【導(dǎo)讀】事關(guān)程序化交易監(jiān)管！滬深交易所聯(lián)合發(fā)文

中國基金報記者 若暉

程序化交易又有重磅監(jiān)管措施出臺。

7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規(guī)則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》（以下統(tǒng)稱《報告指引》），按照內(nèi)外資一致的原則將滬深股通投資者納入程序化交易報告范疇。

《報告指引》將于2026年1月12日起正式實施。正式實施后3個月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報告。

滬深交易所表示，將滬股通、深股通投資者納入報告管理范疇，有助于進一步鞏固程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)，全面掌握程序化交易情況，更好促進程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場公平。

滬股通、深股通投資者

納入程序化交易報告范疇

為了明確滬股通投資者在滬深證券交易所市場進行程序化交易的報告要求，加強對程序化交易的管理，維護證券交易秩序和市場公平，上交所制定了《上海證券交易所證券交易規(guī)則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報告》，對滬股通程序化交易投資者的報告內(nèi)容、報告時限、報告路徑、管理要求等作出細(xì)化規(guī)定。

也就在同一時間，深交所也正式發(fā)布《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報告》。

滬深交易所表示，按照內(nèi)外資一致的原則將滬股通、深股通投資者納入程序化交易報告范疇，是落實《證券法》《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》以及《上海證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》《深圳證券交易所程序化交易管理實施細(xì)則》有關(guān)規(guī)定的重要舉措，有助于進一步鞏固程序化交易監(jiān)管基礎(chǔ)，更好促進程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護證券交易秩序和市場公平。

實施時間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實施。正式實施后3個月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報告。

與內(nèi)地現(xiàn)有程序化交易報告

有關(guān)規(guī)定保持一致

從內(nèi)容上看，本次發(fā)布的《報告指引》，整體上與內(nèi)地現(xiàn)有程序化交易報告的有關(guān)規(guī)定保持一致，同時兼顧香港市場實際情況，對部分條款及填報字段進行了適應(yīng)性調(diào)整，并為市場預(yù)留了較為充分的準(zhǔn)備時間。

從上交所披露的內(nèi)容上看，主要有以下幾方面：

一是明確總體要求及報告范圍。通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制在本所證券市場進行股票、基金等證券程序化交易的投資者應(yīng)當(dāng)履行報告義務(wù)，報告信息應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整（第二條、第三條）。

二是明確報告路徑和時限要求。明確“先報告、后交易”的要求，其中聯(lián)交所參與者的客戶應(yīng)當(dāng)向接受其交易委托的聯(lián)交所參與者報告，再由聯(lián)交所參與者在5個滬股通交易日內(nèi)經(jīng)聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司提供至本所確認(rèn)。聯(lián)交所參與者自身開展程序化交易的，應(yīng)當(dāng)直接向聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司報告。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司在每個滬股通交易日將報告信息發(fā)送至本所（第五條）。

三是規(guī)定報告信息類型。包括基本信息、資金信息、交易信息、交易軟件信息等，并明確本所可以提請聯(lián)交所協(xié)助聯(lián)絡(luò)滬股通投資者，相關(guān)主體應(yīng)當(dāng)積極配合（第四條、第六條）。

四是強化高頻交易管理。明確存在《實施細(xì)則》規(guī)定的高頻交易情形的投資者，應(yīng)當(dāng)額外報告交易系統(tǒng)服務(wù)器所在地、系統(tǒng)測試報告、應(yīng)急方案等內(nèi)容（第七條）。

五是明確聯(lián)交所參與者職責(zé)。聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)要求聯(lián)交所參與者督促提醒其客戶履行報告義務(wù)，在能夠掌握的資料范圍內(nèi)對報告信息進行核查。客戶經(jīng)督促提醒后仍不配合履行相關(guān)義務(wù)的，聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司應(yīng)當(dāng)要求聯(lián)交所參與者按照相關(guān)約定，拒絕接受其程序化交易委托（第八條）。

六是明確監(jiān)管要求。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告的信息不完備、報告的信息與交易行為不一致等違反本指引規(guī)定情形的主體，本所可依規(guī)提請聯(lián)交所協(xié)助采取監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分（第九條、第十條、第十一條）。

七是明確本所可獲取有關(guān)客戶信息。明確滬股通程序化交易投資者與客戶開展收益互換等業(yè)務(wù)，本所可以通過監(jiān)管合作安排獲取客戶信息（第十二條）。此外，結(jié)合香港市場實際情況，對個別字段進行適應(yīng)性調(diào)整，并在填報說明中予以明確。

深交所也表示，報告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN碼）為基礎(chǔ)進行報告。報告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀(jì)商報告，再由香港聯(lián)交所提供給深交所。報告內(nèi)容和監(jiān)管要求方面，和內(nèi)地整體保持一致。對未按要求履行報告及變更報告義務(wù)、報告信息不完備等違反相關(guān)規(guī)定的主體，深交所可以提請香港聯(lián)交所要求其參與者對相關(guān)投資者進行督促提醒，并視情況采取相應(yīng)的自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。實施時間方面，《報告指引》將于2026年1月12日起正式實施。正式實施后3個月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報告。

下一步，深交所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，與港交所密切溝通，穩(wěn)步推進規(guī)則培訓(xùn)、技術(shù)開發(fā)等事項，保障《報告指引》平穩(wěn)落地。

編輯：格林

校對：王玥

制作：艦長

審核：木魚

版權(quán)聲明

《中國基金報》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話：0755-82468670）