正值全球陷入新一輪動(dòng)蕩之際，黃金又創(chuàng)了新高，那么是不是我們投資的時(shí)候應(yīng)當(dāng)多考慮黃金股呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，黃金又要來一波行情?

伴隨著中東局勢的緊張，尤其是周末，沖突有升級的趨勢，很多人都在關(guān)注黃金，覺得黃金又要起飛了，但是或許事情沒有想的這么簡單！從長久來看，1971年布雷頓森林體系瓦解后，美元與黃金脫鉤，美元對黃金的價(jià)值大幅貶值。黃金是有限的，而人類欲望是無限的，發(fā)行貨幣的沖動(dòng)是壓制不住的，這就導(dǎo)致了黃金天然對法幣是升值的，也就是說長期持有黃金，一定是可以在名義上盈利的。

需要注意的是，扣除通脹后，1971-2025年實(shí)際年化收益不足1%，黃金最大的價(jià)值是抗通脹而不是獲取超額收益。下圖是1971年到2025年黃金、標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)的走勢比較：

雖然風(fēng)險(xiǎn)事件對黃金價(jià)格有一定影響力，但總體而言，縱觀歷史，通脹上升、利率下降是黃金價(jià)格上漲的兩大驅(qū)動(dòng)因素，黃金的金融屬性主導(dǎo)著其價(jià)格漲跌。1968 年至今，黃金共經(jīng)歷 6 輪大牛市，每輪牛市均在美國高通脹或美國經(jīng)濟(jì)大衰退（利率顯著下降）的背景下出現(xiàn)，歷史數(shù)據(jù)印證了美林時(shí)鐘的結(jié)論，黃金在衰退和滯脹時(shí)期有較好表現(xiàn)。

二，反歷史進(jìn)程

但是這樣的歷史進(jìn)程竟然在三年前被打斷，美國從2022年開始加息，結(jié)果黃金和美元同步上漲，恍惚間回到了布雷頓森林體系瓦解之前，之所以這樣，市場普遍認(rèn)為這是世界沒有找到更安全的資產(chǎn)所引發(fā)的，意味著降息觸發(fā)黃金牛的預(yù)期一部分已經(jīng)提前兌現(xiàn)了。直白點(diǎn)說就是，從黃金價(jià)格主要驅(qū)動(dòng)力量看，未來三年應(yīng)該漲，過去三年應(yīng)該跌。但是過去三年漲了，是因?yàn)榇我?qū)動(dòng)力量在發(fā)威，未來三年，如果次要驅(qū)動(dòng)力量繼續(xù)發(fā)威，黃金繼續(xù)大漲，如果次要力量消退，黃金可能微漲或者轉(zhuǎn)跌。

但很顯然，小以和波斯是打不起大的，別看現(xiàn)在一波比一波厲害，那是因?yàn)榍岸螘r(shí)間老美戰(zhàn)略儲備石油進(jìn)入歷史低位，然后就有華爾街資本提前開始布局，伴隨著老美補(bǔ)庫存進(jìn)入尾聲，再用一場地區(qū)沖突來帶高油價(jià)，只能說華爾街實(shí)在是過于兇猛了，所以我判斷這不會(huì)持續(xù)很久。

此外巴鐵已近馳援波斯，看得出，這一次背后依舊是東大和鷹醬的角力，鷹醬是絕對不允許自己的戰(zhàn)斗力暴露在東大面前，尤其是被擊敗，那樣的話，現(xiàn)在那些小弟會(huì)怎么想啊，所以不管小以有多瘋，最后都會(huì)安靜下來，插一句，當(dāng)去年巴菲特清倉美股，唯獨(dú)買了石油股的時(shí)候，不知道諸位對現(xiàn)在的狀況作何感想，至于巴菲特的背后，有興趣的可以自己去找找，一切都是事出有因，這世界哪有莫名其妙的愛啊……

所以，世界的主基調(diào)是東大和鷹醬的博弈，這過程中，我們的股市越來越有門面的跡象，這種背景下，跌是跌不多的，所以每一次調(diào)整都成為我們的機(jī)會(huì)，只是，多數(shù)人看不清楚這一點(diǎn)，就像上周五，大家又開始恐慌了，成交也有放大。那么作為散戶來說，如何對市場有更加清醒的認(rèn)識呢？

三，散戶如何面對波動(dòng)？

大多數(shù)人面對波動(dòng)，第一件事情就是找原因，其實(shí)原因不重要，重要的是市場中的那些資金在做什么，就像上周五，必然有資金出逃，關(guān)鍵是什么資金在出逃，如果是機(jī)構(gòu)資金，那么完?duì)僮樱绻皇牵侵芪遒u出不等于就是被人家騙籌了。比如下面兩只股票，就很典型：

其中一個(gè)跌的稀里嘩啦，而另外一個(gè)呢？則是長陽反彈，我想如果不看最后的結(jié)果，誰都會(huì)選擇第二個(gè)，但結(jié)果就是這么殘酷，第一個(gè)跌了這么久反而漲回去了，第二個(gè)反彈挺犀利，結(jié)果越跌越拉胯。上周五會(huì)不會(huì)也出現(xiàn)這一幕，一定會(huì)的，那該如何不判斷錯(cuò)誤呢？

當(dāng)然是看機(jī)構(gòu)行為，事實(shí)上雖然機(jī)構(gòu)行為和散戶行為完全不一樣，但并不意味著看不到，事實(shí)上由于機(jī)構(gòu)大資金本身的行為具有連續(xù)性、規(guī)模性和重復(fù)性的特征，非常適合進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，而通過大數(shù)據(jù)手段，將這些具有機(jī)構(gòu)交易行為特征的數(shù)據(jù)記錄和比對后，就可以得到相關(guān)的信息。大家看下面的數(shù)據(jù)：

上圖中，橙色柱體就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中反應(yīng)機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，從中不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)活躍的時(shí)候，股價(jià)通常是上漲為主，反之股價(jià)則以下跌為主。

左側(cè)的股票，雖然股價(jià)跌勢很猛，但實(shí)際「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)非常活躍，說明機(jī)構(gòu)資金積極參與交易，這時(shí)候就不用怕；

右側(cè)的股票，雖然反彈力度很強(qiáng)，但實(shí)際「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)逐漸消失，說明機(jī)構(gòu)資金參與意愿不大，這就要當(dāng)心。

所以，不要急著做決定，很多事情都比我們看到的要復(fù)雜的多，但是追根溯源，不要看他說什么，要看他怎么做！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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