7月10日，摩根士丹利將阿里巴巴美國(guó)存托憑證目標(biāo)價(jià)從180美元大幅下調(diào)至150美元，這一調(diào)整立即在資本市場(chǎng)掀起波瀾。值得注意的是，此次下調(diào)正值阿里斥資500億元推進(jìn)補(bǔ)貼計(jì)劃，并完成餓了么、飛豬等業(yè)務(wù)并入中國(guó)電商事業(yè)群的組織架構(gòu)調(diào)整。

出品 | 網(wǎng)經(jīng)社

作者 | 黃玉宙

審稿 | 云馬

配圖 | 網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)

一、突發(fā)利空？ 摩根士丹利下調(diào)阿里目標(biāo)價(jià)原因幾何

摩根士丹利分析師Gary Yu等人在報(bào)告中明確指出，阿里在即時(shí)零售領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入是目標(biāo)價(jià)下調(diào)的主要原因。第一財(cái)季外賣和閃購(gòu)?fù)度爰s100億元人民幣，預(yù)計(jì)第二財(cái)季投入或翻倍至200億元。這一投入規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，直接導(dǎo)致淘天與本地生活業(yè)務(wù)的EBITA同比下跌超40%。在2025財(cái)年第一季度，阿里云收入同比增長(zhǎng)有望提高至22%，但資本開支預(yù)計(jì)仍環(huán)比上升，利潤(rùn)率穩(wěn)定在8%，公司總營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%，經(jīng)調(diào)整EBITA料同比下滑16% 。

從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，阿里核心電商業(yè)務(wù)的增速已明顯放緩。2024財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)收入同比下降1.6%，這是淘天集團(tuán)連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)收入同比下滑 。與此同時(shí)，阿里云雖然在2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)了盈利，但增速也有所放緩。在這種情況下，阿里選擇將大量資金投入外賣和閃購(gòu)業(yè)務(wù)，短期內(nèi)確實(shí)會(huì)對(duì)整體盈利造成壓力。

摩根士丹利報(bào)告中提到的”投入高峰”概念值得注意 。分析師認(rèn)為，阿里已宣布500億元補(bǔ)貼計(jì)劃，這可能意味著未來(lái)幾個(gè)季度的投入將逐步增加，達(dá)到峰值后可能會(huì)有所回落。然而，在當(dāng)前激烈的即時(shí)零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，阿里需要保持一定的投入強(qiáng)度才能維持市場(chǎng)份額，這導(dǎo)致短期內(nèi)盈利承壓。

值得注意的是，摩根士丹利仍看好阿里長(zhǎng)期發(fā)展前景，維持了其在電商領(lǐng)域的領(lǐng)先排序 。這表明分析師認(rèn)為阿里在即時(shí)零售領(lǐng)域的投入雖然短期拖累利潤(rùn)，但長(zhǎng)期來(lái)看可能是必要的戰(zhàn)略投資。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)段積超表示，從消費(fèi)側(cè)來(lái)看，摩根士丹利沒有深度洞察中國(guó)年輕消費(fèi)者三大生活方式的引領(lǐng)，也沒有深度關(guān)切中國(guó)政府提振消費(fèi)的決心，或有商業(yè)短視之嫌。從資本側(cè)來(lái)看，摩根士丹利短期看空實(shí)為長(zhǎng)期明牌，或?yàn)橘Y本市場(chǎng)的“反向壓力測(cè)試”。

段積超認(rèn)為，下調(diào)至150美元仍高于當(dāng)前股價(jià)（7月10日收盤約106美元），實(shí)為倒逼管理層加速變革。對(duì)比歷史，2015年亞馬遜連虧20年時(shí)，投行同樣用“目標(biāo)價(jià)調(diào)整”施壓貝索斯聚焦AWS——而今阿里云已成第二引擎。若投入高峰后（如2026財(cái)年）閃購(gòu)市占率超20%，阿里將掌握“即時(shí)零售”標(biāo)準(zhǔn)化定義權(quán)，屆時(shí)利潤(rùn)率反彈幅度將遠(yuǎn)超預(yù)期，形成戴維斯雙擊

