高考一結束，忙壞了海內外一眾大模型。

豆包、 DeepSeek、ChatGPT、元寶、文心一言、通義千問……掀起了一波“AI趕考”大戰。據悉，去年高考期間，大模型的成績才勉強過一本線，今年集體晉升985。據悉，豆包甚至過了清北的錄取線。

頭部大模型在高考“考場”上玩得不亦樂乎，中小AI創企的處境卻日益尷尬。

上半年，曾經風光一時的大模型“六小虎”中有5家企業共13位AI高管變動；波形智能近期已經解散；竹間智能由于現金流壓力大，已經停工半年；海外Stability AI，2024年第一季度虧損超過3000萬美元；Scale AI 被 Meta 收購……

資金鏈斷裂、瀕臨破產、尋求出售……基本成了全球大模型界中小玩家的共同現狀。去年一組數據顯示，自ChatGPT發布至2024年7月，國內78612家新注冊AI企業已消失，占同期新增總量的8.9%。

2025年，隨著大廠進一步全面化，留給中小AI創企的機會不多了。

人才、資金、技術、流量……中小AI企業還剩什么？

截至2025年2月底，國內AI原生APP用戶規模達到2.4億，環比增長88.9%。截至2025年3月，AI原生APP行業DeepSeek以1.94億月活登頂，豆包、騰訊元寶緊隨其后，月活分別為1.16億和4164萬。

但其實在2024年，應用前三還是豆包、Kimi智能助手、文小言。Kimi跌落得尤為明顯，月活用戶數只有1820萬，與曾經并肩的豆包們差了不止一星半點。事實上，在前后的位次變換中，就足以窺探到中小企業的境遇。

人才、資金、技術……AI賽道最不可或缺的三要素，在中小企業身上正在流逝。

先看人才方面，過去一年，大模型賽道中人才的稀缺程度堪比芯片。數據顯示，我國人工智能人才缺口超過500萬，供求比例達1∶10，其中基礎層人才最為緊缺。而以“六小虎”為代表的AI創企卻不斷發生人才流失。

不完全統計顯示，從2024年至今，至少22名高管從六小虎中離職。更有意思的是，離開的高管們不少都重新投入了大廠懷抱：

零一萬物幾個核心成員陸續加入字節跳動；階躍星辰視頻生成模型負責人段楠加入京東；無獨有偶，Scale AI 被 Meta 收購，創始人加入 Meta 負責 AI 業務；去年，雷軍親自撬DeepSeek“墻角”一事鬧上熱搜……

中小AI創企留不住的人才，為何紛紛走進大廠？這自然與“錢”息息相關。

據悉，大廠在AI人才方面出手闊綽，時代財經報道，頭部企業實習生崗位的日薪都可高達2000元，海外大廠更慷慨，據悉，OpenAI，挖人時會給出豐厚的股票，總薪資中位數達到了92.5萬美元（約合人民幣670萬元）。

在這個本就燒錢不斷的賽道里，中小創企業顯然沒有那么厚的家底，何況AI界企業被資本“連投”的機會一直不多。

數據顯示，人工智能“專精特新”中小企業近三成企業獲得過投資，但被“連投”的僅占獲投企業數量的2%，且獲頭部資本投資的企業較少。當前，資本對大模型的投資愈發冷靜，以2025年上半年還在融資的智譜為例，其單次融資額不超過10億元人民幣。

對比去年，智譜累計融資金額共計接近70億元，2024年12月，其單筆融資數額高達30億元。

沒有資金，不僅留不住人才，在技術發展方面也不得不暫時停滯。據悉，高達72%的IT和財務領導者表示人工智能成本正變得“難以控制”，逐漸導致一些企業放棄訓練超級大模型，比如2025年伊始，零一萬物率先調整團隊、放棄超大模型、主攻應用。

算力規模與模型性能不再是AI創企的目標。

這一轉變也成了技術人才出走的主要原因。不光零一萬物，企業在大模型上的支出在一年之前的占比還有約 25%來自創新專項預算，時至今日，降至 7%，這就意味著，對于絕大部分企業而言，AI 不再是探索性項目。

