野火焚燒后的草原，新芽從灰燼中萌發(fā)——中國(guó)NFT產(chǎn)業(yè)正在廢墟上重建秩序。

兩年前，NFT平臺(tái)“跑路”的新聞屢見不鮮。江西南昌的黃某向某平臺(tái)充值5萬多元購(gòu)買九尾狐、哪吒等NFT后，平臺(tái)突然關(guān)閉，網(wǎng)站、App及公眾號(hào)全部停擺，錢款與藏品瞬間化為烏有。同一時(shí)期，上?！澳彻牌脚_(tái)”創(chuàng)始人承諾雙倍回購(gòu)、平臺(tái)分紅等收益誘導(dǎo)用戶購(gòu)買，最終卷款跑路，被法院認(rèn)定為集資詐騙。

在各大暴雷事件層出不窮后，國(guó)內(nèi)NFT平臺(tái)于2022年-2023年間風(fēng)雨飄搖，數(shù)量近乎腰斬，聲勢(shì)漸于平靜，但從2024年下旬到今日，我們不難發(fā)現(xiàn)諸如“iBox”“唯一”“HOT DOG”等老牌NFT平臺(tái)逐步形成燎原之勢(shì)，“潮玩Cosmos”“中網(wǎng)藝云”“光明藝品”等行業(yè)新貴也漲勢(shì)迅猛，現(xiàn)在，讓我們一起回顧這段蹉跎歲月，來探究國(guó)內(nèi)NFT平臺(tái)的進(jìn)化救贖之路。

01 從狂熱到唱衰，國(guó)內(nèi)NFT行業(yè)風(fēng)雨飄搖

2022至2023年被視為國(guó)內(nèi)NFT的“爆雷高峰期”。虛假宣傳、承諾高額回報(bào)、偽造合作背景成為常態(tài)。某科技公司甚至宣稱購(gòu)買藏品可獲得“來贛旅游報(bào)銷”等離奇權(quán)益，誘導(dǎo)用戶充值。

上海閔行法院審理的集資詐騙案中，被告人以區(qū)塊鏈技術(shù)為幌子，將免費(fèi)下載的圖片包裝成“NFT”，并設(shè)計(jì)出二級(jí)市場(chǎng)交易、合成玩法、積分返現(xiàn)等復(fù)雜機(jī)制吸引投機(jī)者。

這類平臺(tái)通常存在重大隱患：用戶不真正擁有藏品所有權(quán)，私鑰始終控制在平臺(tái)手中。一旦服務(wù)器關(guān)閉，所謂藏品即化為烏有。

這些行為嚴(yán)重透支了市場(chǎng)信任，導(dǎo)致NFT行業(yè)陷入長(zhǎng)達(dá)一年的冰凍期。用戶損失從數(shù)萬元到數(shù)百萬不等，行業(yè)信譽(yù)幾近歸零。

02 司法破局，厘清數(shù)字資產(chǎn)的屬性邊界

轉(zhuǎn)折點(diǎn)來自司法機(jī)關(guān)對(duì)案件性質(zhì)的精準(zhǔn)區(qū)分。2025年，上海普陀區(qū)法院在一起典型案例中作出突破性認(rèn)定：當(dāng)NFT具備藝術(shù)特征、唯一性和稀缺性時(shí)，即符合“商品”屬性，其交易合同合法有效。

南昌法院的判決更進(jìn)一步。在黃某訴某科技公司案中，法院不僅認(rèn)定平臺(tái)需退款賠償，更明確指出：平臺(tái)關(guān)閉導(dǎo)致NFT無法使用，構(gòu)成根本違約。

這相當(dāng)于在司法層面確認(rèn)了NFT的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。全國(guó)人大代表馮帆對(duì)此案點(diǎn)評(píng)道：“彰顯了人民法院保護(hù)投資者合法權(quán)益的鮮明態(tài)度”。

