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　　在大眾認(rèn)知中，高鐵總與“高票價、高密度、高客流”緊密相連，每日1.4萬列列車穿梭于城鄉(xiāng)之間，超1200萬旅客的出行需求，讓人想當(dāng)然的認(rèn)為肯定是盈利的。

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　　加上行業(yè)屬性帶來的獨特經(jīng)營模式，不少人覺得鐵路該是印鈔機一樣的存在，然而2021年披露的5.76萬億元負(fù)債數(shù)據(jù)，卻打破了這一固有認(rèn)知。

　　信息來源界面新聞

　　從曾被視作穩(wěn)賺不賠到背負(fù)巨額債務(wù)，中國鐵路的財務(wù)為什么是這樣的呢？現(xiàn)在的數(shù)據(jù)又是什么？

　　中國鐵路發(fā)展

　　中國鐵路的發(fā)展堪稱一個奇跡，自新中國成立以來，鐵路建設(shè)便肩負(fù)著貫通南北、連接城鄉(xiāng)的重任，成為國民經(jīng)濟的“大動脈”。

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　　尤其是近二十年間，中國高鐵以驚人的“中國速度”崛起，從2008年京津城際鐵路開通運營，到如今高鐵運營里程突破 4.5 萬公里，占全球高鐵總里程三分之二。

　　中國不僅構(gòu)建起世界上最現(xiàn)代化的鐵路網(wǎng)和最發(fā)達(dá)的高鐵網(wǎng)，更實現(xiàn)了從 “追趕者” 到 “引領(lǐng)者”的蛻變。

　　中國鐵路網(wǎng)

　　現(xiàn)在中國鐵路網(wǎng)全長16.2萬公里，覆蓋全國各個地區(qū)，其中高鐵里程達(dá)4.8萬公里，“八縱八橫”高鐵主通道已基本建成，未來將連接全國95%的百萬人口城市。

　　但在這輝煌成就的背后，是持續(xù)高強度的資金投入，鐵路建設(shè)本就是一項投資巨大、回報周期漫長的工程。

　　鐵路建設(shè)

　　從線路勘察、橋梁隧道建設(shè)，到軌道鋪設(shè)、信號系統(tǒng)安裝，每公里高鐵的造價高達(dá)1.5億至 3 億元不等。

　　加上中國幅員遼闊，許多鐵路線路需穿越地形復(fù)雜的山區(qū)、高原，建設(shè)成本成倍增加，即便線路建成通車，后續(xù)的車輛購置、維護(hù)保養(yǎng)、人員配置等運營成本也不容小覷。

　　鐵路隧道

　　此外，中國鐵路始終秉持“人民鐵路為人民”的宗旨，票價制定兼顧公益性與普惠性，這使得鐵路客運在盈利上難以與高成本相匹配。

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　　盡管面臨著巨額資金壓力，中國鐵路依然持續(xù)推進(jìn)著全國鐵路網(wǎng)絡(luò)的完善，在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、推動城市化進(jìn)程、助力鄉(xiāng)村振興等方面發(fā)揮著不可替代的作用。

　　5年前鐵路負(fù)債

　　根據(jù)《界面新聞》2021年4月30日發(fā)布，2020財務(wù)報告中國鐵路負(fù)債高達(dá)5.76萬億元的消息引發(fā)社會廣泛關(guān)注，這一數(shù)字的背后，是數(shù)十年鐵路建設(shè)與運營模式的體現(xiàn)。

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　　自高鐵建設(shè)戰(zhàn)略全面鋪開后，中國鐵路進(jìn)入跨越式發(fā)展階段，大量資金涌入新線規(guī)劃、工程建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域。

　　青藏鐵路二期、川藏鐵路等重大項目，以及 “八縱八橫” 高鐵網(wǎng)的持續(xù)推進(jìn)，每一項工程都伴隨著天文數(shù)字般的投入。

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　　鐵路建設(shè)的特殊性，使得資金回籠周期漫長，不同于其他基礎(chǔ)設(shè)施項目，鐵路不僅要承擔(dān)建設(shè)期間的征地拆遷、橋梁隧道、軌道鋪設(shè)等成本，后期維護(hù)如軌道探傷、列車檢修、信號系統(tǒng)升級等持續(xù)性支出同樣龐大。

