2025年6月24日-26日，上海康鵬科技股份有限公司（證券代碼：688602，以下簡稱 “康鵬科技”）亮相第二十三屆世界制藥原料中國展（CPHI）。此前康鵬科技在多肽業務領域動作頻頻，引發業內廣泛關注。作為一家深耕精細化工領域的技術驅動型企業，康鵬科技正積極拓展在醫藥領域的版圖，而多肽業務成為其重要的戰略發展方向。

戰略聚焦：從小分子到大分子的產業版圖拓展

2025年3月，康鵬科技審議通過了《關于變更募集資金投資項目的議案》，新增“上海萬溯藥業有限公司醫用多肽制造能力提升項目”，擬投入募集資金 7500 萬元，利用現有 GMP 車間布局多肽原料藥生產，這一舉措被業內視為公司從傳統精細化工向創新醫藥原料領域轉型的關鍵一步。上海萬溯藥業作為項目實施主體，已通過歐美客戶多次 GMP 現場審計，其在醫藥中間體生產領域的合規能力為多肽業務奠定了堅實的基礎。

康鵬科技在醫藥領域并非初出茅廬。公司長期以來基于自身技術優勢，在原料藥研發初期就與醫藥原研企業展開合作，多數為一對一定制化研發。與此同時，公司聯營企業康鵬昂博在多肽生產領域有著豐富經驗，形成了從技術研發到產業化的協同優勢。據公司2024年年報披露，康鵬科技已累計獲得專利 115 項，其中發明專利 66 項，核心技術圍繞氟化技術與碳碳鍵偶聯技術構建，這都為多肽業務的工藝開發提供底層支撐。此次進軍多肽業務，是公司進一步由小分子領域向大分子領域拓展的重要戰略布局。

研發破局：投入逆勢增長下的結構優化

2024 年，受行業競爭加劇及市場需求疲弱影響，康鵬科技業績短暫承壓，但研發投入達到 8539 萬元，占營業收入比例提升至 12.65%，同比增長3.78%，凸顯技術驅動的戰略定力。在新材料板塊，公司通過工藝優化與市場拓展雙軌策略應對挑戰：顯示材料領域，衢州工廠液晶項目落成在即，投產后將形成從中間體到單體精制的完整產業鏈；新能源材料領域，LiFSI 產品通過降價策略擴大市場份額，同時公司計劃引入連續氟化技術降低成本，其產能與技術儲備將有望為長期競爭筑牢基礎。

在CDMO 板塊，基于自身的技術優勢，康鵬科技早在原料藥研發初期便與醫藥原研企業開展合作，并長期保持穩定合作關系，截至目前，公司客戶涵蓋默沙東、禮來、拜耳等全球知名醫藥企業。隨著多肽原料藥業務的持續開展，公司將有望培育出新的增長點。

合規運營：解決歷史包袱體現治理透明度

在推進業務發展的同時，康鵬科技亦注重合規與風險管控。2025 年 7 月，公司全資子公司蘭州康鵬涉及的建設工程施工合同糾紛二審終審判決落地，工程款本金較一審減少 134 萬元，公司已按一審結果調整 2024 年報表，預計 2025 年影響主要為未付工程款利息費用。

這一事件展現了公司在法律糾紛中的應對能力，體現信息披露的透明度。

此外，康鵬科技在 2024 年推出限制性股票激勵計劃，向 160 名核心人員授予 298.8 萬股，并制定明確業績考核目標，其中第一個歸屬期以 2024 年度為基數，2025 年營業收入或歸屬于上市公司股東的凈利潤增長率不低于 20%。這一舉措被市場視為提振長期信心的重要信號。

展望未來：政策紅利與技術創新雙輪驅動

康鵬科技布局多肽業務，一方面依托公司多年在精細化工領域積累的研發與生產經驗，另一方面也契合了醫藥市場對于創新藥物原料的需求增長趨勢。2025年3月，政府工作報告首次提出“健全藥品價格形成機制，制定創新藥目錄，支持創新藥發展”。這一政策導向將加速創新藥審批與支付渠道拓寬（如探索丙類藥品目錄、商業健康保險），直接利好多肽等創新藥物原料需求擴容。借助在精細化工領域的智能制造經驗，康鵬科技可快速適配政策要求，提升多肽原料藥的生產效率與合規性。

未來，隨著醫用多肽制造能力提升項目的推進，以及研發投入轉化為技術壁壘，康鵬科技有望在多肽業務領域取得突破，這將進一步豐富公司在醫藥領域的產品管線，為公司的持續發展注入新的活力，同時也將為多肽類藥物的研發與生產提供更多的選擇與可能。