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近期， 我國首個國產九價人乳頭瘤病毒(HPV)疫苗"馨可寧9"正式獲得國家藥品監督管理局批準上市。該疫苗由廈門萬泰滄海生物技術有限公司(萬泰生物全資子公司)與廈門大學聯合研制，標志著我國成為全球第二個具備九價HPV疫苗自主供應能力的國家，標志著國產疫苗打破默沙東壟斷，相關產業鏈企業迎來重大機遇。一起梳理一下！

一、核心研發企業：萬泰生物（603392）

核心邏輯：

1. 國產替代龍頭： 子公司廈門萬泰滄海研發的“馨可寧9”覆蓋HPV16/18/31/33/45/52/58七種高危型及兩種低危型，為全球第二款、中國首款九價HPV疫苗，直接沖擊默沙東“佳達修9”的市場份額。

2. 技術優勢：采用大腸桿菌原核表達體系，生產成本較真核系統低30%，產能提升顯著，定價預計低于進口產品（進口三針約4380元）。

3. 商業化潛力：

• 接種人群：9-45歲女性，優化接種程序（9-17歲二劑次，18-45歲三劑次），覆蓋人群擴大。
• 男性市場：已啟動男性III期臨床試驗，拓展適應癥至男性群體，潛在市場規模翻倍。

4. 業績彈性：券商預測九價疫苗銷售峰值或達228億元，2025-2027年凈利潤復合增速超100%。

風險提示：短期業績承壓（2024年凈利潤同比降91.49%），市場競爭加劇。

二、臨床后期企業：技術儲備與產能布局

1. 沃森生物（300142）

   • 進展：子公司上海澤潤九價HPV疫苗Ⅲ期臨床持續推進，2026年有望上市。
   • 協同優勢：已上市二價HPV疫苗，渠道網絡覆蓋全國，成本控制能力突出。

2. 康樂衛士（北交所：833575）

   • 布局：九價HPV疫苗（女性適應癥）Ⅲ期臨床完成，男性適應癥在印尼開展試驗。
   • 產能規劃：昆明基地設計年產能3000萬劑九價疫苗，保障商業化供應。

3. 瑞科生物（港股：02179）

   • 創新方向：新佐劑九價HPV疫苗進入臨床申請階段，差異化競爭。
   • 合作動態：與中科院合作開發HPV多價疫苗，技術壁壘較高。

1. 智飛生物（300122）

   • 代理轉自主：雖代理默沙東九價疫苗（2024年批簽發量3114萬劑），但與默沙東續約談判中，未來或轉向國產疫苗代理。
   • 研發管線：十五價HPV疫苗進入臨床前研究，長期布局HPV全價覆蓋。

2. 神州細胞（688520）

   • 技術突破：14價HPV疫苗SCT1000完成Ⅲ期臨床第三針接種，覆蓋更多高危型別，潛在定價溢價空間大。

3. 東富龍（300171）

   • 設備供應商：疫苗生產設備（凍干機、生物反應器）需求增長，受益于國產疫苗擴產。

1. 檢測與治療端

   • 凱普生物（300639）：HPV檢測試劑盒供應商，疫苗普及帶動篩查需求提升。
   • 貝瑞基因（000710）：宮頸癌早篩技術（cSMART）與疫苗形成協同效應。

2. 保險與健康管理

   • 中國平安（601318）：HPV疫苗接種納入商業健康險套餐，滲透率提升利好保費增長。

• 政策支持：國家《醫用同位素中長期規劃》明確2025年實現70%同位素自主保障，推動疫苗產業鏈國產化。
• 競爭加?。簢鴥瘸?0家企業布局九價HPV疫苗，未來價格戰風險需警惕。
• 國際化機遇：發展中國家HPV疫苗覆蓋率不足5%，國產疫苗憑借成本優勢有望出海（如萬泰生物已進入21國市場）。

風險提示：文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！ 關注我及時獲取更多炒股干貨！