7月7日，九安醫(yī)療在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)了公司銷(xiāo)售小米汽車(chē)的問(wèn)題。

九安醫(yī)療表示：截至目前，公司新零售業(yè)務(wù)主要涉及小米專(zhuān)賣(mài)店、小米人車(chē)家融合店及小鵬汽車(chē)店，電子類(lèi)產(chǎn)品、新能源汽車(chē)等主流產(chǎn)品的銷(xiāo)售均有覆蓋。

這里所指的新零售業(yè)務(wù)，包括小米專(zhuān)賣(mài)店、小米授權(quán)和小鵬汽車(chē)店。在年報(bào)中，九安醫(yī)療披露：小米專(zhuān)賣(mài)店、小鵬汽車(chē)店主要是由小米、小鵬主動(dòng)配貨或公司申請(qǐng)?zhí)嶝洝?duì)方根據(jù)約定的結(jié)算周期按銷(xiāo)售收入給予九安醫(yī)療一定的返利。小米授權(quán)店則是九安醫(yī)療一次性買(mǎi)斷小米通訊指定的商品進(jìn)行銷(xiāo)售，九安醫(yī)療獲得所有的銷(xiāo)售收入。

醫(yī)療器械與電子通訊企業(yè)看似不搭，其實(shí)合作已經(jīng)很久。

2014年，小米入股了九安醫(yī)療的子公司iHealth。九安醫(yī)療的自身發(fā)展也頗具小米色彩，經(jīng)營(yíng)策略上參考小米，打造爆款走性?xún)r(jià)比路線(xiàn)。這也體現(xiàn)在后續(xù)爆火的新冠試劑上，在美國(guó)，九安醫(yī)療的新冠試劑也比絕大多數(shù)的便宜，并且迅速往亞馬遜等電商平臺(tái)銷(xiāo)售，把醫(yī)用耗材的銷(xiāo)售走出了電商消費(fèi)的路線(xiàn)。

九安醫(yī)療和小米就這樣綁定了起來(lái)。

醫(yī)療器械界的“小米”

事實(shí)上，九安醫(yī)療很早就在建立與電子科技企業(yè)的聯(lián)系。2009年，九安醫(yī)療與蘋(píng)果公司接觸聯(lián)系，試圖涉足手機(jī)和血壓計(jì)連接，進(jìn)行個(gè)人健康管理的合作，進(jìn)入到了蘋(píng)果公司線(xiàn)上官網(wǎng)和線(xiàn)下直營(yíng)店的渠道。

2010年上市后，九安醫(yī)療在美注冊(cè)了iHealth公司。這家公司的成立，在后續(xù)與小米的合作中起到了至關(guān)重要的作用。

2014年，九安醫(yī)療引入了小米對(duì)iHealth進(jìn)行戰(zhàn)略投資，并推出了可以和小米手機(jī)連接的iHealth電子血壓計(jì)，聯(lián)合打造了健康云平臺(tái)，之后在血壓、血糖、血氧、心電、體溫等多個(gè)領(lǐng)域推出了各色各樣的個(gè)人健康可穿戴設(shè)備。2014年，當(dāng)時(shí)九安醫(yī)療正處于向移動(dòng)互聯(lián)的個(gè)人健康管理方向轉(zhuǎn)型階段，小米投資花了2500萬(wàn)美元入股九安醫(yī)療子公司iHealth，持有后者20%的股權(quán)。雙方合作正式開(kāi)始，小米跨界移動(dòng)醫(yī)療，九安醫(yī)療則獲得了小米的新零售渠道。

據(jù)九安醫(yī)療披露，iHealth小米版血壓計(jì)在小米商城首次亮相，一小時(shí)就賣(mài)了超5000臺(tái)。

然而，與小米的“聯(lián)名”并沒(méi)有給九安醫(yī)療帶去足夠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。這也是可以想到的。體溫計(jì)、血壓計(jì)等這類(lèi)產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)壁壘并不算太高，有行業(yè)巨頭歐姆龍?jiān)谇埃虐册t(yī)療自身不具備太大的競(jìng)爭(zhēng)力。

