文｜電與店

6月21日，一位消費者在社交媒體曝光稱，自己沖泡奈雪的茶旗下「小盒茶-茉莉花茶」時，竟從茶杯中發現了一整只干燥的青蛙尸體——"喝了好幾口，差點喝到嘴巴里去，吐了，太惡心，精神受到了刺激"。

圖源：網友曝光視頻截圖

該爆料迅速沖上熱搜榜，一時間，"奈雪的茶喝出青蛙"成為熱議話題，不少網友震驚于知名茶飲品牌出現如此嚴重的異物污染，直呼"太惡心了"、"一輩子都有心理陰影"。

據消費者本人描述，她購買的「小盒茶」是奈雪的茶推出的茶葉零售產品，由于茶包里本就有曬干的白色茉莉花瓣，"那只干燥的蛙尸和白色花瓣很像，所以沖泡時根本無法發現" 。直到杯中茶飲接近見底，她才驚覺殘留的異物竟是一只小青蛙。

各路媒體紛紛跟進事件報道："知名茶飲被曝喝出青蛙！當事人：差點喝進嘴里"。短短兩天內，此事已演變為一起備受矚目的消費維權熱點，引發對茶飲行業衛生狀況的新一輪拷問。

01 蛙尸入茶，誰的鍋？

事件曝光當日，奈雪的茶方面立即與該消費者取得聯系，并于6月22日在一家門店與其見面處理。奈雪的工作人員當場將涉事茶包和異物收回，表示將依據《中國食品安全法》相關規定對消費者進行賠償。

奈雪官方客服也回應媒體稱，公司已指派專人跟進核實情況。據消費者后續在社交平臺透露，當地市場監督管理局已主動介入調查，奈雪與消費者之間的和解"已經處理好了"。換言之，奈雪已按法律要求對當事人作出賠償，后續將由監管部門對產品供應鏈和食品安全履責情況進行調查。

一只意外混入茶葉包裝的青蛙，引來了監管部門的關注和介入，也將奈雪的茶再次推上了風口浪尖。

不少評論指出，這起"喝出青蛙"事件凸顯出奈雪在食品安全管理上的漏洞，讓消費者對品牌的信任再次受到挑戰。更有網友翻出往事：早在2021年，奈雪的茶就曾多次因食品安全問題受到處罰，包括使用腐爛水果、違規操作、飲品菌落超標、篡改產品保質期等。

圖源：百度搜索

據多家媒體報道，2021年8月奈雪北京兩家門店被監管部門頂格罰款10萬元，店長分別被罰25萬元和28萬元；同年10月，奈雪上海兩家門店又因菌落總數超標、違規標注日期等問題被罰款合計5.5萬元。

盡管品牌此后宣稱加強內部管控，并在公益、環保等方面樹立企業形象，但頻發的食品安全事故早已在消費者心中留下陰影。《廣州日報》等媒體評論稱，作為茶飲企業，唯有過硬的產品品質和嚴格的衛生管理才能立足，否則再多的公關補救也難消公眾疑慮。

02 奈雪更名，能否改命？

今年5月，奈雪的茶低調更換了名稱與Logo，將中文名從"奈雪的茶"精簡為"奈雪"，去掉了名字中直接指涉茶飲的部分，英文標識也從拼音"NAIXUE"改為了融合中英文的"Naìsnow"，新Logo則設計成一片雪花狀的抽象圖形。

據奈雪內部人士解釋，此次品牌改名換標是品牌十周年全面升級計劃的一環，已在部分新店啟用，預計5月起線上線下渠道將逐步切換新Logo。

圖源：奈雪官微

品牌煥新的考量實則在為進軍海外市場鋪路。"Naixue"的讀音對非漢語地區消費者來說拗口難記，而"Naìsnow"中加入"snow"一詞更易于國際消費者辨識記憶。

奈雪的野心不僅于此。據其今年3月發布的財報透露，奈雪正在積極籌備歐美市場的首家門店。5月初，有消費者在美國紐約法拉盛看到奈雪店鋪的圍板，選擇華人聚集的紐約法拉盛作為出海首站，顯示奈雪試水國際市場較為謹慎。

《電與店》分析，奈雪若無法建立產品和體驗差異化，可能只是在國外重走一遍國內走過的路。同時歐美高昂的租金人力成本，對奈雪堅持直營模式也是不小拖累，而轉向加盟擴張又需時間培育供應鏈。

更何況，奈雪當前的現金流并不寬裕，據財報，2024年其經營活動現金流凈額僅2.02億元，同比驟減75%，賬上貨幣資金也由2021年的41億元降至2024年的22.85億元。因此，即便改名換標為品牌國際化鋪路，奈雪出海仍面臨嚴峻考驗，仍需要在全球化突圍戰中找到平衡點，否則品牌升級可能淪為表面功夫。

在國內市場，奈雪這兩年也在頻頻推出新品類、探索新業態，努力擺脫單一茶飲的定位陷阱。

今年奈雪押下重注，邁入輕餐賽道。3月，奈雪首家輕飲輕食主題的「奈雪GREEN店」在深圳前海開業。這家店主打健康低卡的"能量碗"輕食和功能茶飲，精準定位白領的工作餐場景。

