這就是Labubu被刻意包裝成稀缺資源后，人造泡沫破裂的閃崩過程。營銷策略取得過短暫勝利，但價格終歸要回到基本面。

　　前文回顧：

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　　Labubu這兩天暴跌，一些炒家砸手里了。

　　價格下跌幅度是多少呢？

　　Labubu系列盲盒價格普遍下跌約50%。其中，Labubu 3.0整盒（含6個盲盒）回收價從補貨前的1500—2800元大幅跌至650—800元。

　　部分隱藏款如“本我”價格從4607元跌至2851元，跌幅超38%。

　　在一些黃牛群中，賣家掛價1200元的預售訂單無人問津，甚至有群內喊話“700元可收”，市場呈現恐慌性拋售。

　　暴跌原因據說是因為官方大量補貨。泡泡瑪特6月18日下午開始，在官方商城小程序、和電商平臺官方旗艦店、潮玩直播間等渠道大量補貨Labubu系列盲盒。

　　此次補貨數量和次數比往期多，泡泡瑪特為了優化發售環節，正式開啟線上預售，讓更多普通消費者能夠買到Labubu。

　　因為之前是饑餓營銷，鼓吹短缺的。市場供應增加，價格隨之下降。

　　此前部分黃牛依賴搶單軟件實現毫秒級搶購Labubu，規模化囤貨后轉手溢價10—30倍。但隨著泡泡瑪特補貨量增加，部分黃牛因價格驟降單日虧損數萬元，囤貨邏輯失效。

　　受Labubu價格暴跌影響，泡泡瑪特股價也出現下跌。6月19日，泡泡瑪特股價大跌超5%，最新股價報248.6港元，相較于6月12日創出的最高點，累計跌幅超12%。

　　這就是Labubu被刻意包裝成稀缺資源后，人造泡沫破裂的閃崩過程。營銷策略取得過短暫勝利，但價格終歸要回到基本面。

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　　Labubu是工業流水線產品，容易生產得很，怎么會稀缺呢？那是“人造稀缺”。

　　泡泡瑪特創始人王寧曾公開主張“控制產量維持稀缺性”，刻意限制補貨頻率與數量，線上預售期一度長達4個月，且補貨時間、數量不透明，店員均無法提前獲知。

　　搞得神神秘秘的，割了一波韭菜。

　　供需失衡被黃牛與技術漏洞放大（售價12.88元的搶單軟件壟斷貨源），聯名款溢價超24倍，隱藏款溢價30倍以上。

　　但現在，跟風的韭菜都哭了。

　　Labubu是一種潮玩，價值過度依賴“情緒消費”（如明星帶貨、社交符號屬性），而非產品本身功能性。所以呢，一旦供應恢復正常，價格必然回歸理性。

　　歷史案例如暴力熊、芝麻街，已證明熱潮后價格暴跌90%的可能性。

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　　跟風買進股票的可能損失更慘。

　　泡泡瑪特的創始團隊與資本近年其實是密集減持的。

　　創始人王寧夫婦，2024年累計減持套現超33億港元；早期投資人蜂巧資本，2025年5月清倉1191萬股，套現22.6億港元；董事屠錚，也清倉股權套現23億港元。

　　這些減持集中于股價飆升期——2024年初至2025年6月，股價漲幅超14倍。

　　從今年四月開始，做空規模激增。這或許能說明“潮玩金融化”的可持續性引發某種程度的集體質疑。

　　韭菜們長點心哦。

　　要知道，Labubu作為PVC/搪膠制品，成本與定價嚴重脫鉤。像108萬元拍賣的薄荷色Labubu，大家聽聽就好。

　　這種脫離實體的溢價，理論上可以是資本與黃牛合謀的金融游戲。實際如何，個自心證吧。

　　Labubu的暴跌，是工業品被包裝成金融標的后的必然出清。

　　流水線產品本無真實稀缺性，短暫的人為操控終將敗給產能釋放與市場理性。這就是為什么大家要學點經濟學的原因。

　　泡泡瑪特大股東高位套現、空頭激增，更印證了這場資本游戲的設計屬性。

　　怕就怕，創始人與風投吃盡紅利后，留給市場的只剩一地雞毛。

　　潮水退去，才知道誰在裸泳。