截至6月23日，全球算力芯片龍頭英偉達(dá)的股價(jià)已經(jīng)來到了歷史高點(diǎn)附近。今年一季度，英偉達(dá)股價(jià)受DeepSeek、關(guān)稅等多重因素影響，而出現(xiàn)了一波較大的調(diào)整。而在4月7日之后，英偉達(dá)股價(jià)就展開了一波較大的反彈，截至6月23日，反彈幅度超66%。

與此同時(shí)，A股的英偉達(dá)概念股自4月9日見底后也表現(xiàn)不俗。其中，勝宏科技、新易盛、生益電子等英偉達(dá)概念股均在近期創(chuàng)下了歷史新高，并從底部反彈幅度超100%。

科技巨頭業(yè)績普遍超預(yù)期，AI算力需求依然高景氣！

消息面上，6月6日，博通在業(yè)績會(huì)上重申了對(duì)算力，尤其是ASIC需求的樂觀展望，預(yù)計(jì)2027年將有3家以上ASIC客戶將搭建百萬卡基于博通ASIC的訓(xùn)練集群。近期海外算力龍頭企業(yè)2025年一季度的業(yè)績表現(xiàn)均較為亮眼，其中英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)營收441億美元，超Bloomberg一致預(yù)期的435億美元。

除了龍頭廠商業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異外，英偉達(dá)在2025 ComputeX大會(huì)上宣布GB300預(yù)計(jì)在2025年三季度實(shí)現(xiàn)交付，同時(shí)發(fā)布了NV Link Fusion，擁抱ASIC生態(tài)。民生證券指出，不論是GPU還是ASIC，目前行業(yè)需求均十分旺盛，同時(shí)新品的持續(xù)推出也為廠商業(yè)績?cè)黾尤聞?dòng)能。

近期谷歌、微軟、Meta、亞馬遜等科技巨頭陸續(xù)披露Q1業(yè)績，四大巨頭營業(yè)收入均超市場預(yù)期，且AI商業(yè)化進(jìn)一步加快資本開支方面，四大巨頭Q1資本開支合計(jì)約為766億美元，同比大增64%，主要用于服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施投資，支持云、AI等業(yè)務(wù)發(fā)展。在后續(xù)資本開支展望上，Meta進(jìn)一步上調(diào)全年資本開支指引，從600-650億美元上調(diào)至640-720億美元，反映數(shù)據(jù)中心投資擴(kuò)大及硬件成本增加；微軟指引下一季度資本開支環(huán)比增加，2026財(cái)年資本支出將增加；谷歌維持今年資本開支750億美元指引。

東莞證券指出，海內(nèi)外科技巨頭AI商業(yè)化進(jìn)程加快，資本開支增速維持高位，為算力基建提供有力支撐。

上圖來自東莞證券《電子行業(yè)2025年中期投資策略》。引用內(nèi)容僅為研究之目的，如需刪除請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我司處理。

國盛證券指出，從英偉達(dá)需求來看，英偉達(dá)在全球各地推動(dòng)AI基建合作計(jì)劃，推動(dòng)各國構(gòu)建國家級(jí)的AI基礎(chǔ)設(shè)施，全球AI基建推動(dòng)將為英偉達(dá)芯片帶來巨大需求量，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈 將深度受益于英偉達(dá)芯片全球市場進(jìn)一步打開。

民生證券則指出，2025年以來，海外及國內(nèi)大模型迭代節(jié)奏迅猛，以谷歌的Gemini 2.5 Pro為例，該模型發(fā)布后帶動(dòng)推理需求快速提升，2025年4月谷歌大模型的月度Token消耗量達(dá)到了480T，同比增長50倍，推理需求落地有望拉動(dòng)新一輪算力需求。

28只重倉算力概念股的基金底部反彈超30%！

由于A股算力概念股在近期漲幅較大，多只重倉算力概念股的基金因此表現(xiàn)亮眼。根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月23日，共有28只重倉算力概念股的基金在4月9日以來累計(jì)收益超30%。

其中，“易方達(dá)先鋒成長混合A”（基金代碼：011891）近一年收益超38%，位列第1；4月9日反彈以來累計(jì)收益超44%。該基金成立于2021年9月23日，成立來累計(jì)收益為23.11%（同期基準(zhǔn)收益為-10.99%）。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度末該基金的前10大重倉股依次是：中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、滬電股份、英維克、麥格米特、深南電路、生益電子、太辰光、禾望電氣，基本都是英偉達(dá)概念股。

易方達(dá)基金旗下的另一只基金“易方達(dá)瑞享混合I”（基金代碼：001437）近一年收益超37%，位列第3；4月9日反彈以來累計(jì)收益超43%。該基金成立于2015年6月26日，運(yùn)作已經(jīng)接近10年，成立來累計(jì)收益為253.68%（同期基準(zhǔn)收益為68.70%），年化收益超13%。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度末該基金的前10大重倉股依次是：新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、滬電股份、英維克、麥格米特、深南電路、生益電子、太辰光、禾望電氣，基本也都是英偉達(dá)概念股，與位列第1的基金僅是在個(gè)股權(quán)重上有所差異。

此外，新華基金旗下的“新華優(yōu)選分紅混合”（基金代碼：519087）是一只成立近20年的基金。該基金近一年收益超34%，位列第9；4月9日反彈以來累計(jì)收益接近45%。該基金成立于2005年9月16日，成立來累計(jì)收益為776.01%（同期基準(zhǔn)收益為268.77%），年化收益超11%。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度末該基金的前10大重倉股依次是：東威科技、仕佳光子、盛科通信、鼎通科技、博創(chuàng)科技、華豐科技、源杰科技、德科立、寶明科技、太辰光，其中多只重倉股為算力概念股。

【資料來源】：基金管理人、基金托管人或外部數(shù)據(jù)庫，整理自公募排排網(wǎng)。
【收益計(jì)算說明】：按區(qū)間收益率由高到低進(jìn)行排行。
【排行說明】：以上排行不代表公募排排網(wǎng)從事基金評(píng)價(jià)工作，公募排排網(wǎng)僅對(duì)自身所收錄的公募基金產(chǎn)品/基金經(jīng)理/基金管理人以一定規(guī)則進(jìn)行展示，上述排行不得作為投資者投資決策唯一依據(jù)，亦不構(gòu)成任何宣傳推介及投資建議，僅供投資者自研參考使用。
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