而人才、資金的雙重短缺，最終會一一呈現在技術端。“工業快報”報道顯示，人工智能賽道里，中小企業僅有近11%的企業有計算機視覺、自然語言處理技術創新專利成果，僅18%的企業在大模型創新中有專利成果。

當前，大廠野心勃勃。

字節跳動、騰訊、百度……似乎都對AI勢在必得。騰訊元寶在一個月內砸下約3億元進行投流，騰訊生態全系產品中進行推廣；字節跳動一口氣推出了十幾款AI應用，非字節系AI產品的廣告投放實施嚴格限制。

這讓其他大模型不得不把B站、快手、小紅書當成主要投流平臺，正如B站財報提到，早在2024年一季度B站來自AI行業的廣告收入就同比增長了5倍，月之暗面在B站給出的CPA報價高達30元左右。

只是如今，這30塊錢對“月之暗面”們而言，成了一筆花不起的巨款，于是，元寶取代Kimi進入AI應用前三，2025年，有錢、有勢、有人才、有技術的大廠只會更有壓迫力。

一場“各懷鬼胎”的資本游戲？

就目前來看，百度、騰訊、科大訊飛，字節跳動、360都發布了AI應用助手，根據浙商證券報告，2025年字節跳動資本開支有望達到1600億元，較去年的800億翻了整整一倍。今年2月，阿里則宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，投資額超過過去十年總和。

在資金、人才、流量拼不過大廠的前提下，中小AI創企跨過苦熬技術的階段，把方向轉向其他細分賽道。

例如，百川智能裁撤了負責金融、教育的業務組，將重心押注在醫療AI賽道；MiniMax則通過開放API平臺；階躍星辰縮減調整旗下AI 社交工具“冒泡鴨”業務，與汽車、具身智能等頭部企業合作開發垂類Agent；月之暗面押注內容社區尋求造血自救。

不難看出，從C端到B端，且業務日益垂直是當前一眾AI創企的主要方向。

這也情有可原，畢竟到2025年，人工智能行業的風口，逐漸從基礎大模型轉向了具身智能及Agent等應用領域。為了順利存活，創企需要進一步集中資源，目前，回報率不僅對企業造成困擾，就連資本在入場之前也要好好權衡一番。

據悉，智譜2024年前11月商業化收入增長超100%，《財經雜志》報道，智譜2024年收入達3億元，虧損卻高達20億元，也就是說，其商業化收入還沒能覆蓋虧損金額。去年下半年，紅杉中國內部就已經重新評估對AI大模型的投資。

商業化能否落地成了資本第一考量，中小創企業必須量入為出，垂直賽道或許還藏著一絲機會，這一變化在2025年更為明顯，甚至全球都是這個趨勢。

根據風投機構UpHonest提供的數據，2023年YC一次創業營中垂類細分的AI賽道創業項目占比為19%，水平通用的AI賽道創業項目占到了49%。但到2025年，垂類細分賽道的AI創業項目則占比提高到了40%，水平通用的AI賽道創業項目僅為26%。

然而，有意思的是，當六小虎們為融資、上市發愁，國內的大模型“頂流”DeepSeek對資本一直諱莫如深。從2025年年初，有關DeepSeek的融資情況就甚囂塵上，但企業官方始終沒有對相關融資作出明確回應。

2月19日晚間，有市場消息稱，DeepSeek因爆火正面臨算力擴張的迫切需求，正考慮首次對外融資，DeepSeek相關人士指出，融資消息均為謠言。前段時間，又傳出阿里巴巴計劃以100億美元估值投資DeepSeek的消息，隨后又被辟謠。

迄今為止，DeepSeek的融資情況還是謎團，行業內也眾說紛紜。不少觀點認為DeepSeek有幻方量化背書，或許不缺錢，但這一觀點對比整個AI賽道的燒錢速度顯得有些“天真”。

