【摘要】Robotaxi行業正迎來黃金窗口期。

文遠、小馬智行、哈啰等中國企業正在通過更靈活的身段，加速多元化布局和輕資產運營。

當前行業仍處商業化探索階段，政策松綁與技術突破推動競爭，但盈利模式尚未驗證。

為了達到這一點，軟硬件的自主程度、對供應商的依賴度，都是層層環節中需要確定的要素。

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以下是正文：

01

黃金時代正在來臨

2009年，谷歌率先啟動自動駕駛汽車項目，并于次年在加州開展了公開道路實車測試，拉開了Robotaxi的序幕。

經過十余年技術迭代，無人駕駛行業正在迎來黃金窗口期。

ARK Invest最新發布的《Big Ideas 2025》研究報告預測，2030年Robotaxi可能創造高達34萬億美元的市場。

而這片尚待開發的藍海，目前仍是“中美雙極”格局。

美國方面，谷歌旗下的Waymo早已在舊金山全域開放服務，訂單量不斷攀升且計劃擴大產能，電動汽車巨頭特斯拉也高調宣布入局。

中國市場雖起步稍晚，但發展勢頭迅猛。文遠知行、小馬智行等在多地開展商業化運營，注冊用戶數量與出行服務次數大幅增長。小馬智行CEO彭軍更是直言，2025年是Robotaxi的量產元年。

可以預見的是，中美企業在商業模式、運營體系、財務及政策環境等方面的差異化發展，將持續影響全球Robotaxi產業格局的演變。

02身段更加靈活

考慮到技術迭代趨同，各頭部企業在商業路徑與運營模式上的區別更加明顯。

美國方面，Waymo商業模式代表了一眾企業的共性，“車是自己的、運營也是自己的”。具體來講，Waymo采用了一種新型出行公司模式，自營完整的Robotaxi車隊并且使用Waymo One App來提供服務。

這種全棧自營模式的核心優勢在于全流程可控：硬件配置、傳感器融合、調度算法、車輛維護、客戶服務等關鍵環節均由Waymo自主管理，確保技術安全性和運營穩定性。

但如此模式也帶來了極高的成本壓力，主要體現在硬件貴、部署慢、人力多三個方面。

截至2025年5月，相關分析師估算Waymo單車成本高達15-20萬美元，遠高于普通乘用車。與此同時，其擴張速度受限于城市級部署的高門檻，每新進入一座城市，就需要重新部署地圖系統和車隊。

雖然能提供穩定可靠的服務，但這種商業模式要真正跑通，仍需時間與密度的雙重驗證。

中國方面相對更加靈活，在起步方面相對迅速。

文遠知行已經布局L2-L4全產品線，打造“1個自動駕駛平臺+3大應用場景+5條產品線”來構建完整的業務矩陣，形成了“產品+服務”雙輪驅動的商業模式。

產品端，公司通過Robotaxi、Robobus等硬件銷售實現收入，與雷諾、Beti合作的法國無人小巴項目，采用“賣車+客戶運營”的模式。

服務端，公司分為直接運營、技術輸出及數據服務三類，2024年其端到端大模型WeRide One的上車被視為技術突破點，應用于L4無人駕駛和ADAS輔助駕駛系統。

然而，多元化戰略雖然能覆蓋更廣泛的市場，也面臨資源分散的挑戰。

2024年，文遠營收3.61億元，同比下滑10.13%，核心服務收入銳減21.55%，硬件銷售雖增長61.8%但占比不足25%，難以抵消主業萎縮。

與此同時，企業凈虧損25.17億元，同比擴大29.13%。根據詳細財報數據，研發高投入和全球化運營成本或成為拖累利潤的主因。

摩根大通日前研究報告指出，將文遠知行2025年的預測收入由9.5億元調低至6.20億元，降幅35%，毛利潤由1.96億元調低至1.17億元，降幅40%；2026年的預測收入也由31.42億元調低至25.24億元，毛利潤由8.66億元調低至7.08億元。

另一邊，小馬智行通過與豐田、北汽新能源、廣汽埃安的合作研發，三款合作車型將在2025年落地，整合各方資源下降低了生產成本，也提升了量產化能力。

同時，小馬智行采用輕資產運營模式，與第三方車隊、物流平臺合作，避免自建車隊的高額投入，降低資金壓力。

但劣勢在于，商業化進程仍面臨多重障礙，行業競爭的加劇和外部政策環境的不確定性為其未來發展蒙上陰影。

財務數據方面，2024年，小馬智行凈虧損達2.75億美元，較2023年的1.253億美元大幅擴大。其中，第四季度表現尤為嚴峻，總收入同比下降29.8%，毛利潤下滑56.5%，單季凈虧損1.81億美元，同比激增774.9%。

