國貨美白第一品牌谷雨登頂背后：18年死磕"中國成分"，卻遭投訴纏身？

官方認證"國貨美白第一"，含金量有多高？

7月1日，在由中國香料香精化妝品工業協會等機構聯合發布的《2025化妝品品類冠軍》榜單中，谷雨斬獲"國貨美白護膚第一品牌"稱號。這一評選基于全渠道零售規模、科研實力、市場口碑等維度，被業內視為中國化妝品行業的"奧斯卡"。

值得關注的是，谷雨2024年提交的招股書顯示，其美白系列產品年銷售額突破12億元，占品牌總營收的43%，復購率達28%，遠超行業平均水平。第三方數據顯示，其明星單品"光甘草定美白精華"連續三年位居天貓美白精華熱銷榜TOP3，2024年全網銷量超300萬瓶。

（來源：谷雨商標）

從實驗室到IPO：一個"技術偏執狂"的18年

2007年創立的谷雨走了一條與眾不同的道路——先建實驗室再做品牌，這種"技術偏執"讓其在成分研發上取得了顯著突破。18年來，谷雨累計投入超6億元研發費用，擁有87項專利，其中發明專利占比62%。其核心成分光甘草定經過長期研發，純度提升至99%，透皮吸收效率達到競品的3.4倍；在人參皂苷CK的研發上，谷雨突破生物酶轉化技術，實現量產成本下降90%。這些技術突破支撐著谷雨業績的快速增長，招股書顯示2021-2024年營收從5.3億增長至19.8億，年復合增長率達55%，凈利潤率從3.2%提升至14.6%。

光環下的陰影：投訴激增或成上市絆腳石？

然而，在光環背后，谷雨也面臨著嚴峻挑戰。黑貓投訴平臺數據顯示，近半年谷雨投訴量達217條，主要涉及"美白無效"、"使用后過敏"和"直播虛假宣傳"等問題。有消費者指控其"28天淡斑"廣告涉嫌夸大，實際使用3個月未見效。更值得關注的是，雖然谷雨在原料研發上具有優勢，但其70%產品依賴代工生產，業內人士透露這可能帶來品控不穩定的風險。這些因素正在影響資本市場對谷雨的看法，其過度依賴單一成分和高達5.2億元的營銷費用（是研發投入的2.6倍）也成為IPO進程中被頻繁問詢的重點。

小結

谷雨的發展軌跡折射出中國美妝產業升級的典型困境——在通過硬科技打破國際大牌壟斷的同時，如何平衡快速發展與產品質量、營銷宣傳與真實功效之間的關系。對于正在沖刺IPO的谷雨來說，能否妥善解決這些問題，將直接影響其能否真正坐穩"國貨美白第一品牌"的位置，并在資本市場獲得認可。當消費者為"中國成分"買單時，他們期待的不僅是民族情懷，更是實實在在的功效體驗，這或許才是決定品牌長遠發展的關鍵所在。