毛利率是衡量企業盈利能力的重要指標，表示企業在銷售收入中扣除銷售成本后所剩余的利潤比例。貴州茅臺為啥能那么賺錢，就是因為毛利率很高，高達94%，幾乎賣多少大部分都是賺的，但茅臺的股價高，盤子大，一般散戶根本買不起。

今天復盤，發現一只軟件股，毛利率高達83%，連跌了10年，從最高59.58元跌到了最低6.08元，而現在市值卻只有20多億，今年一季度，摩根、瑞銀、高盛三大國際投行卻扎堆進場。

從公司一季度的前十大流通股東來看，摩根新進，持股69.85萬股，位列公司第八大股東；瑞銀新進，持股61.80萬股，位列公司第九大股東；高盛新進，持股61.32萬股，位列公司第十大股東。三大國際投行全部買進了前十大股東。

這家公司究竟有何魅力能吸引三大國際投行集體進場呢？

這家公司發行價19.60元，于2011年6月29日上市，所屬行業為軟件開發-垂直應用軟件，主營業務為中小學教育產品以及“人工智能+教育數字化”產品的研發、設計、銷售及持續服務。

從公司2024年的經營分析看，方直金太陽教育軟件營收6935萬元，占比75.26%，毛利率高達82.98%；AI數字化產品營收1039萬元，占比11.27%，毛利率79.89%；技術開發服務營收906.5萬元，占比9.84%，毛利率87.84%；其他產品營收335萬，占比3.64%，毛利率75.50%。從這可以看出，公司雖然主營收不高，但毛利率是真的高，快趕上茅臺了。

公司是國內領先的中小學同步教育產品及服務提供商，是教育科技領域AI+教育數字化解決方案提供商，依托華為鯤鵬生態與昇騰AI技術，聚焦中小學教育產品及AI數字化實訓系統研發，通過與高校共建實驗室強化技術壁壘，是國內智能教育服務的領先企業。

業績上，公司營收一直不太高，最近十年的營收都在1億元左右。2019年至2023年每年的凈利潤大概都在兩三千萬左右，2024年凈利潤1737萬元，同比下降45.50%；今年一季度凈利潤654.6萬元，同比下降33.01%，年報、季報都是下滑的，但好在上市后一直盈利，從沒有出現過虧損。

二級市場上市，在2015年上一波大牛市的時候，公司股價一度漲到了最高59.58元（未復權），這也是它的歷史最高價，此后便開始了長達十年的下跌，2024年2月份的時候，公司股價一度跌到了最低6.08元，近一年來股價一直在低位震蕩盤整，截至今天收盤，公司股價報收于11.30元，總市值28.45億元。

摩根、瑞銀、高盛之所以扎堆進場買進前十大股東，一是因為股價下跌時間比較長，股價在歷史低位附近，調整也比較充分。二是公司的毛利率高達83%，確實很誘人，而且負債率極低，只有3.05%。三是公司市值只有20多億，典型的小盤股，籌碼集中，而且還擁有人工智能、在線教育、虛擬數字人、區塊鏈、華為、Deepseek等多個熱門概念。

這三大國際投行都是一季度新進來的，不過從公司股價一季度的走勢來看，目前還是套牢狀態。