“我們預計在2026年實現扭虧為盈，2025年蜂巢能源的營業(yè)收入有望較2023年增長高達160%。”

蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新在蜂巢能源2025全球合作伙伴峰會上這樣說道。

7月10日，蜂巢能源2025全球合作伙伴峰會在江蘇南京舉辦，蜂巢能源發(fā)布了新的戰(zhàn)略調整，以及產品技術路線等。

在楊紅新看來，蜂巢能源一直不盈利的主要原因在于成本太高，一是制造成本高昂，新產線數量過多，頻繁停產復工；二是閑置產線導致產能利用率低下。新一代產線整體設計成本下降了14%，疊加設計成本降低和制費降低，閑置產能折舊降低，這是明年能夠實現盈利的主要原因。

產品方面，蜂巢能源進行差異化競爭，發(fā)力三元和增混。楊紅新表示，這兩塊業(yè)務利潤比較高，也會帶來更多營收。

楊紅新預測，2025年，蜂巢能源交付量將超47GWh,營收超240億元，國內裝機量市場占比有望超過3.6%。

01

創(chuàng)新：短刀、堡壘電池和儲能全面落地

在峰會上，楊紅新首先回顧了蜂巢能源之前產品和技術的落地情況，以及今年的整體預測。

對于蜂巢能源的核心產品，楊紅新介紹說，短刀電池年底交付量將超100萬套。截至今年6月份，蜂巢能源短刀產品交付量達到60萬套，今年下半年交付超過40萬套。

蜂巢能源推出的短刀電池新品類已經成為卷繞方形、4680大圓柱電池，以及軟包電池四大品類當中增速最快的產品。

目前蜂巢能源的短刀明星產品達到6種，搭載在純電、增混和商用車各個領域，其中純電的短刀快充電池，今年全年預計交付超29萬套。

增混電池方面，蜂巢能源已經100%全部升級成了快充，今年將量產全球容量最大80度電的PHEV電池。目前看增程電池全年交付量將達到27萬輛。

針對商用車和乘用車，蜂巢能源推出了574度電的大容量重卡電池，適用于重卡及工程機械。

年初發(fā)布的越野電池堡壘電池，蜂巢能源出貨量已經超過28萬臺，量產的59度電超大電量越野電池。底部球擊強度是國標6倍。

儲能方面，蜂巢能源今年獲得了4Gwh的訂單，會有兩款大刀電池正式量產，50%以上的訂單都是出口，銷售地區(qū)包括歐洲、中東和亞太地區(qū)。

海外市場方面，蜂巢能源的泰國工廠在6月底迎來了第1萬臺電池包的下線。楊紅新透露，目前泰國公司是盈利狀態(tài)。

海外市場，蜂巢能源預計2025年出貨量增長將高達94%，預計全年占蜂巢能源總出量將達到26%，

楊紅新透露，2025年，蜂巢能源動力領域新搭載車型將超過25款，新項目開拓將超過45個，動力電池的出貨量將達到42.8GWh，同比增長78%。月度出貨量上半年維持在3GWh左右，9月份將突破4GWh，11月單月將超過5 GWh。

儲能方面，蜂巢能源也將實現71%的增長，今年預計出貨4.73 GWh。

針對虧損情況，蜂巢能源也進行了一系列改革和優(yōu)化。楊紅新透露，蜂巢能源的報廢率同比下降了28%，一次良率超過了90%。蜂巢能源的呆滯庫存，2024年降低了62%，2025年預計繼續(xù)下降34%。

此外，2025年，蜂巢能源的訂單精準率從70%左右提升到了90%。另外我們的制造成本同比下降了48%，綜合良率超過96%，目前已經達成行業(yè)平均水平。

楊紅新表示，蜂巢能源從2020年量產到現在不到5年的時間，出貨量增長了25倍，收入增長了4倍，增長速度位于行業(yè)第一。

02

新領蜂2030戰(zhàn)略：聚焦動力、深耕儲能

今年中國新能源汽車的增速其實出現了明顯的回落，經濟增速放緩，出口遭遇貿易壁壘；海外方面，歐美市場上，放緩電動化節(jié)奏；美國取消IRA補貼，歐盟延緩碳排放考核；車企方面，奔馳、奧迪，福特、通用等車企減少電動車投資。

基于目前國內和國際形勢，蜂巢能源調整了發(fā)展戰(zhàn)略。

楊紅新將新的領蜂2030戰(zhàn)略精煉為：聚焦動力領域（占比85%的收入），深耕儲能市場，并開拓新興領域。同時，以海外市場為拓展之翼，三元與鐵鋰電池并行發(fā)展，純電動與增程式混動并進。

整體而言，業(yè)務布局上，動力領域作為基本盤，保持穩(wěn)定且高速增長；儲能業(yè)務則致力于追求高質量發(fā)展。產能提升方面，計劃推出60ppm超級產線，力求制造成本降低50%。市場方面，國內深耕國內客戶，做好服務和質量，海外擴大現有客戶供貨拓展海外客戶，成本每年下降5%～10%。海外市場方面，將進一步拓展客戶。

技術路線上，堅定三元和鐵鋰并行發(fā)展。楊紅新介紹說，高端客戶對三元電池仍然有剛性需求，尤其增程和插混，他認為如果做到50度電以上，就有必要上三元電池。

楊紅新認為，這些增程插混車型由于有排氣管、發(fā)動機，因此電池包必須很窄，同時又不能把電池做得太高，因為這種車大部分是城市用車，所以三元是這部分市場的剛性需求。目前這部分市場的增速目前在國內眾多領域里是排名第一。

