一、原油變化率持續正向拉漲 成品油迎年內第五漲

據隆眾資訊預測，2025年6月17日24時（也就是本周三零點），成品油調價窗口將再度開啟。按照國內成品油調價機制，6月18日當天國內汽柴油上調幅度約為300元/噸，迎來年內第五次上調。若本次價格上調，以70升的油箱來計算，私家車主加滿一箱油將多花16元左右。

本輪調價周期內國際原油價格上漲，導致測算的上調幅度不斷擴大。截止6月13日，周期內參考原油均價為66.73美元/桶，較上一周期上漲4.69%，預計調價窗口開啟時，對應成品油上調幅度約280-320元/噸，本輪調價上調已成定局。

供應端來看，雖然OPEC+增產操作仍在進行中，但伊以沖突導致潛在供應風險增強，成為市場當前最主要的關注點。地緣因素帶來供應趨緊預期，令短期內供應端仍是偏緊張的主基調。

需求端來看，目前美國夏季出行高峰來臨，傳統旺季提振燃油需求，需求季節性增強。此外美國關稅新政帶來的壓力減弱，各大機構削減對經濟衰退的預測，需求方面整體向好為主。

今年以來，國內油價已經歷十一輪調整，分別為“四漲五跌兩擱淺”。調價后，國內汽、柴油價格每噸較去年底分別下跌590元/噸和570元/噸。據隆眾資訊測算，本輪調價過后，2025年的調價格局將變為“五漲五跌兩擱淺”。

2024-2025年國內成品油價格調整統計表

單位：元/噸

二、原油漲勢明顯 帶動汽柴價格走高

批發方面來看，截止6月13日，國內92#汽油市場均價8005元/噸，較上個調價周期上漲3.53%，柴油市場均價7013元/噸，較上個調價周期上漲4.14%，呈現汽柴均漲，柴油更強趨勢。分析來看，本周期內國際油價明顯走高，帶動成本端上漲，進而支撐汽柴價格不同程度上漲，但汽柴漲幅不及原油漲幅，隨著主營6月供應增加，供需面轉弱，裂解價差理性回落。

三、加油站采購成本上漲 利潤繼續回落

零售方面來看，目前山東地區中石化加油站的92#和95#汽油價格分別在6.93和7.44元/升，預計本輪零售價格明顯上漲，私家車主可提前加滿油箱。從零售利潤水平來看，本周期內國內汽油理論零售利潤為1242元/噸，較上個調價周期下跌8.74%，柴油理論零售利潤為563元/噸，較上個調價周期下跌18.17%。周期內汽柴油批發價格不同程度上漲，加油站采購成本繼續走高，導致零售利潤下滑。

四、利好因素占據主導 預計下輪調價上漲概率較大

展望后市，伊以沖突導致近期油價重心迅速抬升，為下一輪調價積累出較大漲幅，下一輪調價開局上調幅度可能超400元/噸。預計下一輪成品油調價上調的概率較大，下一輪成品油零售調價窗口將在2025年7月1日24時開啟。