中國汽車行業(yè)，從未像2025年這般激烈與分化。

在傳統(tǒng)大廠持續(xù)發(fā)難、產品迭代與市場周期多重夾擊下，各新勢力品牌的戰(zhàn)略定力與應變能力，迎來殘酷考驗。

6月，華為鴻蒙智行以強勢表現(xiàn)，驚艷眾人；小鵬汽車、零跑汽車憑借“性價比+技術平權”策略，實現(xiàn)高速增長；理想汽車則在轉型陣痛中，尋求出路。

雖然增速還算好看，但面對以舊換新政策邊際效應遞減，以及稅費優(yōu)惠將要退坡，造車新勢力的終極大考才剛剛開始。

01

在終端促銷加劇的背景下，華為鴻蒙智行月度交付重返5萬輛大關，達5.27萬輛，同環(huán)比分別增長14.32%和18.66%，重奪新勢力月度銷冠。不過因產品切換，上半年華為鴻蒙智行累計交付約20.4萬輛，同比下降20%。

作為華為鴻蒙智行銷售主力，問界品牌6月貢獻4.47萬輛，占比高達85%，表現(xiàn)尤為搶眼。問界M8、M9分別憑借2.12萬輛和1.37萬輛的交付表現(xiàn)，繼續(xù)穩(wěn)坐40萬級、50萬級市場銷冠。

雖然賽力斯今年上半年累計銷量為19.86萬輛，同比下滑15.77%，但憑借M8、M9的高光表現(xiàn)，賽力斯半年報盈利表現(xiàn)或將依舊亮眼。

不過，鴻蒙智行與賽力斯集團發(fā)布銷量次日（7月2日），賽力斯股價不升反降，下跌1.55%，收于134.4元/股。

「賽力斯股價走勢K線圖」

華為鴻蒙智行僅用39個月實現(xiàn)全系累計交付80萬輛，創(chuàng)下新勢力最快交付紀錄。今年下半年，改款M7和定位在20萬元級的尚界首款車型將先后上市，尊界S800也將正式開啟交付。

02

鴻蒙智行雖陣容豪華，然而能否穩(wěn)坐新勢力榜首寶座，還需看零跑、小鵬在下半年如何出招應對。

拋開去年4月開啟交付的小米汽車，零跑汽車與小鵬汽車憑借高性價比，成為上半年新勢力榜單中增長最迅猛的“兩極”。

發(fā)布6月銷量數(shù)據(jù)后，零跑汽車股價迎來兩連漲，其中7月3日大漲5.1%，次日回調1.65%，報收于56.8港元/股。小鵬汽車港股同樣兩連漲，但7月4日重挫6.56%，收于69.1港元/股，小鵬汽車美股則實現(xiàn)三連漲。

「零跑汽車股價走勢K線圖」

零跑汽車6月交付4.8萬輛，同比增長138.65%；上半年累計交付22.17萬輛，同比增長155.68%，穩(wěn)居新勢力第一陣營的同時，已完成全年50萬~60萬輛銷量目標的44.33%（以下限50萬輛計算），僅次于小鵬汽車。

“全球化車型+高性價比+雙動力路線”產品布局下，零跑C10和C11銷量持續(xù)保持高位，B10上市第二個完整月交付量即突破1.4萬輛。新款零跑C11（參數(shù)丨圖片）與全新車型B01的亮相，或將為零跑汽車的銷量增長再添動力。

03

小鵬汽車則在完成內部組織重構后，利用爆款車型實現(xiàn)“絕地反彈”，一季度曾以9.4萬輛登頂造車新勢力榜首；半年累計交付19.72萬輛，同比增長279.01%，單月、半年度增速均超200%。

不僅如此，6個月時間，小鵬汽車已完成全年35萬輛目標的56.34%，成為新勢力中唯一完成率過半的車企。

小鵬汽車在今年取得的巨大進步，何小鵬首先要感謝“鐵娘子”王鳳英，正是她推行的供應鏈與渠道改革，實現(xiàn)真正意義上的降本增效，才讓小鵬汽車如脫胎換骨一般。何小鵬表示，今年四季度將實現(xiàn)盈利。

04

6月小米汽車交付量環(huán)比下滑10.71%至超2.5萬輛，這已經(jīng)是小米汽車連續(xù)三個月交付量未能實現(xiàn)環(huán)比增長。

上半年，小米汽車累計交付超15萬輛，距離雷軍定下的35萬輛年度目標尚有約20萬輛的距離。

不過42.86%的目標完成率，在《汽車K線》統(tǒng)計在冊的眾新勢力中，已排名TOP 3。

雖然小米YU7訂單火爆，但決定雷軍立下的豪言壯語能否實現(xiàn)的關鍵，仍是“產能”二字。

雷軍本人的營銷手腕，在6月26日的小米YU7上市發(fā)布會上展現(xiàn)得淋漓盡致。

新車上市1小時，大定突破28.9萬輛；18小時，鎖單量突破24萬輛，不論這組數(shù)字如何被質疑，雷軍為小米汽車帶來的流量，都堪稱現(xiàn)象級。

05

同樣被某些因素掣肘的理想汽車，6月交付新車3.63萬輛，遭遇同環(huán)比雙降，且降幅均達到兩位數(shù)。

在中國各大車企均開始布局混動增程產品之后，理想L系列增程產品增速嚴重放緩，導致半年交付20.39萬輛，僅同比增長7.91%，下調至64萬輛的全年目標，也只完成31.87%。

