◆隔夜市場

數據來源：交易所

6/20:美國暫未介入伊以沖突，市場對地緣局勢緊張的擔憂情緒有所緩解，國際油價下跌。NYMEX原油期貨07合約74.93跌0.21美元/桶，環比-0.28%；ICE布油期貨08合約77.01跌1.84美元/桶，環比-2.33%。中國INE原油期貨主力合約2508漲13.8至572.8元/桶，夜盤跌4.4至568.4元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎英國5月零售銷售環比大幅下滑2.7%，遠差于經濟學家預期的0.5%降幅，創下2023年12月以來最大跌幅，完全逆轉了今年初以來的增長勢頭。

◎日本5月核心CPI同比上升3.7%，連續45個月同比上漲，且升幅超出市場預期的3.6%。當月普通粳米價格同比大漲101%。日本央行行長植田和男重申央行立場，若經濟展望實現就會加息。日本的實際利率明顯偏低。

◎聯合國人口基金會報告顯示，印度的總生育率已經跌至1.9，低于維持人口世代更替所需的2.1。報告預計，印度人口在2025年將達到14.6億，約40年后達到約17億的峰值，并在2100年穩定在14億左右。

◎6月LPR報價出爐，1年期品種報3.0%，5年期以上品種報3.5%，均與上期持平。中信證券指出，5月LPR報價跟隨逆回購利率下調基點后，政策進入成效觀察期，而截至目前6月逆回購利率并未調降，本次報價不變符合預期。

◆行業快訊

◎瀝青市場供需暫無明顯矛盾 地緣因素需關注

瀝青供需面博弈有限，供應端來看，下周期山東以及華東地區個別煉廠復產后穩定生產，加之江蘇新海有復產計劃，帶動產能利用率增加；需求端來看，部分地區降雨對于實際剛需有所阻礙，交投氣氛趨于平淡，但是考慮資源多為套利盤拿貨，市場可零售現貨資源有限。綜合基本面來看，瀝青市場供需暫無明顯矛盾，而瀝青現貨價格主導因素在于原油價格的波動，地緣因素是否繼續發酵將對于市場有較大的影響。

◎成品油下半年供需格局穩定 低庫存將成常態

汽柴油需求的季節性規律依然明顯，供應跟隨需求調整，結合進出口預測等數據，預計下半年各月供需差均較小，國內庫存中低位波動，汽油庫存將較6月末下跌15萬噸左右，柴油庫存下跌45萬噸左右。下半年中不會發生顯著的庫存激增狀況，但可能出現區域性的現貨緊張，庫存水平對價格的支撐持續存在；不過消費持續下滑，市場對低庫存與斷供風險的擔憂下降，相對較低的庫存水平成為常態，對價格的支撐也將減弱。

◎偏空情緒濃厚 醋酸乙烯延續跌勢

目前來看，市場價格能否觸底，供應有效減量仍是主要因素。醋酸乙烯市場短期內利空氛圍籠罩，供應充足而需求萎縮，價格或仍存下行空間，長線來看，需求端或在8月份開始有增量預期，因此預計醋酸乙烯6月下旬至7月價格或將繼續探底為主，仍需多關注供應端開工負荷變化。

◎聚丙烯市場重心上移

預計下期聚丙烯區域檢修密集及成本高位支撐下，市場重心上移堅挺局勢。重點關注：1.供應面。整體供應端預計增量趨勢，鎮海煉化4線擴能計劃加大華東區域供應增量，同時浙江石化三線和四線檢修及鎮海煉化1線檢修，兩者相互抗衡。2.需求面。下游訂單跟進疲軟制約市場成交放量，外貿訂單因關稅緩和雖有跟進，但難抵內需同樣疲弱，壓縮市場上行空間；3.成本面。伊以沖突引發能源供應緊缺擔憂助推油價連漲，油制成本支撐增強。丙烷順應國際油價走高，PDH制成本支撐增強。預計近期主力市場華東拉絲7250-7350元/噸。

◎短期BOPET價格或維持窄幅整理

綜合來看，BOPET市場價格雖延續上漲態勢，但需求端疲軟明顯制約上行空間。原料端PTA及乙二醇震蕩偏強，成本支撐下膜企報盤堅挺，然下游終端訂單跟進不足，包裝、電子等行業采買剛需為主，市場高價成交明顯縮量，部分貿易商讓利出貨。社會庫存仍處中高位，供需矛盾尚未緩解。短期來看，成本與需求博弈下，BOPET價格或維持窄幅整理，若后續需求無實質性改善，不排除局部高價回調可能。

◎華東液堿市場或偏弱調整

后市來看華東液堿市場行情預期偏弱調整，其中32%液堿因區域內供量呈增加趨勢但產能有下降預期，且需求月度簽單臨近，行情或走弱，需關注主力下游送貨量及裝置波動情況；江蘇地區高濃度堿本周價格穩定，周均價1480元/噸，環比持平，但實際成交商談空間擴大，企業多按前期訂單發貨，新單成交一般，因內外貿價差無較大差異且出口新單成交有限，企業或以內貿市場為主，價格預估穩中偏弱調整，需關注出口市場波動及內外價差變化。

◆產業動態

◎財政部公布數據顯示，今年前五個月，全國一般公共預算支出達112953億元，同比增長4.2%。全國一般公共預算收入96623億元，同比下降0.3%，降幅略有收窄。

◎商務部公布數據顯示，今年1-5月，全國實際使用外資金額3581.9億元人民幣，同比下降13.2%。電子商務服務業、航空航天器及設備制造業、化學藥品制造業實際使用外資分別增長146%、74.9%、59.2%。

◎據國家有關部門消息，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預期，后續還將有1380億元中央資金在三、四季度分批有序下達。

◎乘聯分會初步推算，6月狹義乘用車零售預計為200萬輛左右，同比增長13.4%，其中新能源零售預計可達110萬，滲透率回升至55%左右。

◎國家能源局披露，5月份，全社會用電量8096億千瓦時，同比增長4.4%。1-5月，全社會用電量累計39665億千瓦時，同比增長3.4%。

◆財經日歷

6月23日（周一）

15:15 法國6月SPGI制造業PMI

15:30 德國6月SPGI制造業PMI

16:00 歐元區6月SPGI制造業PMI

16:30 英國6月SPGI制造業PMI

21:45 美國6月SPGI制造業PMI

22:00 美國5月成屋銷售年化總數(萬戶)