的研發費用分別為2.56億元、4.48億元、7.77億元，研發費用率分別為12.54%、12.31%、13.93%，略低于同行業可比公司12.52%、13.95%、15.84%的研發費用率平均水平。

同期，影石創新的銷售費用分別為3.06億元、5.28億元、8.26億元，占營業收入比例分別為14.98%、14.53%、14.81%。

在此基礎上，影石創新預計2025年上半年將實現營業收入32.14億至38.15億元，同比增長32.38%至57.1%；凈利潤4.94億至5.83億元，同比增長-4.65%至12.49%；扣非凈利潤4.69億至5.54億元，同比增長-4.64%至12.63%。

值得一提的是，一直以來，影石創新境外市場收入占比較高。2022年至2024年，公司境外銷售收入分別為15.96億元、29.03億元、42.23億元，占主營業務收入比例分別為79.43%、80.83%、76.35%。