今天來跟大家聊一下快遞，這是我們比較早就關注的一個左側的板塊，直播里也跟大家聊過，不過這條線我們沒找到合適的基金產品，只能去關注個股。

最近這一個月快遞行業的龍頭已經走出來了，也有小伙伴自己在開黑車，今天新高以后有小伙伴來問我們怎么看這個方向，這里跟大伙兒同步一下我們對這個行業的觀點。

快遞行業過去這兩年是持續承壓的，大環境不行給快遞這個強宏觀強行業帶來了比較大的壓力，最直接的體現就是在單票收入上，當前通達系的單票收入已到2塊，再次觸碰到了2021年時候的低點，這價格真是太卷了。。

在單價下行的環境下行業都在尋求經營上的變化，當前變化最積極的就是行業老大，公司在去年做了激勵機制的改革，快遞小哥普遍都增加了收入。最直接的體現就是在業務量上，昨天公司公告5月的業務量同比增長超過30%，處于快遞行業第一的位置。要知道順豐的票單價可是其他公司的6倍，這經營能力確實是有改善的。

另外的動作就是降本，這是各個快遞公司都在做的事情，核心就是系統的改造和無人化設備的更新，智能分揀系統是極大提升效率的設備，另外市場最近炒的無人快遞車也是產業的其中一個趨勢。

雖然當前單票收入向下的趨勢還沒有逆轉，但向下還是有底的，已經有不少加盟商出現了虧損的情況，所以空間肯定是不大了。現在市場的預期比較低，如果后面宏觀層面出現了回暖，票單價上漲的部分就全是利潤，這對公司的業績彈性來說是很大的，當前低估值的狀態蘊含了不少宏觀向上的期權。

另外參考日本，在老齡化的環境下涉及到人的事都會漲價，所以長期看票單價回暖是肯定會發生的，只是什么時候來還得觀察。下一個時間節點就是三季度，歷史上在雙十一前都會有漲價的動作，且看這一次的彈性和幅度到底如何吧。

接下來我們再跟蹤一下市場，今天市場上午反抽以后繼續保持弱勢，全市場超過3600家下跌，情緒還沒有回暖的跡象。而變化最明顯的就是成交額，今天全市場成交額1.09萬億，相比昨天縮量了接近2000億，流動性中樞正式進入下行狀態。

流動性中樞下行的時候紅利方向就會有比較好的超額收益，今天表現也是如此，最核心的銀行再創新高。這種波動很難用基本面角度去解釋的，這幾年就是有這樣的盤面規律，尊重就行了。

在流動性中樞下行的階段，降低交易頻率是明智的選擇，這個時候容錯率是偏低的，不做動作的體驗會好很多，在這個時候賺錢是次要的，最重要的事情是保護好自己的心力。

匯智組合今天繼續保持防守姿態的發車，20%定投在滬深300增強上，剩下的繼續在美元短暫上做配置。高波資產在這一輪跌完以后我們會找機會參與的，但當下感覺還是再等一等，希望懂王的TACO交易會再給大家一次機會。

1、伊朗外交部：若以色列停止侵略，外交途徑解決沖突將成為選擇。中東局勢這個周末應該會有不少變化，伊朗這個說法是有點軟化，后面就看以色列和美國到底要怎么決定。如果惡化對油價會有非常大的影響，這肯定是懂王不想看到的局面。

2、中央網信辦深入開展“清朗·整治AI技術濫用”專項行動第一階段工作?，F在AI能產生的內容實在是太多了，確實有亂象的感覺，今天看到有AI陪伴的游戲被禁了，應該是跟這個行動有比較大的關系。講真現在看一些圖片和短視頻，不認真看真的看不太出來是AI，進步是真得太大了，

3、宇樹科技IPO在即？投資人：首選在A股上市。雙創這次的改革就是為了支持這一類企業上市的，而且A股的估值比港股高不少，從融資層面看來A股上市肯定是更加合適的。

4、中金財富吳顯鏖：超300萬億居民可投資資產持續向資本市場遷移。這個數字算起來肯定是有點夸張了，但當前存款利率如此低，這部分錢肯定是要找出處的。低利率后資金流向資本市場在海外都曾經演繹過，這肯定也會在中國再次發生，這是我們持續看好紅利和滬深300增強的長期底層邏輯。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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