從純理性的角度來看，泡泡瑪特不符合人性，但如果從是情感需求的角度來看，它做到了極致。

隨著泡泡瑪特旗下一款娃娃拍出了百萬元的天價，肉眼可見的，這幾天逛泡泡瑪特門店的年輕人更多了。

門店里來購買泡泡瑪特的人絡繹不絕，盡管大熱門款式拉布布早已經賣脫銷，但仍然擋不住許多人在門店里觀望其他類型的娃娃。

如果你仔細觀看泡泡瑪特線下門店的消費者，就不難發現，其大多數消費者都是女性，盡管也有男性，但要么是陪女朋友買的，要么是買來送女朋友的。

對于不了解泡泡瑪特的人來說，看到這樣的陣仗恐怕都會形容一句“瘋了吧”。

這句話其實可以很好形容泡泡瑪特潮玩最近幾年的增長，尤其是在現象級產品拉布布席卷全球之后，瘋狂的事件更是層出不窮。

首先就是明星效應。從歌手蕾哈娜到Lisa，再到體育明星貝克漢姆，都把它們帶在身邊，與價值不菲的奢侈品搭配在一起。

而在英國，前段時間甚至出現了等待購買拉布布的消費者之間的爭搶打斗。哪怕是在美國，也有人通宵排隊，只為了等待剛剛運到的拉布布盲盒。

6月10日，一件初代拉布布的雕塑在國內更是被拍出了108萬人民幣的天價。

到了6月14日，因為韓國地區線下銷售太火爆，為了不引發安全問題，母公司泡泡瑪特宣布暫停拉布布全系列銷售。

如此瘋狂背后，全球年輕人追捧的盲盒經濟，還能走多遠？

很多人都看不透盲盒產品，其實同樣看不透的還有眾多基金經理，在消費領域，基金經理常年耕耘的是茅臺、五糧液、美的，對于IP孵化、盲盒緊固、線下高端商超鋪貨的“塑料玩具”則參不透其中的邏輯。

說到底，所有的潮玩背后本質上都是“塑料玩具”，但不同其他塑料玩具，潮玩由于攜帶了人設和屬性，賦予了塑料玩具“生命力”，因此才能夠穿越周期，成為年輕人的心頭好。

盡管潮玩領域過去幾年都會爆紅一些產品，但泡泡瑪特的出現，仍然是許多人想象不到的。

僅僅是2024年一年，泡泡瑪特的股價就暴漲了10倍，今年漲幅也超過了200%，其創始人王寧也因此成為河南首富。

截止去年底，泡泡瑪特在國內擁有401家門店，港澳臺及海外門店數量為130家，遍及30多個國家和地區，港澳臺及海外營收占比也超過38%。

泡泡瑪特股價之所以能夠大漲，歸根結底還在于，“塑料玩具”真的很賺錢，超級賺錢，甚至比奢侈品還要賺錢。

2024年，泡泡瑪特總營收130億元，其中凈利潤34億元，毛利潤則高達66.8%，較2023年的61.3%提升5.5個百分點，創歷史新高，其海外市場毛利率更是高達71.3%。

