隨著多地公布首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例，地方國(guó)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表從初步探索走向深度挖掘。

地方國(guó)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的案例涌現(xiàn)的同時(shí)，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者也注意到，隨著地方數(shù)據(jù)交易所發(fā)展，地方國(guó)資數(shù)據(jù)交易的區(qū)域正在從北上廣深走向本地。而隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的深入實(shí)踐，數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資案例頻現(xiàn)，融資額度也出現(xiàn)較大分化。

對(duì)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表下一階段如何走向更深層次發(fā)展，一家數(shù)據(jù)交易所從業(yè)人士對(duì)記者表示，一方面地方國(guó)資應(yīng)該深度挖掘數(shù)據(jù)的價(jià)值。另一方面，對(duì)于數(shù)據(jù)交易所而言，也需要不斷創(chuàng)新評(píng)估模型，通過(guò)結(jié)合數(shù)據(jù)質(zhì)量、應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)供需等多維度指標(biāo)，以及平臺(tái)上已有的真實(shí)交易數(shù)據(jù)，綜合計(jì)算數(shù)據(jù)價(jià)值。

一、從跨區(qū)域交易到本地區(qū)交易

“我們注意到電單車用戶提供的經(jīng)緯度數(shù)據(jù)很有價(jià)值，可以通過(guò)海量數(shù)據(jù)來(lái)提高電單車的使用效率和規(guī)范。”談及公司如何參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表業(yè)務(wù)，東部省份一家從事智慧交通的國(guó)資負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)。

不過(guò)，作為當(dāng)?shù)厥讍螖?shù)據(jù)資產(chǎn)入表業(yè)務(wù)，記者注意到，該公司并沒有在所在省份的交易所進(jìn)行交易，而是選擇了上海數(shù)據(jù)交易所進(jìn)行交易。對(duì)于為什么要跨區(qū)域交易，該公司進(jìn)一步解釋說(shuō)：“我們經(jīng)過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，選擇長(zhǎng)三角的數(shù)據(jù)交易所，更能讓數(shù)據(jù)資產(chǎn)釋放商業(yè)價(jià)值。最終，這個(gè)數(shù)據(jù)產(chǎn)品由其他城市的信息科技公司買入，公司也因此實(shí)現(xiàn)了融資。”

在采訪中，記者發(fā)現(xiàn)，類似上述國(guó)資公司的跨區(qū)域交易案例不在少數(shù)。湖北一家地方國(guó)資將下屬農(nóng)業(yè)公司的農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行入表并選擇在北京國(guó)際大數(shù)據(jù)交易所掛牌交易。對(duì)于為什么跨區(qū)域選擇北京，該公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，我們注意到一些涉農(nóng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)質(zhì)押并獲得融資，經(jīng)過(guò)多方對(duì)比，最終選擇在北京交易。

現(xiàn)代咨詢研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月，有211家地方國(guó)有企業(yè)在北上廣深四大交易所共計(jì)掛牌1012個(gè)數(shù)據(jù)產(chǎn)品，四大交易所對(duì)應(yīng)的國(guó)有企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)掛牌數(shù)量分別為398、117、266、231。211家國(guó)企遍布全國(guó)25個(gè)省份，其中，廣東省269個(gè)、北京市180個(gè)、上海市157個(gè)，為掛牌數(shù)量排名前三。

從數(shù)據(jù)交易所交易量可以看出，北上廣等城市交易所更具交易熱度。與此同時(shí)，從2024年的交易數(shù)據(jù)也可以看出交易所的“領(lǐng)頭羊”效應(yīng)。國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，全國(guó)數(shù)據(jù)市場(chǎng)交易規(guī)模超1600億元，同比增長(zhǎng)30%以上。其中，北京國(guó)際大數(shù)據(jù)交易所累計(jì)備案交易金額近100億元，上海數(shù)據(jù)交易所全年數(shù)據(jù)交易額達(dá)到40億元，深圳數(shù)據(jù)交易所全年數(shù)據(jù)交易額達(dá)到150億元。

不過(guò)，隨著數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)日趨成熟，一些地方國(guó)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表有回歸本地的趨勢(shì)。一家東部省份數(shù)據(jù)交易所工作人員對(duì)記者表示，目前交易所正通過(guò)聯(lián)動(dòng)當(dāng)?shù)氐臄?shù)據(jù)局及數(shù)據(jù)集團(tuán)，通過(guò)政策聯(lián)動(dòng)、模式創(chuàng)新等手段吸引當(dāng)?shù)鼗蛑苓叺膰?guó)資公司進(jìn)行掛牌交易。

對(duì)此，現(xiàn)代咨詢研究院研究員張瑜對(duì)記者表示，目前，數(shù)據(jù)交易所的掛牌數(shù)據(jù)有兩個(gè)明顯的分布趨勢(shì)，一是一些地區(qū)的國(guó)有企業(yè)數(shù)據(jù)產(chǎn)品更趨向到發(fā)達(dá)地區(qū)掛牌交易。這反映出長(zhǎng)三角、珠三角等區(qū)域擁有密集的產(chǎn)業(yè)鏈集群和數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)在生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)沉淀的海量數(shù)據(jù)天然具備高商業(yè)價(jià)值，而活躍的市場(chǎng)需求與成熟的資本生態(tài)進(jìn)一步加速了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化進(jìn)程。

