一、原油變化率持續正向拉漲 成品油迎年內第五漲
據隆眾資訊預測,2025年6月17日24時(也就是本周三零點),成品油調價窗口將再度開啟。按照國內成品油調價機制,6月18日當天國內汽柴油上調幅度約為300元/噸,迎來年內第五次上調。若本次價格上調,以70升的油箱來計算,私家車主加滿一箱油將多花16元左右。
本輪調價周期內國際原油價格上漲,導致測算的上調幅度不斷擴大。截止6月13日,周期內參考原油均價為66.73美元/桶,較上一周期上漲4.69%,預計調價窗口開啟時,對應成品油上調幅度約280-320元/噸,本輪調價上調已成定局。
供應端來看,雖然OPEC+增產操作仍在進行中,但伊以沖突導致潛在供應風險增強,成為市場當前最主要的關注點。地緣因素帶來供應趨緊預期,令短期內供應端仍是偏緊張的主基調。
需求端來看,目前美國夏季出行高峰來臨,傳統旺季提振燃油需求,需求季節性增強。此外美國關稅新政帶來的壓力減弱,各大機構削減對經濟衰退的預測,需求方面整體向好為主。
今年以來,國內油價已經歷十一輪調整,分別為“四漲五跌兩擱淺”。調價后,國內汽、柴油價格每噸較去年底分別下跌590元/噸和570元/噸。據隆眾資訊測算,本輪調價過后,2025年的調價格局將變為“五漲五跌兩擱淺”。
2024-2025年國內成品油價格調整統計表
單位:元/噸
二、原油漲勢明顯 帶動汽柴價格走高
批發方面來看,截止6月13日,國內92#汽油市場均價8005元/噸,較上個調價周期上漲3.53%,柴油市場均價7013元/噸,較上個調價周期上漲4.14%,呈現汽柴均漲,柴油更強趨勢。分析來看,本周期內國際油價明顯走高,帶動成本端上漲,進而支撐汽柴價格不同程度上漲,但汽柴漲幅不及原油漲幅,隨著主營6月供應增加,供需面轉弱,裂解價差理性回落。
三、加油站采購成本上漲 利潤繼續回落
零售方面來看,目前山東地區中石化加油站的92#和95#汽油價格分別在6.93和7.44元/升,預計本輪零售價格明顯上漲,私家車主可提前加滿油箱。從零售利潤水平來看,本周期內國內汽油理論零售利潤為1242元/噸,較上個調價周期下跌8.74%,柴油理論零售利潤為563元/噸,較上個調價周期下跌18.17%。周期內汽柴油批發價格不同程度上漲,加油站采購成本繼續走高,導致零售利潤下滑。
四、利好因素占據主導 預計下輪調價上漲概率較大
展望后市,伊以沖突導致近期油價重心迅速抬升,為下一輪調價積累出較大漲幅,下一輪調價開局上調幅度可能超400元/噸。預計下一輪成品油調價上調的概率較大,下一輪成品油零售調價窗口將在2025年7月1日24時開啟。
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