2024年以來，地王狂潮，似乎又重新出現在人們面前。

2025年，似乎來得更加堅決。

6月19日，上海的土拍現場火藥味彌漫。楊浦新的單價地王出現，即本輪最熱的楊浦區C090101單元01C5-02地塊，最終經過95輪競價，由保利以35億元競得，溢價率達到30.79%。

樓面價95530元/平方米，超越保利外灘序88項目的88462元/平方米最高地價。

3月25日，杭州土地拍賣聚焦在濱江區西興單元的一宗宅地上。經過72輪競價，濱江集團以52.03億元將其收入囊中。

77409元/平方米的樓面價，溢價率高達69.86%。

刷新杭州地王紀錄。

這座被“科技六小龍”催化的城市，地價漲幅已超過其GDP增速，成為資本眼中“中國硅谷的房地產版圖”。

3月27日，成都金融城地塊吸引了成都交子金融、仁和、華發、錦江統建&金茂、華潤置地、中海、建發、中旅、招商蛇口共10家競買人參與競爭，最終建發競得。

樓面價41200元/㎡，溢價率106%。

刷新了成都宅地單價新高！

成都正用“地王”向世界宣告：西部核心區的資產價值，可與京滬比肩。

地王頻現的背后，是開發商在政策與市場的夾縫中，用真金白銀押注未來。房企爭奪的并非土地，而是稀缺的定價權。一方面是新出的地塊本身帶有板塊稀缺性，一方面房企希望在戰略板塊進行補倉。

邏輯簡單粗暴：“寧可高價買活路，絕不低價等死”。

本質上是開發商在賭，賭“政策放水+通脹預期”后的資產重估。這樣的預期，也并非是賭徒的幻想，如今我們正面臨一個經濟奇點。

疫情以來，我們貿易順差積累大約有1萬億美元，按照計劃應該回來擴大生產。但因中美摩擦與國內投資回報率低迷，大量滯留香港或美國。

這筆“躺平資金”像是一頭困獸，既畏懼地緣風險，又垂涎人民幣資產的潛在升值空間。若中美關系緩和，回流資金規模可達6萬億。

相當于2024年全國土地出讓金（3.7萬億元）的1.6倍。房企的補倉拿地，實則是提前布局資本洪流沖擊，兩頭押注的選擇。一旦資金回流，核心城市不動產將成為最大蓄水池。

開發商的“既要又要”，看似割裂，卻是當下最理智的選擇。

若中美摩擦升級，臺灣牌又會上牌桌，地王項目可能淪為“炮灰資產”。若關系緩和，資本回流又會刺激資產。這種不確定性迫使開發商采取“分裂式生存”：一邊囤積核心地塊等待升值，一邊加速銷售回款抵御流動性危機。

中國經濟，正好卡在轉型的十字路口。

你又會押注誰？

大號談地產，小號談經濟，防止失聯

加入星球，每篇都可以看到不一樣的