周末以伊沖突持續(xù)升級，市場神經(jīng)緊繃！避險資金瘋狂涌入黃金市場，周一早盤現(xiàn)貨黃金勢如破竹，一舉突破3450美元/盎司大關(guān)，創(chuàng)近七周新高！

在中東局勢攪動全球市場的背景下，本周將迎來超級央行周，美聯(lián)儲領(lǐng)銜四大央行密集議息，市場屏息以待政策風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)前分析師集體唱多：若中東局勢進(jìn)一步惡化，金價有望沖擊3500美元心理關(guān)口，甚至挑戰(zhàn)4月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)！

超級央行周重磅來襲！

北京時間6月19日凌晨，美聯(lián)儲將公布6月利率決議及新一輪的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和利率路徑預(yù)期（利率點(diǎn)陣圖）。在通脹粘性顯現(xiàn)、地緣風(fēng)險持續(xù)的背景下，本次會議不僅可能釋放政策轉(zhuǎn)向信號，更將通過點(diǎn)陣圖與經(jīng)濟(jì)展望重塑市場對降息路徑的預(yù)期。

當(dāng)前市場已充分計價6月“按兵不動”的決策，聯(lián)邦基金利率期貨顯示維持5.25%-5.5%區(qū)間的概率高達(dá)97%。但需重點(diǎn)關(guān)注三大變化：

縮表(QT)調(diào)整：若暗示提前結(jié)束縮表，可能緩解流動性壓力，支撐黃金；

鮑威爾表態(tài)：關(guān)注其對通脹前景的評估（是否承認(rèn)關(guān)稅推升通脹）、降息門檻（如失業(yè)率是否需突破4.5%）。

點(diǎn)陣圖修正：若2025年降息預(yù)期從兩次（50BP）縮減至一次或零次，釋放“higher for longer”信號，將利空黃金；若維持或增加降息次數(shù)，則提振金價。

市場潛在反應(yīng)推演：

鷹派信號（點(diǎn)陣圖顯示降息延后/減少；鮑威爾強(qiáng)調(diào)“通脹未達(dá)標(biāo)前不考慮降息”）：美元指數(shù)沖高（測試108）、美債收益率上行（10年期或破4.5%）、黃金下跌；

鴿派信號（暗示9月降息，鮑威爾擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險或中東沖突拖累增長）：美股反彈（尤其科技股）、美債收益率曲線陡峭化、黃金避險需求回升；

中性立場（點(diǎn)陣圖與政策聲明未超預(yù)期，鮑威爾延續(xù)“依賴數(shù)據(jù)”措辭）：波動率上升（VIX多頭策略受益），資金分流至非美市場（如A股、新興資產(chǎn)），黃金高位震蕩。

黃金走勢基本面分析

上周初，受貿(mào)易局勢積極變動的影響，市場情緒緩和，金價一度弱勢下探。不過，美國貿(mào)易政策的不確定性，導(dǎo)致市場對貿(mào)易局勢緊張的擔(dān)憂依然存在。尤其是美國總統(tǒng)特朗普上周四在一項(xiàng)法案簽署儀式上發(fā)表講話時表示，可能會提高美國汽車關(guān)稅，以提振國內(nèi)汽車制造業(yè)。這一表態(tài)被市場認(rèn)為此舉可能進(jìn)一步加劇美國與貿(mào)易伙伴的緊張關(guān)系。

與此同時，上周美國公布的低迷通脹與疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動降息周期的預(yù)期；中東火藥桶在上周爆發(fā)，以色列“突襲”伊朗，地緣局勢驟然升級，在避險情緒推動下，上周現(xiàn)貨黃金強(qiáng)勢走高，最高觸及3446.75美元/盎司。本交易日，現(xiàn)貨黃金最高觸及3452.37美元/盎司。

新的一周，市場最為關(guān)注的除了地緣局勢以外，無疑是北京時間周四凌晨美聯(lián)儲的利率會議決議。雖然市場普遍預(yù)計本月美聯(lián)儲仍將維持基準(zhǔn)利率不變，但焦點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)測的季度更新，即所謂的點(diǎn)陣圖。迄今為止，“點(diǎn)陣圖”暗示美聯(lián)儲今年將降息兩次，而貨幣市場定價幾乎與美聯(lián)儲的預(yù)測完全一致。

若美聯(lián)儲出現(xiàn)“鷹派意外”，即上調(diào)對2025年的通脹預(yù)期，并將預(yù)期的降息次數(shù)縮減至“少于當(dāng)前的定價”，將提升美元限制并金價上漲幅度。反之，若美聯(lián)儲預(yù)計失業(yè)率走高，而通脹降溫跡象顯現(xiàn)，且鮑威爾發(fā)表鴿派講話，可能會成為美元反彈高度的“限制器”，應(yīng)該有助于限制黃金的回調(diào)空間。

目前黃金市場正處于多重利多因素共振階段：地緣政治風(fēng)險溢價上升、美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化、美元資產(chǎn)吸引力下降，以及央行儲備調(diào)整等均支撐其價格維持強(qiáng)勢。

不過，高位震蕩與市場波動或在短期內(nèi)加劇，操作上需關(guān)注消息面突發(fā)事件以及技術(shù)面關(guān)鍵支撐位變化。中長期來看，只要全球經(jīng)濟(jì)與地緣不確定性持續(xù)存在，黃金多頭依然有望繼續(xù)上行。