2025年上半年，A股定增市場交出了一份亮眼的成績單。

據(jù)IPO日報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，按增發(fā)股份上市日計(jì)算，截至6月30日，2025年上半年A股市場共計(jì)實(shí)施了78個(gè)定增項(xiàng)目，募集資金總額為7805.1億元。去年同期共計(jì)實(shí)施了83個(gè)增發(fā)項(xiàng)目，募資金額累計(jì)977.93億元。

與去年同期相比，今年上半年的增發(fā)數(shù)量基本持平，募資總額大幅上漲近700%，呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢。

制圖：佘詩婕

增發(fā)規(guī)模大漲

IPO日報(bào)發(fā)現(xiàn)，今年定增規(guī)模爆發(fā)與國有銀行巨額定增相關(guān)。

今年上半年，交通銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行已完成超千億定增。其中，中國銀行募資1650億元，郵儲(chǔ)銀行募資1300億元，交通銀行募資1200億元，建設(shè)銀行募資1050億元。上述四大銀行此次定增募資額合計(jì)達(dá)到5200億元，占今年上半年募集資金總額的66.62%。

除了國有銀行發(fā)起巨額定增，其他上市公司的定增規(guī)模也有明顯增長。

具體來看，增發(fā)金額超100億元的有9家，增發(fā)金額在50億元-100億元之間的有4家，增發(fā)金額在20億元-50億元之間的有10家，增發(fā)金額10億元-20億元的有16家，其余公司的增發(fā)金額均在10億元以下。

板塊分布顯示，增發(fā)已實(shí)施公司中，深市上市公司有30家，合計(jì)募資427.63億元；滬市上市公司有48家，合計(jì)募資7377.47億元；北交所上市公司有0家。

相較去年同期，今年實(shí)施增發(fā)的募資總額出現(xiàn)了明顯的增長。

而在此之前，增發(fā)融資數(shù)量和規(guī)模已經(jīng)連續(xù)多年出現(xiàn)下降。

制圖：吳鳴洲

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2024年，增發(fā)發(fā)行數(shù)為145家，增發(fā)融資金額為1730.52億元，同比分別為下滑56.33%、70.07%。

從變化趨勢來看，近五年內(nèi)，增發(fā)融資規(guī)模在2021年達(dá)到峰值，為9133.06億元，隨后一路下滑，2024年比2021年已經(jīng)下滑了81.05%。

而截至7月7日，2025年A股市場共計(jì)實(shí)施了84個(gè)增發(fā)項(xiàng)目，募集資金總額為8060.45億元，有望恢復(fù)到2021年的水平。

有業(yè)內(nèi)人士指出，今年定增市場回暖主要源于政策支持和行情推動(dòng)兩方面因素。

一方面，政策利好持續(xù)釋放，多部門聯(lián)合印發(fā)的方案允許公募基金等機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增。同時(shí)，重組制度持續(xù)優(yōu)化，配套融資項(xiàng)目激增，定增成為并購重組中的重要一環(huán)。另一方面，股市行情活躍、行業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)以及經(jīng)濟(jì)回暖也進(jìn)一步推動(dòng)了定增市場回暖。

賺錢效應(yīng)良好

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日收盤，在78個(gè)定增項(xiàng)目中，最新股價(jià)高于定增價(jià)格的共有71個(gè)，低于定增價(jià)格的共有7個(gè)，破發(fā)率僅8.97%，浮盈率超過90%，增發(fā)至今的漲跌幅均值為55.89%，賺錢效應(yīng)良好。

其中，有10家公司目前股價(jià)較增發(fā)發(fā)行價(jià)漲幅超過100%，包括中航成飛、*ST松發(fā)、東山精密、羅博特科、國盾量子等。

具體來看，中航成飛的股價(jià)漲幅最大，溢價(jià)率高達(dá)906.52%。

據(jù)悉，中航成飛定增約20.86億股，發(fā)行價(jià)格為8.36元/股，實(shí)際募資總額為174.39億元，募集資金凈額擬用于購買航空工業(yè)集團(tuán)持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)。

中航成飛的增發(fā)價(jià)格為8.36元/股，增發(fā)上市日為2025年1月22日。截至7月8日收盤，中航成飛的股價(jià)為83.52元，較定增發(fā)行價(jià)上漲906.52%。

定增破發(fā)最明顯的則是深高速，定增折價(jià)率為20.58%。

深高速此次47億元定增，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于深圳外環(huán)高速公路深圳段和償還有息負(fù)債，發(fā)行對象為包括公司控股股東深圳國際全資子公司新通產(chǎn)在內(nèi)的符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的不超過35名（含35名）特定對象。

深高速的增發(fā)價(jià)格為13.17元/股，增發(fā)上市日為2025年3月27日。截至7月8日收盤，深高速的股價(jià)為10.49元，較定增發(fā)行價(jià)下降20.58%。

記者 吳鳴洲

文字編輯 褚念穎

版面編輯 佘詩婕

責(zé)任編輯 光云

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