圖源：奈雪官微

令人眼前一亮的是價格，奈雪GREEN店的定價走親民路線，招牌能量碗售價僅23.8～28.8元，相比Wagas動輒75+元的同類碗餐、gaga鮮語50+元的沙拉便宜一半以上。

《電與店》認為，這看似是品牌倡導健康理念的延伸，實則包含著深層次的"自救"邏輯，在傳統茶飲紅利見頂的當下，通過引入高毛利的輕食品類、延長營業時段，來發掘存量市場中的第二增長曲線。

最令市場關注的是奈雪價格策略的轉變。早在2022年，奈雪官方宣布全線降價，經典產品平均每杯直降約10元，全面進入30元以下價格帶。同時上線了全新的9～19元茶飲系列，并承諾每月至少推出一款20元以下的新產品。

降價舉措推出后，奈雪菜單上出現了更多15～20元的平價飲品，一改過去"奶茶動輒三十多元"的昂貴形象。這一策略在當時被視為奈雪迎戰消費降級、守住客流的一步險棋。

03 奈雪增長卡在哪？

兩年過去，奈雪的這些自救式新動作效果如何？從財務數據來看，轉型陣痛仍在持續。

據財報，奈雪的茶在2023年曾短暫實現上市后的首次盈利（凈利約1300萬元），但2024年業績再度陷入低谷。2024年全年營收約49.21億元，同比下滑4.7% ，凈虧損卻高達9.17億元。

在資本市場上，奈雪亦經歷了"過山車"行情。2021年6月奈雪作為"新式茶飲第一股"登陸港交所時，發行價曾高達19.8港元，市值峰值一度突破300億港元。然而此后隨著業績不振和行業降溫，奈雪股價一路走低。

進入2025年，頹勢更加明顯，3月蜜雪冰城上市時，奈雪當時市值僅約29.2億港元，不及蜜雪冰城的1/30。奈雪的估值不僅遠遠落后于剛上市的蜜雪冰城，也被茶百道、古茗甩在身后。顯然，資本市場對奈雪轉型前景的信心不足，其股價表現"十分慘淡"。甚至由于股價低迷，奈雪還曾被調出恒生小型股指數，港股通南向資金也一度將其剔除。

《電與店》認為，奈雪自身戰略困境和管理短板也限制了轉型成效。首先，食品安全問題持續侵蝕消費者信任，頻繁曝出的異物、過期原料、菌落超標等事件，讓奈雪在不少消費者心中被打上了"不夠干凈""不夠放心"的標簽。這一信任赤字短期內難以修復，直接影響消費者的復購意愿和品牌忠誠度。此次"喝出青蛙"事件更是雪上加霜，再次敲響食品安全警鐘。

其次，奈雪的市場份額被急劇壓縮，競爭地位邊緣化。新茶飲行業經過近幾年跑馬圈地，已從增量快速轉為存量肉搏。據中國連鎖經營協會數據，現制茶飲市場規模增速將從2023年的44.3%驟降至2025年的12.4%，行業整體進入飽和競爭階段。

在高線市場，奈雪要直面喜茶擴張帶來的壓力，而在三四線下沉市場，奈雪的高價定位又難敵蜜雪冰城等平價品牌的圍剿。長期來看，奈雪的全國市場份額正被上下兩端競爭對手擠壓，生存空間受到擠占。

《電與店》認為，奈雪近年推動的一系列新品類、新業態和新策略，確實展現出求變求生的積極姿態，但從硬指標來看，這些轉型尚未根本扭轉奈雪業績下滑的趨勢，反而暴露了更多管理和戰略問題。在銷售額和市場份額停滯的同時，奈雪不得不背負更高的運營成本和試錯代價。可以說，奈雪依然處在陣痛期，其探索的新道路距離開花結果還有相當距離。

總體來看，奈雪的劣勢在于成本高、擴張慢、危機多，已被主要競品甩開身位。奈雪的優勢則在于依然擁有一定的品牌知名度和創新DNA，奈雪曾多次推出爆款產品引領行業風潮（如"霸氣芝士草莓""寶藏茶"系列一度風靡），其產品研發能力和品控水準在高端茶飲中屬于中上水平，這是蜜雪冰城等大眾品牌短期內難以復制的。另外奈雪深耕線下第三空間多年，門店環境和服務體驗較突出，對于注重消費體驗的都市白領而言仍有吸引力。這些是奈雪可以揚長避短的地方。

然而，要鞏固這些優勢并重新取得增長，奈雪需要徹底補上食品安全這一致命短板，并在品牌定位上再作抉擇，是繼續堅持"平價精品"的中端路線，還是回歸"小奢侈品"的定位尋找高價值客群，未來的路并不容易。

一只意外闖入茶杯的青蛙，揭開了奈雪的茶當前所處困境的冰山一角。

從食品安全信任危機到業績壓力，再到強敵環伺的市場環境，奈雪正面臨創業以來最嚴峻的考驗。如今，新茶飲賽道的下半場角逐已然開始：資本更青睞規模效應，消費者更在意性價比與品質安全。在這樣的背景下，奈雪的茶能否憑借一系列新舉措重拾增長，實現從谷底反彈，仍有待時間檢驗。

創業十年，"奈雪"這個名字背后承載著無數茶飲行業的故事。面對挑戰，奈雪需要的不僅是勇氣和創意，更要拿出讓消費者安心的品質和讓市場信服的業績。