長江商報消息●長江商報記者 徐佳

功能粉體材料行業公司長沙族興新材料股份有限公司（以下簡稱“族興新材”）第三次向A股發起沖刺。

日前，北交所對族興新材發出首輪審核問詢函。這是公司第三次沖刺A股IPO，此前的2016年和2020年，族興新材曾兩次計劃在創業板上市。

長江商報記者注意到，三沖IPO，族興新材業績波動、突擊分紅、客戶與供應商身份重疊等問題，備受監管關注。

2024年，IPO關鍵期，族興新材出現增收不增利現象，凈利潤下降幅度達32.3%。

招股書顯示，本次IPO前，2024年9月和2025年4月，族興新材曾兩次分紅，共派現1940萬元。而按照計劃，族興新材此次IPO擬募集資金不超過2.58億元，其中4000萬元用于補充流動資金。

需要注意的是，由于主要產品微細球形鋁粉屬于危險化學品，族興新材曾多次因安全生產、消防等問題被罰。

增收減利經營現金流持續為負

早在九年前，族興新材就開始沖刺A股IPO。

2014年，族興新材首次在新三板掛牌。2016年，族興新材申報創業板IPO。然而，一年多時間后，族興新材主動撤回了首發申請，2017年8月，公司也從新三板摘牌。2020年7月，族興新材第二次申報創業板IPO，兩個月后，公司再次撤單。

2024年7月，族興新材再次掛牌新三板，隨后公司第三次沖刺A股。今年4月末，公司首發申請獲得北交所受理，近日北交所已對族興新材發出首輪審核問詢函。

自2007年成立以來，族興新材一直致力于鋁顏料和微細球形鋁粉的應用研究和產品開發，相關產品屬于新材料產業中的有色金屬功能粉體材料。

長江商報記者注意到，三沖IPO，族興新材首先面臨業績波動、現金流問題。招股書顯示，2022年至2024年，族興新材分別實現營業收入6.29億元、6.9億元、7.07億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）5177.89萬元、8673.94萬元、5871.77萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤（下稱“扣非凈利潤”）4298.04萬元、6481.95萬元、5586.34萬元。

其中，2024年，族興新材的營業收入、凈利潤和扣非凈利潤同比分別變動2.53%、-32.3%、-13.8%，出現增收不增利的現象。

不僅如此，上述報告期內，族興新材經營活動產生的現金流量凈額分別為-978.21萬元、-5247.19萬元、-85.51萬元，均為負數，三年合計為-6310.91萬元。

對此，族興新材稱主要原因系票據收付金額較大所致。公司還披露稱“經模擬將相關現金流還原為經營活動現金流后，各期經營活動現金凈流量分別為6462.68萬元、3813.70萬元、1.03億元。”

此外，截至各報告期末，族興新材應收賬款余額分別為2.03億元、2.16億元、2.13億元，占當期營業收入的比例分別為32.21%、31.28%、30.12%。

問詢函中，北交所要求族興新材說明公司經營活動現金凈流量持續為負的原因、經營活動現金凈流量持續為負是否對公司持續經營能力構成重大不利影響、公司應收賬款回款情況及壞賬準備計提的充分性。

需要注意的是，本次IPO前，2024年9月和2025年4月，族興新材曾兩次分紅，共派現1940萬元。

按照計劃，族興新材此次擬在北交所上市，募集資金不超過2.58億元，其中4000萬元用于補充流動資金。

主要供應商與客戶身份重疊

在上游供應端，族興新材原材料采購集中度較高。

招股書顯示，2022年至2024年，族興新材前五名供應商的合計采購金額分別為4.19億元、4.35億元、4.4億元，占采購總額的比例分別為89.69%、89.09%、85.75%。其中，族興新材向云鋁股份（000807.SZ）的采購金額占各期采購總額比例分別為81.92%、80.35%、76.99%，公司主要向云鋁股份采購鋁水用于生產微細球形鋁粉。

而族興新材的下游客戶較為分散，各報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入占比為19.57%、20.51%、18.83%。

長江商報記者注意到，除了最大供應商云鋁股份之外，族興新材其他供應商采購占比較低，但同時公司存在主要供應商與主要客戶身份重疊的情況。

其中，2024年，族興新材的第四大供應商為金馬鋁業。此前的2022年和2023年，金馬鋁業并未進入族興新材前五大供應商名單，但卻是族興新材2022年的第四大客戶、2023年的第一大客戶。

作為族興新材的客戶時，金馬鋁業主要向公司采購鋁粉。作為族興新材的供應商時，金馬鋁業同樣向公司供應鋁粉。

對此，北交所要求族興新材說明其既向金馬鋁業銷售鋁粉又向其采購鋁粉的原因及商業合理性，公司及其相關方與金馬鋁業及其相關方是否存在大額異常交易或資金往來，是否存在特殊利益安排。

不僅如此，2024年，族興新材的第四大客戶為上海金奕達新能源有限公司，但該公司僅成立一年就成為族興新材的主要客戶，銷售金額為1520.3萬元。2022年，族興新材的第五大客戶為尉氏縣博遠耐火材料廠，但其實繳資本為0，參保人數為0。

問詢函中，北交所追問上海金奕達新能源有限公司等成立當年或次年即成為族興新材主要客戶的原因及合理性，以及尉氏縣博遠耐火材料廠等客戶采購規模與其經營能力是否匹配。

值得一提的是，由于主要產品微細球形鋁粉屬于危險化學品，族興新材曾多次因安全生產、消防等問題被罰。

其中，從報告期初至招股書簽署日，族興新材曾受到寧鄉市衛生健康局作出處罰款0.70萬元、寧鄉市消防救援大隊作出處罰款2.45萬元的行政處罰，子公司曲靖華益興受到曲靖市沾益區應急管理局作出處罰款3萬元和2.99萬元、曲靖市公安局沾益分局作出處罰款0.60萬元、曲靖市沾益區市場監督管理局作出處罰款3.50萬元的行政處罰。