二是一些國(guó)有企業(yè)選擇掛牌的交易所也會(huì)采取就近原則。就近選擇交易所的核心邏輯在于區(qū)域資源配套與協(xié)同效應(yīng)，本地交易所更熟悉區(qū)域內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)特性和監(jiān)管環(huán)境，能提供更精準(zhǔn)的估值模型、合規(guī)審核及交易撮合服務(wù)，這種地域性服務(wù)優(yōu)勢(shì)降低了企業(yè)的溝通成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。

二、破局融資規(guī)模

雖然跨區(qū)域交易走向熱絡(luò)，但整體來(lái)看，地方國(guó)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的融資額從幾十萬(wàn)元到幾百萬(wàn)元再到上千萬(wàn)元，存在著較大差異。背后也反映出地方國(guó)資尤其是城投平臺(tái)，在通過(guò)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“真轉(zhuǎn)型”上的分化。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2024年以來(lái)，地方國(guó)資參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的案例超過(guò)160個(gè)。能夠授信實(shí)現(xiàn)億元以上的案例較少，其中，寧波城建投資集團(tuán)有限公司控股的寧波華潤(rùn)興光燃?xì)庥邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“華潤(rùn)興光”）實(shí)現(xiàn)了1億元的質(zhì)押聯(lián)合授信額度。

據(jù)了解，該產(chǎn)品涵蓋寧波市企業(yè)和居民燃?xì)赓~戶和抄表信息等1億條數(shù)據(jù)，可用于用戶要素核驗(yàn)、燃?xì)馐褂妙A(yù)警等業(yè)務(wù)分析。“一方面，客觀、真實(shí)的燃?xì)鈹?shù)據(jù)報(bào)告，切中了金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的痛點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題。另一方面，企業(yè)希望取得金融機(jī)構(gòu)授信，往往要提供關(guān)于自身經(jīng)營(yíng)情況的材料和報(bào)表，核查報(bào)表真實(shí)性、完整性和有效性，更真實(shí)地預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，成為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的重要一環(huán)。”華潤(rùn)興光相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)。

給予該數(shù)據(jù)產(chǎn)品授信的相關(guān)銀行工作人員同時(shí)表示，用氣情況是校驗(yàn)制造業(yè)企業(yè)是否健康運(yùn)營(yíng)的重要指標(biāo)之一。一份由第三方機(jī)構(gòu)提供的燃?xì)鈭?bào)表，對(duì)銀行印證授信企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、產(chǎn)業(yè)地位和發(fā)展?jié)摿Ψ矫娑加兄匾饬x。

最終，華潤(rùn)興光在寧波產(chǎn)權(quán)交易中心數(shù)據(jù)產(chǎn)品專區(qū)成功上架了本項(xiàng)產(chǎn)品，并成功吸引了多家銀行作為首批客戶，分別投資了一定金額購(gòu)入該數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)，這一交易標(biāo)志著華潤(rùn)興光開辟了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，成功實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“變現(xiàn)”。

現(xiàn)代咨詢研報(bào)顯示，在160多家地方國(guó)資數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表案例中，共有72家國(guó)企實(shí)現(xiàn)了融資，融資方式以授信為主，占比70%，其次是質(zhì)押融資，占比19%。其中，山東15家、湖北7家、江蘇7家，融資數(shù)量排名前三，融資金額主要分布在2000萬(wàn)元以下。

雖然有上述1億元的超大額度案例，但根據(jù)現(xiàn)代咨詢研報(bào)，超六成企業(yè)融資規(guī)模低于1000萬(wàn)元，僅有3家企業(yè)的融資金額突破5000萬(wàn)元門檻，折射出數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放仍面臨深層制約。

對(duì)此，張瑜認(rèn)為，從價(jià)值評(píng)估體系看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的非標(biāo)準(zhǔn)化特性導(dǎo)致估值模型缺失，金融機(jī)構(gòu)難以建立與實(shí)體資產(chǎn)對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，融資規(guī)模受限本質(zhì)是市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值認(rèn)知模糊的體現(xiàn)。從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)維度看，多數(shù)企業(yè)仍停留在數(shù)據(jù)資源化階段，數(shù)據(jù)產(chǎn)品開發(fā)能力薄弱、應(yīng)用場(chǎng)景單一，難以形成可持續(xù)的商業(yè)模式，限制了其融資議價(jià)能力。

張瑜建議，未來(lái)，需進(jìn)一步夯實(shí)制度框架，構(gòu)建兼顧經(jīng)濟(jì)屬性與社會(huì)價(jià)值的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估體系，優(yōu)化全流程治理能力，同時(shí)深化市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)，通過(guò)分層分類的交易機(jī)制激發(fā)多元主體參與，推動(dòng)數(shù)據(jù)要素在創(chuàng)新應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)融合中釋放深層價(jià)值，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入可持續(xù)動(dòng)能。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)從0到1