美國總統特朗普近期連續發聲，要求美國聯邦儲備委員會進一步降息。他批評美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）讓美國損失數以千億計美元，并稱“應該大幅降低利率”，美聯儲“應該為自己允許這種情況發生在美國而感到羞恥”。特朗普甚至公開呼吁鮑威爾下臺，“‘太遲（先生）’應該立刻辭職！！！”

鮑威爾緣何“失寵”？

在呼吁鮑威爾辭職的推文中，特朗普引用了一篇彭博社的報道，文章指出，聯邦住房金融局（FHFA）局長比爾·普爾特（Bill Pulte）此前曾指控鮑威爾在聽證會上對國會議員撒謊。普爾特稱，鮑威爾在回答關于美聯儲位于華盛頓特區總部的翻修問題時，向委員會成員提供了虛假信息。

在參議員就美聯儲斥資高達25億美元（約合人民幣179億元，超出原預算額30%）翻修總部的施工計劃進行質詢時，鮑威爾表示，一些聽起來十分夸張的設計方案來自舊版本，已被取消。他補充稱，包括維修直達理事辦公室的電梯和大理石裝飾在內的其他費用，是對建筑物原有設施的常規維護。

然而，普爾特指責鮑威爾以“具有誤導性”的證詞故意誤導參議員，并認為這些言論足以構成“正當理由”將其解職，此外他還呼吁國會調查鮑威爾。

特朗普這幾個月以來一直猛烈抨擊鮑威爾，稱他為“太遲（先生）”，并多次批評美聯儲維持高利率的決定。特朗普還曾考慮解雇鮑威爾——盡管鮑威爾是特朗普于2017年親自提名的人選。

特朗普曾指責鮑威爾：“你應該大幅降息！我們正因此損失數千億美元！”盡管受到壓力，鮑威爾和美聯儲仍保持利率穩定。鮑威爾在7月1日于葡萄牙出席的一場活動中并未排除7月降息的可能性，并表示美聯儲大多數委員預計今年某個時候會降低借貸成本。但他重申，最終的決定將取決于未來的經濟數據。

如果提前“解雇”鮑威爾，將會發生什么？

盡管特朗普多次尖銳批評并威脅鮑威爾的職位岌岌可危，但鮑威爾仍在利率問題上按兵不動。《華爾街日報》報道稱，特朗普正考慮最早在今年秋天宣布新的美聯儲主席人選。如果他真的這么做，那將遠早于鮑威爾任期于明年5月結束的時間。目前尚不清楚特朗普是否會落實這一想法，但根據《商業內幕》的報道，以下是如果特朗普真的這么做，市場可能會發生的情況：

1.股市可能會立即反彈

如果特朗普決定提前宣布新的美聯儲主席，這可能會受到股市投資者的歡迎。根據盈透證券（Interactive Brokers）高級經濟學家何塞·托雷斯（José Torres）的說法，這些投資者多年來一直在等待利率下調。這可能會立即提振標普500指數。“標普500中有很多板塊確實可以從更低的利率中獲益。”他說，并指出對利率敏感的市場領域，例如房地產、工業和科技股。

2.通脹預期可能開始上升

BCA研究公司（BCA Research）首席市場策略師彼得·貝雷津（Peter Berezin）表示，市場仍然擔心過早降息會導致通脹上升。這是因為投資者仍在等待關稅的全部影響顯現，而關稅被認為會推高通脹并放緩經濟增長。
美聯儲追蹤的一項指標——未來五年內的五年期通脹平均預期——近幾個月呈上升趨勢，截至6月30日已達2.27%。這比特朗普在4月2日首次宣布“解放日”關稅時高出0.14%。鮑威爾此前證實，如果不是因為特朗普關稅可能帶來的通脹影響，美聯儲本來會在今年再次降息。“這是美聯儲的一個關鍵擔憂，即通脹預期可能正變得不再錨定，可能會出現大幅偏離。”貝雷津補充道。

3.債券收益率可能飆升，特朗普最終可能得不到他想要的降息

托雷斯和貝雷津補充稱，即使特朗普任命了他中意的美聯儲主席，也不太可能顯著改變降息的軌跡，因為聯邦公開市場委員會（FOMC）成員在決定利率水平時需要達成共識。“這是一個非常尷尬的局面。在美聯儲，推動事情進展的方式不是拍桌子，如果債券投資者不相信新任美聯儲主席會認真對待通脹，他們可能會拋售債券。”貝雷津表示。而更高的長期通脹預期意味著債券市場將預期未來利率會更高，這可能會導致收益率飆升。而這正好與特朗普政府在整個2025年所希望的方向相反。

