除了降息的時(shí)機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)官員還暴露了他們?cè)陉P(guān)稅對(duì)通脹影響上的分歧。

美東時(shí)間7月10日周四，2027年有美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)議投票權(quán)的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，她預(yù)計(jì)關(guān)稅不會(huì)對(duì)通脹造成非常持久的影響。戴利稱，現(xiàn)在是時(shí)候考慮調(diào)整利率了，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該始終對(duì)調(diào)整利率持開放態(tài)度，暗示她承認(rèn)，如果等太久，可能導(dǎo)致在降息方面滯后。

戴利認(rèn)為，關(guān)稅對(duì)物價(jià)的影響可能比預(yù)期的小。她表示，一些企業(yè)正在協(xié)商分?jǐn)傟P(guān)稅成本，這樣他們就不必將大部分費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁給最終客戶。

“到最終消費(fèi)者手中時(shí)，他們發(fā)現(xiàn)不得不轉(zhuǎn)嫁的成本更低，而且部分成本可以從利潤(rùn)中扣除。由于企業(yè)找到了調(diào)整的方法，這可能不會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者價(jià)格大幅上漲。”

戴利稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)者支出正在放緩，但尚未減弱。通脹正朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)邁進(jìn)。她仍預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)兩次降息，但同時(shí)指出，政策前景存在很大的不確定性，降息需要美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)當(dāng)前的數(shù)據(jù)趨勢(shì)。她說(shuō)：

“我認(rèn)為兩次降息是可能的結(jié)果，但每個(gè)人的預(yù)測(cè)都存在不確定性。”

周四稍早，今年有FOMC會(huì)議投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆并未直接提到降息時(shí)間的預(yù)期，但強(qiáng)調(diào)關(guān)稅對(duì)通脹的影響需要一段時(shí)間才會(huì)顯現(xiàn)，體現(xiàn)了對(duì)待降息的謹(jǐn)慎態(tài)度。

穆薩萊姆表示，通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在判斷關(guān)稅是否會(huì)對(duì)物價(jià)產(chǎn)生持續(xù)影響還為時(shí)過(guò)早。迄今為止，關(guān)稅對(duì)通脹的影響尚不顯著，但他預(yù)計(jì)從6月、7月、8月或9月開始，其影響將在數(shù)據(jù)中更加明顯。他說(shuō)：

“關(guān)稅問(wèn)題需要時(shí)間才能解決。”“有一種情況是，今年第四季度，或者明年第一季度或第二季度，關(guān)稅可能仍在對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。”
“我認(rèn)為，隨著今年的推進(jìn)，我會(huì)更加清楚地了解關(guān)稅的總體影響。我并不尋求完全確定的結(jié)果，但我尋求對(duì)于某個(gè)方向的足夠信心。”

穆薩勒姆稱長(zhǎng)期通脹預(yù)期已得到錨定，重申維持穩(wěn)通脹預(yù)期穩(wěn)定很重要，因?yàn)橄M(fèi)者在經(jīng)歷疫情期間物價(jià)飆升后仍比較敏感。對(duì)于美國(guó)政府債務(wù)將如何影響利率和經(jīng)濟(jì)，他說(shuō)，美國(guó)財(cái)政赤字正走在一條不可持續(xù)的道路上。政府的赤字未來(lái)可能帶來(lái)金融穩(wěn)定的問(wèn)題。

穆薩萊姆講話后、戴利講話前，周四美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒再次提出可考慮7月降息，凸顯了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就降息時(shí)機(jī)的分歧。

三周前的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議決定繼續(xù)按兵不動(dòng)，會(huì)后公布的利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者仍大多預(yù)計(jì)今年會(huì)降息兩次，但預(yù)計(jì)不降息者較上次增三人至七人，預(yù)計(jì)降息兩次者減少一人至八人，體現(xiàn)內(nèi)部分歧加劇。華爾街見聞此后提到，花旗研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)貨幣政策路徑出現(xiàn)“歷史級(jí)別分裂”。

上述花旗研報(bào)中的圖表展示，在最近的點(diǎn)陣圖中，理事沃勒和鮑曼有條件支持7月降息，從這個(gè)角度看屬于鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和戴利都預(yù)計(jì)今年會(huì)有兩次降息，鮑威爾代表中間派觀點(diǎn)，稱將觀察整個(gè)夏季的數(shù)據(jù)決定降息時(shí)機(jī)，穆薩萊姆等官員對(duì)今年降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息。