司法與監(jiān)管的清晰界定筑起新防線，將欺詐性的投資騙局與真實(shí)的商品交易區(qū)隔開來，為行業(yè)重建奠定基石。

03 傳統(tǒng)資本入局，錨定實(shí)體資產(chǎn)新方向

2025年全球區(qū)塊鏈領(lǐng)域的顯著變革，便是現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)通證化（RWA）行業(yè)的迅速發(fā)展。貝萊德、摩根大通等傳統(tǒng)金融巨頭已將超過239億美元資產(chǎn)上鏈，貝萊德旗下BUIDL基金在以太坊上管理著近30億美元資產(chǎn)。

中國(guó)科技企業(yè)同步跟進(jìn)：螞蟻集團(tuán)、京東等巨頭在2025年上半年紛紛布局RWA領(lǐng)域，將實(shí)體資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上代幣。其與NFT二者的本質(zhì)相通性，可以視為均是區(qū)塊鏈對(duì)“資產(chǎn)形態(tài)”的重構(gòu)實(shí)驗(yàn)——RWA偏向傳統(tǒng)金融效率優(yōu)化，NFT探索數(shù)字原生價(jià)值創(chuàng)造，共同推動(dòng)所有權(quán)經(jīng)濟(jì)范式轉(zhuǎn)移。

另外兩者還兼具高度的可結(jié)核性，如技術(shù)融合：RWA基礎(chǔ)設(shè)施（如鏈上KYC）被NFT項(xiàng)目復(fù)用，提升合規(guī)性（如耐克NFT專利確權(quán)）；資產(chǎn)雜交：實(shí)體資產(chǎn)衍生數(shù)字權(quán)益（如持有某酒莊RWA可獲限量NFT憑證），形成“物理+數(shù)字”雙資產(chǎn)層。這種錨定實(shí)物價(jià)值的模式徹底改變了NFT的本質(zhì)。

國(guó)內(nèi)NFT平臺(tái)不再局限于炒作圖片，轉(zhuǎn)而連接藝術(shù)品物權(quán)、文博資產(chǎn)、實(shí)體消費(fèi)權(quán)益等真實(shí)價(jià)值載體。涌現(xiàn)了如奧飛娛樂的IP數(shù)字手辦，將《鎮(zhèn)魂街》《喜羊羊》等動(dòng)漫IP制成限量NFT手辦，通過螞蟻鏈確權(quán)并銷售，單日銷售額超百萬元，解決盜版問題并拓展IP變現(xiàn)渠道。

成都文交所“精靈俠IP數(shù)字授權(quán)”，通過區(qū)塊鏈技術(shù)將影視IP圖庫(kù)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)字資產(chǎn)，支持場(chǎng)內(nèi)交易及跨界開發(fā)，縮短確權(quán)時(shí)間至72小時(shí)，提升交易效率60%。

盤古藝術(shù)平臺(tái)的藝術(shù)品數(shù)字化映射，將武千嶂山水畫等藝術(shù)品轉(zhuǎn)化為RWA通證，結(jié)合NFT唯一標(biāo)識(shí)實(shí)現(xiàn)鏈上確權(quán)與收益分配，推動(dòng)藝術(shù)金融化等等成功案例，同時(shí)技術(shù)演進(jìn)同步支撐了這一轉(zhuǎn)型：零知識(shí)證明（zkTLS）等隱私保護(hù)技術(shù)允許將敏感數(shù)據(jù)上鏈，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)確權(quán)與隱私保護(hù)的平衡。

04 體驗(yàn)革命，從小眾投機(jī)到普惠大眾

上一代NFT失敗的關(guān)鍵原因之一是過度金融化與較高的認(rèn)知門檻。2025年技術(shù)革新徹底改變了這一局面。AI代理的興起讓用戶可以通過自然語言指令管理數(shù)字資產(chǎn)，無需理解區(qū)塊鏈底層邏輯。

如a16z預(yù)測(cè)的“隱藏復(fù)雜性”趨勢(shì)：新一代產(chǎn)品將技術(shù)復(fù)雜性封裝在后臺(tái)，用戶界面與普通電商無異。Solana等高性能公鏈的普及大幅降低交易費(fèi)用，使小額數(shù)字資產(chǎn)交易變得可行。