如此暴利的潮玩，股價怎能不上漲。

到了今年，按照招商證券的預估，泡泡瑪特的利潤將達到70億元，和去年相比，再次翻一番。

如此暴利的商業模式，一個只賣“塑料玩具”的公司，憑什么那么火？

如果僅僅聚焦現實，泡泡瑪特的產品當然不值錢，但如果玩具被賦予情感和生命力，那么價格就是“無上限”的。

在新冠病毒后，很多人都需要情感上的逃離，這種“情感逃避”成了一個很重要的主題。以拉布布為例，拉布布本身是一個很有魅力但又帶點混亂氣質的角色，有種不完美的可愛。

不完美的可愛，恰恰也是拉布布爆紅的真正原因。

從心理學上看，喜歡拉布布的人可能都有“彼得潘綜合征”，即害怕長大，更不愿面對現實，而拉布布則給人暫時逃離現實的可能性。

拉布布的成功，今天來看固然離不開外形的設計，但更多的，其實還是偶然因素，也可以被稱之為運氣。

拉布布是由旅居荷蘭的插畫家龍家升設計，其靈感來自于北歐神話中的精靈，身體毛茸茸，豎著兔子一樣的耳朵，臉上掛著大大的微笑，露出九顆尖牙。

而最初，這款產品并不火。

龍家升在和泡泡瑪特簽約之后，于2018年推出拉布布，但一直不溫不火，其銷售占比常年在個位數，哪怕是2023年，也僅僅只有5.8%。

轉機出現在2024年。

當時的泡泡瑪特在海外大量開店，這也被韓國女團成員Lisa看到，這才是讓拉布布真正全球爆火的契機。

Lisa毫不掩飾自己對拉布布的喜愛，她多次在社交媒體上展示自己的拉布布，之后該產品才出現了熱銷。

今天我們看到的潮玩，并不是一種人類天生的審美傾向，而是由少數占據時尚制高點的人所引領的。而Lisa，就是那個點燃拉布布潮流的關鍵人物。

至于后來的貝克漢姆等明星，則是助推這股潮流的接力棒。

從這個角度來看，泡泡瑪特旗下有多款IP，但真正能夠爆火全球的，最終還是只能賭概率，拼運氣，偶然性的背后，其實就是運氣。

在潮玩界，類似的路徑也出現在這個領域的鼻祖“Hello Kitty”上，這個形象曾經一度沈寂，但日本歌手華原朋美在電視上公開示愛，使其爆火，并在母公司三麗鷗的經營下，成為世界級的IP形象。

本質上，兩者的爆火都殊途同歸。

不論你怎么看，它都是一個“塑料玩具”；但在高端的設計、獨一無二的IP加持之下，它被賦予了生命力，成為了具備社交屬性和情緒價值的“塑料寵物”。

泡泡瑪特的創始人王寧曾表示：“我們開店都是在最好的商場，最好的位置，比如開在LV的旁邊，我們是需要通過LV和商場的雙重認證。”

“塑料玩具”為什么這么貴，因為它給人一種貴的感覺。如果把泡泡瑪特放在夜市去賣，哪怕是50元的價格，恐怕也鮮少有人問津。

但因為在高端商場，裝修又大氣上檔次，價格自然也就能夠無限溢價。

提到泡泡瑪特，就不得不提到盲盒，在一定程度上，盲盒模式拯救了泡泡瑪特。2016年，當時的泡泡瑪特已經連續五年虧損，此后引入盲盒模式，到了2017年就扭虧為盈，2018年凈利潤就已經過億。

盲盒從經濟學來看，是一個特例，不符合經濟學的邊際效益遞減規律。如果遵循該規律，當消費者不斷消費同一種商品時，每消費一個單位，它帶來的“額外滿足感”會越來越少，吃一個包子很美味，但吃五個包子，可能已經難以下口。

而盲盒則不同，在限量、隱藏款、名人效應的加持下，一旦消費者購買，就可能停不下來，這類獎賞機制更符合游戲規律，容易讓人上癮。

類似抽獎帶來的成癮性、蔡格尼克效應引發的收藏癖、越抽越想要的心理機制，這三個原因，都催生出了泡泡瑪特今天的繁榮。

根據市場預測，到2029年我國盲盒經濟將超過3000億元，對泡泡瑪特來說，這仍然是一個高速增長的大市場，放在今天的消費背景下，這也是一個高度難得的新風口。

至于泡泡瑪特能夠走多遠，在一定程度上，這可能取決于宏觀上人們的時代情緒，如果因為大環境導致一部分人仍然抗拒長大的話，那么泡泡瑪特借助這股情緒價值，恐怕走得比我們想象的還要遠一些。

end.