重慶
Nuvama 發布的一項報告揭示，伴隨中東地區緊張態勢的升級，全球原油價格存在進一步上揚至每桶 100 美元的可能，這一變化給印度航空公司的盈利能力帶來了全新挑戰。
報告中著重指出，當前地緣政治格局下的裂痕，特別是以色列與伊朗之間對峙局面的持續發展，使得作為全球關鍵石油供應通道的霍爾木茲海峽面臨關閉風險。該海峽在全球石油供應中占據著約 15%的比重，其重要性不言而喻。
即便當前市場僅感知到 30%的關閉風險，原油價格已被推高至每桶 85 美元，而一旦風險進一步加劇，油價極有可能突破 100 美元大關。
報告明確闡述：“印度航空運營企業正面臨地緣政治逆風……鑒于霍爾木茲海峽可能關閉的潛在威脅，以色列與伊朗之間的緊張局勢或引發油價飆升至每桶 100 美元。”
對于原本利潤率就較為微薄的印度航空公司而言，此番油價上漲趨勢無疑令人憂心。報告還強調，從歷史數據來看，市場份額位居印度首位的航空公司 IndiGo，在試圖將燃料成本上升的壓力轉移給乘客方面，一直面臨著較大困難。
油價上漲與地緣政治緊張局勢對印度航空業的雙重沖擊
在油價長期高位徘徊的背景下，航空企業的核心盈利指標——EBITDAR利潤率往往呈現下行趨勢。行業分析報告顯示，以敏感性模型測算，原油價格每攀升10美元/桶，將導致IndiGo航空2026財年EBITDAR預期值縮水17%。這一壓力源不僅源于能源成本的直接傳導，更疊加了地緣政治風險帶來的運營困境。
自2023年4月末起，印度與巴基斯坦之間的空域管制措施持續生效，形成常態化運營限制。值得關注的是，該管制政策呈現出非對稱影響特征：當國際航司仍維持原有航線布局時，本土航司卻面臨航線繞行、航距延長等結構性劣勢。這種不均衡的市場環境，實質上構成了對國內運輸主體的競爭優勢侵蝕。
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