自啟動(dòng)向移動(dòng)設(shè)備轉(zhuǎn)型以來(lái)，2013至2019年，九安醫(yī)療的扣非凈利潤(rùn)一直處在虧損當(dāng)中。公司靠著變賣(mài)資產(chǎn)、調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)或政府補(bǔ)助來(lái)維持公司的運(yùn)營(yíng)。

2025年2月，九安醫(yī)療宣布收回小米投資持有的iHealth20%的股權(quán)，作價(jià)4591萬(wàn)美元。但同時(shí)，九安醫(yī)療也指出，即使簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并不影響公司與小米集團(tuán)等之間當(dāng)前的合作發(fā)生改變。

業(yè)績(jī)、股價(jià)過(guò)山車(chē)

與小米靠賣(mài)車(chē)走紅不同，九安醫(yī)療的爆火是靠新冠試劑。

2021年來(lái)，九安醫(yī)療依靠美國(guó)政府給的新冠試劑盒訂單，創(chuàng)造了中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)在海外狂賣(mài)的造富神話(huà)。

2022年1月，九安醫(yī)療公告稱(chēng)：其美國(guó)子公司iHealthLabs.Inc接到美國(guó)政府12.75億美元的新冠試劑盒訂單，約合人民幣81億元。不久，美國(guó)政府又追加了1.04億人份的iHealth新冠試劑。加起來(lái)，九安醫(yī)療兩個(gè)新冠試劑的訂單的總金額達(dá)到了17.75億美元，約合人民幣超百億元。

美國(guó)新冠試劑訂單，讓九安醫(yī)療2022年收獲了263億元的營(yíng)收和160.3億元的歸母凈利潤(rùn)，同比暴增997.8%和1664.19%。其公司股價(jià)也一路扶搖直上。2021年11月-2022年間，九安醫(yī)療從每股6元，最高漲至95元左右，漲幅超14倍，九安醫(yī)療因此被稱(chēng)為“妖股”。

這些年來(lái)，在新冠中掙了大錢(qián)的九安醫(yī)療，花錢(qián)卻花得很分散。除了與小米合作，九安醫(yī)療也買(mǎi)入了小米集團(tuán)的股票，還購(gòu)入了小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、蔚來(lái)、特斯拉等各大新能源汽車(chē)上市公司的股票，對(duì)硬科技、醫(yī)療大健康、人工智能、新能源和新材料等進(jìn)行“戰(zhàn)略性投資”。去年9月，九安醫(yī)療在甘肅酒泉發(fā)射了“九安一號(hào)衛(wèi)星”，在行業(yè)內(nèi)也引發(fā)了熱議。

眼下，新冠業(yè)務(wù)不可持續(xù)已是事實(shí)。2023年，九安醫(yī)療就遭遇了業(yè)績(jī)的大滑坡，營(yíng)收僅32.3億元，同比下滑88%；歸母凈利潤(rùn)則下滑92%，僅有12.5億元。

從2024年年報(bào)來(lái)看，雖然九安醫(yī)療iHealth系列產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到22.5億元，但公司總體營(yíng)收仍下降了19%，為25.9億元。主要收入來(lái)自于新冠、甲乙流的檢測(cè)產(chǎn)品。另一方面，九安醫(yī)療頻頻持續(xù)投入在非自身主業(yè)的領(lǐng)域，也遭到詬病。如今，九安醫(yī)療已從高點(diǎn)回落，截至7月8日，股價(jià)達(dá)到36.6元，總市值173億元，較高點(diǎn)已經(jīng)跌去大半。

隨著一輛輛新能源汽車(chē)的發(fā)布，小米的熱度如日中天。九安醫(yī)療的名字卻鮮少被提及，2024年公司的新零售業(yè)務(wù)在在總營(yíng)收的占比還不到3%。九安醫(yī)療需要回答：跨界步子這么大，真的是一個(gè)好生意嗎？

撰稿丨楊曦霞

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營(yíng)丨晨曦

插圖丨視覺(jué)中國(guó)

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