作者 | 言西

光刻膠大家是否想到什么公司？

在半導體制造的精密舞臺上，光刻工藝如同芯片世界的雕刻刀，而光刻膠則是這把刀上最鋒利的刃。

當全球AI芯片與HBM高帶寬內存需求激增，中國晶圓廠擴產潮奔涌而至，一場關乎半導體材料自主化的戰役悄然打響。在這場戰役中，南大光電以光刻膠全鏈條自主、電子特氣國產替代、MO源全球登頂的三重突破，正重塑中國半導體材料的競爭格局。

從ArF光刻膠到全鏈條自主的攻堅戰。

光刻膠國產化的征途布滿三重天塹。原料受制于外企、配方如盲人摸象、驗證周期漫長如鐵索橫江。

當高端光刻膠樹脂國產化率不足10%，ArF光刻膠市場被日本TOK、信越化學等巨頭壟斷90%以上時，南大光電選擇了一條最艱難的路——打通從原材料到成品的全產業鏈。

在寧波南大光電的實驗室里，一場材料革命正在上演。攻克功能樹脂合成技術，打破海外對光敏樹脂50%成本占比的壟斷。建立覆蓋90-28nm制程的工藝參數庫，突破“成品反推失效”困局。2024年三款ArF光刻膠通過中芯國際、長江存儲認證，銷售額破千萬。

更值得關注的是其技術路線選擇的智慧。當行業追逐僅占5%份額的EUV光刻膠時，南大光電聚焦占全球市場48%的ArF光刻膠。

正如技術總監在訪談中所言：“真正的國產替代不是技術表演，而是解決晶圓廠產線上的卡脖子材料。”這種務實戰略，使其ArF光刻膠在存儲芯片領域率先實現規模化應用。

電子特氣撐起半壁江山的增長極。

在晶圓制造的微觀世界，電子特氣如同流淌的血液。南大光電的電子特氣業務以驚人的增長速度，成為公司業績的壓艙石。

高純磷烷、砷烷純度達99.99999%（7N級），打破美國氣體化工30年壟斷。三氟化氮產能擴張至7200噸/年，六氟丁二烯項目2025年投產。特氣業務營收8年增長41倍，2024年貢獻64%營收。

南大光電電子特氣業務發展軌跡。

支撐這一增長的，是刻在中國半導體人骨子里的02專項精神。2013年承接國家科技重大專項時，團隊在零下196℃的液氮環境中調試設備，用三年時間走完海外企業十年的產業化道路。“當我們把氣體樣品送到國際檢測機構時，對方反復確認這確實來自中國企業。”創始人回憶時的自豪，映照著中國半導體材料的突圍之路。

從MO源霸主到半導體生態構建者。

南大光電的崛起，始于一個被忽視的領域——MO源。這種用于LED外延片生長的金屬有機化合物，被公司做到全球市占率第一。純度突破6N級（99.9999%）。全系列產品實現定制化供應。2019年登頂全球市場份額。

但南大光電的野心不止于此。以MO源為起點，公司構建起覆蓋半導體前道、后道制程的材料矩陣。

這種技術遷移能力在2025年迎來爆發。隨著AI芯片需求激增，公司開發出用于HBM內存的專用光刻膠。當Chiplet技術興起，其低介電前驅體材料已通過3D封裝驗證。正如年報所述：“從LED到集成電路，從光伏到先進封裝，材料創新的底層邏輯是相通的。”

訂單激增背后的成長加速度。

翻開南大光電的財報，一組數據揭示其增長動能。

營收從2016年1.01億飆升至2024年23.52億，CAGR達48.2%。經營現金流從百萬級躍升至6.27億，增長超80倍。合同負債從2024年底1945萬增至2025Q1的2939萬，環比激增51%。

更值得玩味的是資產結構優化。2024年貨幣資金減少8.3億的同時，交易性金融資產增加11.45億。年報披露這些資金主要配置國債、高評級公司債，年化收益達4.2%，在確保安全性的前提下，實現閑置資金收益最大化。

南大光電核心財務指標進化（單位：億元）。

AI與國產替代雙輪驅動。

站在2025年的產業拐點，南大光電迎來雙重機遇。HBM內存需疊加12層DRAM芯片，光刻膠用量提升3倍，3nm制程推進使ArF浸沒式光刻膠需求激增。中芯國際北京、深圳12英寸線投產，長江存儲三期開工，本土晶圓廠光刻膠采購量年增35%。日本光刻膠出口管制加速國產替代，公司進入華為芯片供應鏈體系。

面對千億級半導體材料市場，董事長在內部會議中明確戰略：“未來三年，我們要在ArF光刻膠市占率突破15%，電子特氣進入全球前五，成為真正意義的平臺型材料企業。”為此，公司2025年研發投入占比將提至12%，并在寧波建設半導體材料聯合實驗室。

材料革命的“中國方案”。

南大光電的突圍之路，折射出中國半導體材料的進化邏輯——不是對國際巨頭的簡單模仿，而是基于本土需求的技術重構。

當TOK憑借尼康光刻機崛起時，南大光電選擇綁定中芯國際、長江存儲等本土晶圓廠；當海外企業專注單一產品時，它打造了覆蓋氣體、光刻膠、前驅體的材料矩陣。

這種產業鏈垂直整合模式，正在改寫半導體材料的競爭規則。隨著徐州博康在ArFi光刻膠的突破、彤程新材在KrF領域的放量，中國光刻膠軍團已形成梯次突圍態勢。而南大光電憑借全鏈條自主能力，正成為這個軍團的前鋒。

在半導體材料的星辰大海中，這家起源于南京大學實驗室的企業，用16年時間完成從追趕到并跑的跨越。當它的MO源閃耀在全球LED工廠，當它的電子特氣流淌在12英寸晶圓產線，當它的ArF光刻膠雕刻出中國芯的脈絡，一個半導體材料的中國方案，已然破繭而出。

注：（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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