與文遠知行相同的是，高研發投入是虧損擴大的主因。全年研發投入10.06億元人民幣，同比增長14%。

按照企業測算，Robotaxi車隊需達到1000臺規模才能實現盈虧平衡，但當前運營車輛遠未達標，收入難以覆蓋高昂的運營成本。

這意味著，即便技術領先，國內外諸多企業都亟待擴大商業化規模，否則將長期處于燒錢狀態。

與此同時，哈啰近期也宣布正式進軍Robotaxi賽道。

6月23日，由哈啰、螞蟻集團、寧德時代通過旗下投資主體共同發起成立的“上海造父智能科技有限公司”在滬注冊，公司注冊資金12.88億元人民幣，將專注于L4級自動駕駛技術研發、安全應用和商業化落地。

據悉，哈啰Robotaxi業務及研發團隊已經招募了一批AI大模型、自動駕駛等領域的技術人才。

運營模式上看，這次合作實際上是三方基于各自優勢在robotaxi業務上的抱團沖刺。

哈啰近年來持續深化出行業務，拓展海外市場，并推動AI在出行領域的深度應用，為進入Robotaxi領域積累了豐富經驗。

螞蟻集團在大模型、強化學習、具身智能等領域的技術布局，以及在安全和隱私保護等方面的經驗，可為哈啰發展自動駕駛業務提供廣泛支持。

寧德時代的動力電池技術、智能滑板底盤技術，則能支持底盤與智駕模塊的深度集成，為自動駕駛提供安全底座。

從合作背景來看，三方將整合寧德時代電池技術、螞蟻集團AI與支付生態、哈啰2800萬日活用戶及360座城市運維網絡，共同推進自動駕駛技術研發與場景落地。

03
牌桌之爭

不久前，小馬智行創始人樓天城接受騰訊新聞采訪時曾表示，L4“牌桌”本身有著清晰的門檻和標準——即無人化和規模化。

樓天城表示，早在兩年到兩年半之前，很多家都已經做到無人了，但這不是大家探索的東西（技術），Waymo可能更早，甚至三四年前已經做到無人。

但從規模化和無人化兩個標準看，除了“牌桌”上的這三家公司，其他公司沒有達到這三家公司兩年半前的狀態，差距已經落后兩年半時間了。這才是真正行業發展的狀態。

這一“牌桌”觀念，卻引發了業內同行文遠知行的異議。

據文遠表示，如果從成績看，文遠知行在中國已公開運營Robotaxi超過2000天，保持了無一起主動責任事故的安全記錄，是全球唯一一家從未因安全問題被監管部門叫停或吊銷牌照的自動駕駛公司，且是唯二拿到廣州和北京最先進的牌照的公司。

目前，全球在中美市場之外能公開打到、坐到的Robotaxi，有且僅有文遠知行一家，其在阿聯酋已上線Uber平臺，很快會在瑞士上線。Uber在全球范圍承諾投資超過1億美元的自動駕駛公司也有且僅有文遠知行，雙方將在五年內新開15座國際城市、規模化推廣Robotaxi。

考慮到各家都有核心成績，文遠知行認為最核心的是自動駕駛行業還遠沒有到零和競爭的階段。更重要的是各家憑借扎實的技術、可靠的產品、共贏的合作，在這個巨大的市場中找到自己的份額，共同為用戶持續提供優質的服務。

小馬與文遠的觀念不同，也反映了當前robotaxi實際并未達到統一篩選標準的階段。

不僅如此，如哈啰這類擁抱產業鏈力量的新勢力還正在躍躍欲試加入其中，更多的不確定性還在持續上演。

眼下最近的統一標準，或許要集中在在單城驗證可持續的盈利模型上。

04
尾聲

Robotaxi賽道，正在超越講故事的階段。

隨著政策松綁與資本加碼，規模效應也許不是最緊急的，眼下的重心是如何在試點區域打造一個單城可持續盈利模型。這是一個資本更信任的故事，也更能緩解還要持續很久的資金壓力、以及各家對于“牌桌”的不同理解。

為了達到這一點，軟硬件的自主程度、對供應商的依賴度，都是層層環節中需要確定的要素。

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