三元的門檻高，競品少。楊紅新列舉數據表示，目前中國前十的動力電池公司，做三元超過30%的只有3家，寧德時代30%、中創(chuàng)新航31%，蜂巢能源34%，相比而言，鐵鋰電池競爭非常激烈。

從市場增速上看，全球市場三元鋰電池到2030年的增速都不比鐵鋰低，也會高達22%。楊紅新預測，蜂巢能源未來三年三元電池的出貨量將超過30GWh，鐵鋰的出貨量將達到100GWh。

增混和純電同步發(fā)展。楊紅新坦言，純電是當前的短板，而蜂巢能源一直擅長增混，這與戰(zhàn)略選擇直接相關。然而，今年以來情況發(fā)生了顯著變化，上半年中國市場純電增速遠高于混動。針對蜂巢能源自身來說，增混未來五年的復合增速大概是26%，純電復合增速大概是28%。蜂巢能源的基本策略是純電全部是短刀；增混以VDA為主，短刀做補充。

HEV方面，蜂巢能源選擇軟包半固態(tài)，目前有兩個客戶，儲備了超過10款車型。半固態(tài)方面，蜂巢能源開發(fā)了熱復合轉印固態(tài)電解質的半固態(tài)，成本沒有增加，生產線也不需要改動，但是熱失控溫度得到了大幅的提升，可以做到整車沒有熱蔓延。目前，蜂巢能源已準備2.3GWh的量產線。

新興領域方面，主要是eVOLT和人形機器人。按照這個全球第三方咨詢機構的預測，到2030年這兩大市場鋰電池的需求量將達到90GWh左右，到2035年將超過374GWh。

與汽車和儲能領域不同，蜂巢能源以固態(tài)電池布局新興領域。目前蜂巢能源已經獲得了央企的這個eVOLT低空飛行的定點，今年將交樣。

針對固態(tài)電池發(fā)展，蜂巢能源分成半固態(tài)和全固態(tài)，今年將量產第一代的半固態(tài)能量密度是可以做到300Wh/kg的軟包電池；第二代半固態(tài)能量密度將達到360Wh/kg、78Ah，用于低空飛行器。全固態(tài)電池方面，第一代產品的能量密度是400Wh/kg，容量是68Ah，主要應用場景在低空飛行和汽車領域。

在采訪中，楊紅新也坦言，在車用領域半固態(tài)會是相對小眾的市場。

03

技術和產品戰(zhàn)略：三元鐵鋰并行，“4+1”品牌場景全覆蓋

產品領域，蜂巢能源的策略是，聚焦動力EV、PHEV、HEV全領域協同發(fā)展；做精做優(yōu)儲能，利用疊片技術，走差異化路線。在新興領域，蜂巢能源以低空飛行器和人形機器人為主，結合現有產線和疊片技術，實現技術和制造的領先。

基于場景打造產品品牌。截至目前，蜂巢能源已推出五大產品品牌，全面覆蓋各類應用場景。

動力領域，蜂巢能源針對中國市場的堡壘電池，主打高可靠、高安全；針對純電領域，我們推出了風行短刀電池，主打超充技術與長壽命特性。針對超高電量需求的高端車型，推出了龍鱗甲電池，主打高能量密度和極致安全；針對商用車市場，推出了遠路電池，主打快充和超長壽命；針對儲能市場，推出了大刀儲能電池，充分發(fā)揮短刀疊片的優(yōu)勢，走差異化的競爭路線；在低空+人形機器人新興領域，推出固態(tài)電池，包括全固態(tài)和半固態(tài)，主打高能量密度、高安全和高功率。

今年，蜂巢能源完成了堡壘電池2.0的開發(fā)，電芯和系統(tǒng)做了全面的升級，寬溫域使用條件下進一步提升了續(xù)航以及能量密度，達到了250Wh/kg，提升了大約10%；功率性能提升了20%，做到了6C的充電倍率，30%～80%的充電時間縮短到了8分鐘。該產品今年10月份會實現量產，它具備80度電的最大電量，純電的續(xù)航會超過400公里。電池包的能量密度達到了188Wh/kg。

第二款方形短刀電池，以快充技術和長壽命為亮點。目前，其峰值充電能力已達12C，電芯能量密度達182Wh/kg。該電池包在末端充電性能上實現了25%以上的時間縮減。

長壽命短刀標箱單包電量100.16kWh，具備6C等效充電倍率，并提供8年/120萬公里質保壽命。

第三款龍鱗甲電池采用高集成“三明治”結構，上下殼體與電芯粘接，Z向釋放5～8mm，體積利用率提升2%～4%。

第四款HEV電池，新品單體能量密度達到360Wh/kg，配合大容量電池包，續(xù)航突破1000km。

儲能電池方面，蜂巢能源行業(yè)首創(chuàng)雙層冷卻、短刀CTR設計和“火－電”分離，引領電池向大。雙面冷卻使電池循環(huán)壽命提升10%，安全性提升20%，對比卷繞零部件降低了36%，直材成本降低10%。

目前，蜂巢能源儲能產品已進入歐洲、中東、亞太等多個國家和地區(qū)的市場，累計項目已超200+個，遍及30余個國家，預計2025年全年累計銷售可達5GWh，2026年達到8GWh。