雖然多家券商在分析中，看好理想i8和i6上市后的表現(xiàn)，但在全力轉向純電動的關鍵階段，理想汽車被迫繼5月下調全年交付目標之后，又在6月末下調二季度交付指引，還再度遭到美團創(chuàng)始人兼CEO王興的大規(guī)模減持，令理想汽車在資本市場受到影響。

截至7月3日美股收盤，理想汽車美股已連續(xù)7個交易日下跌，收于25.95美元。港股方面，近7個交易日（6月25日~7月4日），僅兩個交易日實現(xiàn)上漲，且漲幅均不足1%。

近日，李想在接受采訪時稱，未來公司將專注于AI硬件終端領域，最終將轉型為空間機器人企業(yè)而非傳統(tǒng)汽車企業(yè)。

盡管李想已為自己的最后一次創(chuàng)業(yè)設定了明確目標，然而理想汽車在轉型之路上，顯然仍面臨著諸多未知與挑戰(zhàn)。

06

既預祝小米YU7大賣，也曾含沙射影暗指小米SU7“致敬”保時捷，李斌心中的矛盾與掙扎，顯然遠不止于此。

面對巨額虧損，仍維持著體現(xiàn)高端的“牛屋”；急需財務扭虧，卻依然巨額投入換電、自研電池；現(xiàn)金流吃緊，卻為維系蔚來品牌形象，連推兩個子品牌……

「來源：蔚來公眾號」

在這樣的矛盾之中，蔚來6月交付2.49萬輛，同環(huán)比分別增長17.52%和7.29%；上半年累計交付11.42萬輛，同比增長30.57%。

手握蔚來、樂道、螢火蟲三個品牌，看似實現(xiàn)銷量增長，實則蔚來當下的處境依舊極為艱難。

蔚來品牌上半年交付7.44萬輛，同比下滑近15%；本應走量的樂道，6個月交付不足3.2萬輛；螢火蟲品牌6月交付量環(huán)比增長6.85%，接近4000輛水平。

不難看出，蔚來上半年交付量增長，是依靠推出走大眾路線的子品牌獲得，而且這種“平替”得來的增速遠不及預期，顯然無法彌補由此造成的單車凈利潤下滑。

2025年一季度業(yè)績電話會議上，李斌給出的盈利公式中，今年四季度蔚來需要月銷5萬輛以上，其中蔚來與樂道品牌各2.5萬輛，螢火蟲數(shù)千輛。

相較李斌的目標，目前的蔚來與樂道，還相去甚遠。而且半年時間，蔚來僅完成全年銷量目標的四分之一。即便下半年樂道L90、L80，以及新款蔚來ES8如期而至，其四季度規(guī)劃也著實顯得過于激進。

07

即便被擠下月度交付冠軍寶座，相比長安系的深藍與阿維塔，以及東風嵐圖、廣汽埃安、上汽智己，極氪科技在上半年也為傳統(tǒng)大廠爭足了門面。

半年累計銷量同比增長14.5%，達24.49萬輛，為新勢力品牌No.1，連續(xù)四個月交付量超4萬輛。不過，旗下兩大品牌分化日漸明顯。

「極氪品牌交付量走勢」

主攻豪華市場的極氪，6月交付1.67萬輛，同環(huán)比雙降，上半年交付9.07萬輛，小幅上漲3.27%。打開高端新能源市場的領克，半年銷售新車15.41萬輛，同比增長22.33%，銷量占比近63%。

基于SPA Evo電混架構打造的領克900，上市即躋身全尺寸混動SUV銷量TOP 3，熱度頗高。

另外，7月4日極氪宣布，將在7月9日的極氪9X技術發(fā)布會上，推出全棧900V的浩瀚超級電混架構——浩瀚-S。不僅如此，最大馬力超2000匹的全新001 FR也已箭在弦上。

面對競爭壓力，極氪正在醞釀一波技術反擊。

Views of AutosKline：

2025年中場戰(zhàn)報揭示了一個冰冷現(xiàn)實：在比亞迪設定的550萬輛銷量目標面前，新勢力們或憑借獨特定位扎根細分市場，或被卷進同質化競爭的洪流。

當中國汽車行業(yè)從“普惠式增長”進入“殘酷淘汰賽”，新勢力的生存法則已然改變。

下半年的決戰(zhàn)，將不只是銷量的角逐，更是一場對商業(yè)模式的大考。