錢包基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)化同樣關(guān)鍵。AI自主錢包可代替用戶執(zhí)行交易決策，結(jié)合去中心化生物識(shí)別驗(yàn)證，在提升安全性的同時(shí)簡(jiǎn)化操作流程。當(dāng)購(gòu)買NFT像在淘寶下單一樣簡(jiǎn)單時(shí)，大眾市場(chǎng)的門檻自然消解。

05 全球合規(guī)浪潮，中國(guó)模式的生存土壤

香港6月發(fā)布的《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》中指出，將代幣化資產(chǎn)范圍從政府債券擴(kuò)展至實(shí)體資產(chǎn)（如綠色能源、貴金屬、電動(dòng)車基礎(chǔ)設(shè)施），推動(dòng)RWA發(fā)行常規(guī)化。明確要求金管局、證監(jiān)會(huì)建立統(tǒng)一數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)商牌照制度，覆蓋RWA發(fā)行、交易及托管服務(wù)。

將數(shù)字藝術(shù)品、IP版權(quán)等納入“代幣化產(chǎn)品”范疇，鼓勵(lì)通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)確權(quán)與二級(jí)市場(chǎng)交易，并探索印花稅豁免以提升流動(dòng)性，這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)NFT的監(jiān)管制度正在持續(xù)完善。

而在8月1日即將生效的《穩(wěn)定幣條例》中，要求穩(wěn)定幣發(fā)行人持牌經(jīng)營(yíng)，實(shí)行100%準(zhǔn)備金制度，為RWA交易提供合規(guī)結(jié)算工具。且允許持牌交易平臺(tái)將NFT作為抵押品或交易標(biāo)的，這無疑將大幅推動(dòng)數(shù)字藏品金融化應(yīng)用。

與此同時(shí)，安全防護(hù)機(jī)制的進(jìn)步同步迅速。經(jīng)過朝鮮黑客組織在2025年盜取約15億美元加密貨幣的惡性事件后，國(guó)內(nèi)NFT的新一代平臺(tái)普遍采用多重簽名錢包、TEE可信執(zhí)行環(huán)境等技術(shù)加固資產(chǎn)安全。DeFi與AI的融合（DeAI）正在改變資本運(yùn)作模式，降低人為作惡空間。

當(dāng)螞蟻、京東等中國(guó)科技巨頭在2025年加入這場(chǎng)變革時(shí)，其選擇的路徑已與前幾年有本質(zhì)差異——即不再追求虛高的數(shù)字泡沫，而是將瓷器、書畫、音樂版權(quán)等文化資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上憑證。

香港加密市場(chǎng)的合規(guī)化、越發(fā)成熟的監(jiān)管體系，與內(nèi)地司法判決也在并駕齊驅(qū)，諸多保障的落地，正為國(guó)內(nèi)NFT行業(yè)構(gòu)建出越來越明朗的框架——一層是連接全球金融市場(chǎng)的合規(guī)資產(chǎn)流，一層是扎根中國(guó)文化基因的數(shù)字消費(fèi)市場(chǎng)。

結(jié)語

當(dāng)野火焚盡荒原，焦土之下總有新芽刺破灰燼。中國(guó)NFT產(chǎn)業(yè)的火種，正如鳳凰般重生——在跑路潮席卷的斷壁殘?jiān)校伤痉ɡ麆亻_迷霧，引資本活水注入實(shí)體根基，持技術(shù)革新熔鑄信任橋梁，一步步在逆境坎坷中找到回家的路。

涅槃的火焰亮起，投機(jī)泡沫被漸漸焚毀。當(dāng)RWA浪潮席卷而來，NFT終從空中樓閣落地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字鏡像。廢墟之上，新秩序已然降臨，它們終將證明：所有摧毀行業(yè)的烈火，不過是在為真正的價(jià)值鍛造不朽熔爐，譜寫出屬于自己的進(jìn)化史詩(shī)。