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　　以每列復(fù)興號動車組為例，單組車輛造價超過1.7億元，且每行駛40萬公里就需進(jìn)行全面檢修，維護(hù)成本高昂。

　　同時，中國鐵路始終堅持公益屬性，為促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，在經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)開通大量低票價列車，部分線路甚至長期處于虧損運營狀態(tài)。

　　圖片來源央視新聞

　　在過去很長一段時間，鐵路建設(shè)資金主要依賴銀行貸款、債券發(fā)行等融資渠道，債務(wù)規(guī)模隨著建設(shè)進(jìn)度不斷攀升。

　　盡管鐵路客運量與貨運量持續(xù)增長，但收入增長速度難以匹配建設(shè)與運營成本，最終導(dǎo)致債務(wù)雪球越滾越大。

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　　這5.76萬億元的負(fù)債，既是中國鐵路高速發(fā)展的見證，也成為外界審視鐵路運營模式與未來發(fā)展方向的重要切入點。

　　中國鐵路的應(yīng)對

　　中國鐵路在應(yīng)對歷史債務(wù)問題時，采取了輸血和造血雙重策略，一方面通過推動京滬高鐵等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市融資，引入社會資本降低債務(wù)壓力。

　　另一方面拓展多元化經(jīng)營，開發(fā)車站商業(yè)、車廂廣告、沿線地產(chǎn)等非運輸業(yè)務(wù)，目前京滬高鐵超過30%的收入來自這些業(yè)務(wù)。

　　同時創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，如開行生鮮冷鏈高鐵和能源運輸重載鐵路。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，總資產(chǎn)4.39%的增速顯著高于總負(fù)債1.14%的增長，負(fù)債率呈現(xiàn)下降趨勢。

　　信息來源中國經(jīng)營網(wǎng)

　　步入2025年，從中國高鐵的財務(wù)狀況從整體數(shù)據(jù)來看，2024年國鐵集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入12830億元，同比增長3.0%，凈利潤達(dá)39億元，利潤總額更是創(chuàng)下歷史最好水平。

　　在這之中，客運業(yè)務(wù)的復(fù)蘇態(tài)勢明顯，2024年全國鐵路發(fā)送旅客43.1億人次，同比增長 11.9%，單日最高旅客發(fā)送量達(dá)2144.8萬人，兩項數(shù)據(jù)均刷新歷史紀(jì)錄。

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　　到了2025年一季度，國鐵集團(tuán)營業(yè)收入為2814億元，延續(xù)著穩(wěn)健的經(jīng)營節(jié)奏，而且中國鐵路的價值遠(yuǎn)不止財務(wù)報表上的數(shù)字。

　　它在推動經(jīng)濟發(fā)展的同時，也實實在在地服務(wù)著普通人的生活，比如那些票價僅7元的“公益慢火車”，為了方便山區(qū)百姓運輸農(nóng)產(chǎn)品，甚至拆除了部分座椅。

　　“花海高鐵”

　　還有春季專門開通的“花海高鐵”，讓游客能便捷地欣賞漢中油菜花，這些看似不劃算的運營，恰恰體現(xiàn)了鐵路的社會責(zé)任。

　　結(jié)語

　　中國鐵路建設(shè)不僅改變著產(chǎn)業(yè)布局和城市發(fā)展格局，還在逐步縮小區(qū)域發(fā)展差距，龐大的建設(shè)投入實際上是對國土空間價值的提前開發(fā)。

　　中國高鐵

　　因此，中國鐵路的六萬億負(fù)債更應(yīng)被視為長期投資，這些戰(zhàn)略性投入終將通過戰(zhàn)略性發(fā)展獲得回報。

　　參考資料

　　界面新聞——2021.04.30——國鐵集團(tuán)去年虧損555億，鐵路客流下降四成

　　中國經(jīng)營網(wǎng)——2025.05.06——國鐵集團(tuán)凈利潤38億元創(chuàng)新高 負(fù)債率再降兩個百分點至12年前水平

　　中國經(jīng)營報——2025.06.30——中誠信國際：國鐵集團(tuán)具有較強償債能力