特朗普可能提名的美聯儲主席人選，都有誰？

據悉，特朗普正加緊為美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾物色繼任者，并準備在任期結束前將其替換。以下是五位被廣泛認為可能獲得提名的熱門人選：

熱門”候選人：凱文·沃什（Kevin Warsh）

自特朗普第一任期以來，凱文·沃什就一直是其經濟職位的熱門人選。這次，他或許終于迎來了機會。

沃什曾是摩根士丹利的銀行家、喬治·W·布什的經濟顧問，并于2006年成為當時最年輕的美聯儲理事（時年35歲）。

2018年，沃什曾是接替珍妮特·耶倫（Janet Yellen）擔任美聯儲主席的候選人之一，但最終敗給了鮑威爾。在2024年大選后，沃什一度被傳可能出任財政部長，并曾在海湖莊園與特朗普會面。分析機構“Beacon Policy Advisors”指出：“特朗普一直希望美聯儲采取更寬松的貨幣政策。他理想中的美聯儲主席既要聽話，又要具備市場可接受的可信度，而凱文·沃什……或許正符合這一標準。”

“市場風向捕手”：財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）

貝森特在特朗普推出關稅政策引發市場劇烈波動期間，迅速成為總統的首席談判代表及華爾街聯絡人。在市場劇烈下跌期間，他站在風口浪尖，并私下敦促特朗普將新關稅政策的重點重新聚焦于中國商品。隨著特朗普政策轉向、市場情緒緩解，貝森特與美國貿易代表賈米森·格里爾被派往瑞士，與中方官員會晤、促成貿易“停火”。此次任務令貝森特躍升為特朗普經濟團隊中的核心人物。

擔任財政部長以來，貝森特對美聯儲及鮑威爾的批評較為溫和，謹慎維持財政部與央行之間70多年來的制度性分工。

盡管如此，貝森特對特朗普的忠誠以及其在市場中的信譽，使他成為接任鮑威爾的潛在人選。但考慮到貝森特在特朗普經濟議程中的重要地位，特朗普可能會權衡是否“舍得”讓他離開財政部。

“學者型”官員：美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）

沃勒是經濟學教授出身，長期擔任美聯儲研究主管，并于2020年獲特朗普提名進入美聯儲理事會。

與特朗普提名的其他四位美聯儲人選不同，沃勒在特朗普任期尾聲通過參議院確認。他與鮑威爾在利率政策上大致一致，但對特朗普關稅可能引發通脹的擔憂要小得多，甚至建議最早在7月就可以開始降息。

他上周對CNBC表示：“你可以慢慢開始降息，以免出現意外，但關鍵是開始這個過程。我們已經暫停了六個月，數據也一直不錯……不必再等。”沃勒還回應了特朗普對美聯儲的批評，表示總統有權表達意見，但這不會影響自己的判斷。

“改革先鋒”：美聯儲副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）

鮑曼由特朗普提名，并于2018年獲參議院確認，成為美聯儲首位代表具備社區銀行經驗者的理事。在加入美聯儲之前，她曾任堪薩斯州銀行監管局負責人，并擔任農牧民銀行（Farmers and Drovers Bank）的副總裁。擔任理事期間，鮑曼相對低調。但今年早些時候，她被提名擔任美聯儲副主席，負責監督全美最大銀行和金融機構的監管事務，權責大幅上升。

若她獲提名并獲得確認，將成為繼珍妮特·耶倫之后，美聯儲歷史上第二位女性主席。

“樂觀派”：凱文·哈塞特（Kevin Hassett）

他在特朗普第一任期內擔任白宮經濟顧問委員會主席，是總統稅改、金融及貿易政策制定的核心人物。

哈塞特以其陽光、平和的形象著稱，常常在電視上強力為特朗普辯護——這是總統核心幕僚必須具備的平衡能力。但隨著特朗普與鮑威爾的關系緊張升級，哈塞特對美聯儲的批評也愈發直接。

他上周在接受福克斯商業頻道采訪時表示：“除了出于黨派立場的考慮，美聯儲沒有任何理由不降息。”

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