根據2024年11月第三方檢測數據，東鵬特飲每100ml含糖量高達13.3g，500ml規格單瓶含糖量達66.5g，相當于14.6塊方糖，在12款參測產品中位居首位。

社交平臺上，消費者對其口感“太甜”的吐槽屢見不鮮，同時，“可能引發健康問題”的擔憂也持續發酵。有用戶反饋，長期飲用后出現尿酸升高等狀況。

對此，東鵬官方回應稱產品配方符合國家標準，并建議每日飲用不超過一瓶，但高糖爭議已然成為品牌發展的一大痛點。

在全民健康意識覺醒的浪潮下，無糖飲料市場正以驚人的速度擴張。行業頭部品牌動作頻頻，紅牛、魔爪等功能飲料巨頭早已搶先布局無糖產品線，搶占市場先機。

與此同時，自2023年起，白砂糖價格持續震蕩上行，這對主打4元價格帶、依賴傳統含糖產品的東鵬特飲而言，無疑加劇了成本管控壓力。

在此雙重挑戰與機遇并存的行業格局下，東鵬特飲悄然推出了無糖產品。

悄然上架的無糖新品

7月3日，東鵬在天貓官方旗艦店低調上架500ml無糖版東鵬特飲，單瓶定價4.89元，首次打破品牌4元價格體系。

新品主打無糖配方，特別添加L-α-甘磷酸膽堿成分，該成分于2024年3月獲國家衛健委批準成為新食品原料，宣稱可有效緩解腦疲勞。不過由于該成分在特定人群中的安全性研究資料尚不完善，產品標簽已明確標注不適宜人群范圍。

事實上，東鵬在無糖賽道早有布局，此前已推出310ml規格的東鵬0糖特飲與555ml規格的無糖補水啦。相較而言，此次全新無糖產品實現了雙重升級：一方面，通過精簡配料表強化健康屬性，另一方面，以高端化定位精準切入細分市場。

憑借差異化的成分設計與包裝規格，新品將深度覆蓋對健康管理、功能補給有更高訴求的消費群體，進一步完善東鵬“有糖+無糖”的全場景產品矩陣。

80%的營收依賴單品

2024年，東鵬飲料交出158.39億元的營收答卷，其中核心單品東鵬特飲貢獻超八成業績。盡管公司積極布局多元化產品線，推出電解質水“補水啦”、咖啡飲料“東鵬大咖”等新品，但市場反饋冷熱不均。

“補水啦”全年營收14.95億元，僅占總營收的9.4%，其余新品尚未打開增長局面，第二增長曲線仍待成型。

據尼爾森IQ數據顯示，2024年功能飲料行業增速放緩至28.5%，市場趨于飽和，東鵬飲料對單一產品的高度依賴，正使其在行業波動中面臨更大的抗風險壓力。

2024年功能飲料市場競爭白熱化，紅牛憑借多元化產品矩陣實現市占率回升，成功將份額提升至22%，其中無糖系列新品更是成為增長引擎。

與此同時，元氣森林“外星人”電解質水憑借創新營銷迅速崛起，魔爪、戰馬等品牌也加速布局細分賽道，不斷蠶食市場份額。

東鵬特飲雖積極踐行“多品牌、多品類、多場景”的多元化戰略，但行業技術壁壘薄弱導致同質化競爭加劇，傳統的渠道與營銷優勢正面臨嚴峻挑戰。

財報數據顯示，2024年東鵬研發費用僅占營收的0.4%，研發投入的不足嚴重制約了新品類的突破與創新，使其在激烈的市場競爭中難以建立差異化優勢。

赴港上市的資本期待與國際化野望

2025年4月，東鵬特飲正式向港交所遞交招股書，啟動A+H二次上市戰略布局。

從資本市場視角來看，投資者迫切期待東鵬能夠突破“單品依賴”困局，深度挖掘“健康化+國際化”發展潛力，構建更具想象空間的增長敘事。

此外，2024年以來股東減持頻繁、“大存大貸”等財務現象，也倒逼公司通過上市進一步夯實資本根基，重塑國際化品牌形象。

此次募資計劃主要聚焦兩大戰略方向：一是完善全球產能布局，強化供應鏈韌性；二是加速海外市場開拓。

盡管目前東鵬產品已遠銷25個國家和地區，但2024年海外營收僅4800余萬元，在營收結構中占比不足1%，距離真正實現全球化品牌目標仍有較長的路要走。

2024年財報數據彰顯強勁增長動能，全年營收同比激增40.63%，凈利潤更是實現63.09%的跨越式增長。

然而亮眼業績背后，財務風險隱憂漸顯：資產負債率攀升至66.08%，短期借款規模達65.51億元，“存貸雙高”現象引發資本市場廣泛關注。

在競爭白熱化的功能飲料賽道，面對紅牛等行業巨頭的強勢圍剿，投資者更為關注東鵬特飲兩大戰略命題。

如何憑借無糖產品線的持續創新與市場滲透開辟第二增長曲線？怎樣將“無糖健康”的差異化定位有效轉化為市場份額的突破與品牌價值的溢價提升？

東鵬發起的“無糖戰役”，實則肩負著三重戰略使命：撕掉高糖標簽實現品牌形象煥新、切入高端市場重塑價值定位、開辟第二增長曲線突破發展瓶頸。

在健康消費浪潮奔涌、全球市場深度融合的當下，這場無糖突圍之戰，不僅是銷量數字的博弈，更是關乎東鵬能否在資本市場與行業競爭中實現二次躍遷的關鍵抉擇。