值得注意的是，在人工智能行業，資本與企業之間的客源重疊、利益分歧等沖突愈發常見，OpenAI也不例外，據悉，OpenAI一度有大部分收入要回流到“金主”微軟云服務業務中，根據雙方披露的利潤分成協議，微軟可獲得 OpenAI利潤的75%，直到其本金投資得到償還。

實際上，早在2023年就有報道稱，微軟已經從OpenAI撬走了一些大客戶。

典型的例子是華爾街大行、OpenAI“核心客戶”之一的摩根士丹利，有報道稱，摩根士丹利會通過Azure購買一些OpenAI的模型服務。根據微軟的財報，有高達18000名客戶通過 Azure 購買OpenAI軟件，高于當前8月份的11000名。

2025年，OpenAI與微軟的關系出現裂痕，這或許才是DeepSeek警惕的一點。

對于AI初創企業而言，從巨頭口中分食的難度越來越大，而那些有能力的干脆不再執著于資本庇護，反而更加注重獨立性，“各懷鬼胎”的資本游戲中，其他玩家的日子更難了。

中小AI企業還會有“出頭之日”嗎？

QuestMobile數據顯示，2025年3月AI原生應用月活用戶達2.7億，相較于中國移動互聯網12.59億月活總量，滲透率僅為21.4%；用戶日均使用時長僅123分鐘。換句話說，AI產品在整個互聯網界還沒形成剛性需求，隨著滲透力的進一步提高，未來新的AI產品或許還有機會。

中小AI創企寧愿流血，也堅持不退場，應該也是在等待下一個出頭之日。不止國內，海外也是一樣，根據美國勞工統計局的數據，美國AI市場預計在2025年將達到1,260億美元，其中大部分歸因于中小型企業。

但中小AI企業的未來在哪里？單純地去B端尋找價值未必可靠，畢竟大模型To B的價格戰已經卷到了極致。

以智譜為例，其模型調用價格已降低到幾近行業最低水平，如GLM-4-Flash的價格僅0.06元/百萬tokens。并且，大模型招投標基本在向大廠靠攏，去年上半年的一次統計中，分別拿下大模型項目最多的是中國電信、科大訊飛、百度云、中國移動。

事實上，AI應用的繁榮，始終無法脫離基礎模型的能力邊界，當前，模型能力依然能直接決定用戶端，甚至影響整個企業命運，3月，DeepSeek 的聊天機器人的月訪問量已經突破了1650萬次。

對比其他模型的流量成本，DeepSeek異軍突起還是要得益于其模型能力。當中小AI創企迷茫之際，大廠還在死磕模型能力，比如字節在算力芯片層、云計算層（火山引擎）、模型研發層、應用層全鏈條均有投入。

其次，2025年，整個AI界開啟“智能體時代”，就連外行的螞蟻數科、奇富科技等幾家頭部的金融科技公司也正式發布了金融智能體產品。往后，智能體似乎是決定大模型競賽的一大看點。

正如OpenAI CEO奧特曼公開表示：“我們會擁有越來越好的模型，但我認為下一個巨大突破來自智能體。”只不過，凱捷(Capgemini)發布的報告顯示，目前只有約10%的企業已經開始使用AI智能體，82%的企業計劃在未來三年內將智能體整合到工作流中。

中小AI創企應當抓住這個機會。

另外，多模態技術至關重要。

谷歌相關報告預計，全球多模態AI市場規模將在2025年達到24億美元，到2037年底達到989億美元。在行業內人士看來，統一的多模態大模型才能夠解決所有理解的問題，多模態數據最主要的價值是可以提高智能的上限。

目前，六小虎中已經有人盯上了這一環。公開資料顯示，階躍星辰成立2年，已經累計發布了22款自研基座模型，其中16款是多模態模型，占比超七成，在行業內被稱為“多模態卷王”。

2025年已然過半，眼看豆包、DeepSeek、ChatGPT直入清北，但愿2026年，AI創企能有“高考”資格。

道總有理，曾用名歪道道，互聯網與科技圈新媒體。本文為原創文章，謝絕未保留作者相關信息的任何形式的轉載。