段積超表示，這不是危機(jī)，而是“新曙光”與“可控爆破”。所謂“新曙光”是中國(guó)電商市場(chǎng)的新增長(zhǎng)極——中國(guó)即時(shí)零售新增長(zhǎng)極正在形成。所謂“可控爆破”是指摩根士丹利的報(bào)告恰似一組精準(zhǔn)爆破指令——用短期業(yè)績(jī)雷區(qū)清除投機(jī)籌碼，為長(zhǎng)期戰(zhàn)略騰挪空間。真正的前哨戰(zhàn)并非利潤(rùn)數(shù)字，而是用戶心智中“淘寶=萬(wàn)物到家”的認(rèn)知重塑。當(dāng)對(duì)手還在計(jì)算季度ROI時(shí)，阿里已在用200億學(xué)費(fèi)購(gòu)買“下一個(gè)十年的入場(chǎng)券”。

此外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆咨詢董事長(zhǎng)鮑躍忠表示，摩根的調(diào)整有它的道理，從外部觀察來(lái)看，這幾年阿里確實(shí)存在一些問(wèn)題，包括很多對(duì)外投資基本都是以失敗而告終，在這個(gè)投資失敗過(guò)程當(dāng)中，阿里所造成的損失都是非常巨大的，包括像大潤(rùn)發(fā)以及其他一些企業(yè)的收購(gòu)，這反映了企業(yè)在管理當(dāng)中，包括在拓展當(dāng)中存在的一些問(wèn)題，也包括我們現(xiàn)在觀察未來(lái)的電商模式到底需要怎么去迭代，是繼續(xù)傳統(tǒng)的這種平臺(tái)電商的模式，還是需要進(jìn)化到其他的一些模式。

鮑躍忠表示，從最近來(lái)看，即時(shí)零售快速發(fā)展，未來(lái)會(huì)催生線上線下結(jié)合到一種什么樣的模式，這個(gè)是需要線上線下企業(yè)好好研究和創(chuàng)新實(shí)踐的。從這個(gè)事情也說(shuō)明，沒有長(zhǎng)紅的企業(yè)，只有持續(xù)不斷創(chuàng)新的企業(yè)，如果企業(yè)一直抱著固有的商業(yè)模式不去改變，不去持續(xù)的創(chuàng)新，提升企業(yè)的發(fā)展能力，創(chuàng)新能力包括組織管理能力，可能都會(huì)面臨下滑甚至被淘汰的危險(xiǎn)。從現(xiàn)在來(lái)看，包括像阿里這樣的企業(yè)都需要好好的審視這幾年發(fā)展當(dāng)中出現(xiàn)的問(wèn)題，能夠重回正常發(fā)展的軌道上來(lái)。

二、阿里巴巴“重倉(cāng)”即時(shí)零售：500億補(bǔ)貼與業(yè)務(wù)整合

阿里巴巴在即時(shí)零售領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：500億補(bǔ)貼計(jì)劃和業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整。2025年7月2日，淘寶閃購(gòu)宣布啟動(dòng)規(guī)模高達(dá)500億元的補(bǔ)貼計(jì)劃，將在12個(gè)月內(nèi)直補(bǔ)消費(fèi)者及商家共500億元 。這一計(jì)劃旨在通過(guò)發(fā)放大額紅包、免單卡、官方補(bǔ)貼一口價(jià)商品等方式補(bǔ)貼消費(fèi)者，同時(shí)向商家發(fā)放店鋪補(bǔ)貼、商品補(bǔ)貼、配送補(bǔ)貼，推出免傭減傭等措施 。

補(bǔ)貼計(jì)劃實(shí)施效果顯著。在啟動(dòng)首周，淘寶閃購(gòu)就取得了亮眼成績(jī)：4124個(gè)餐飲品牌生意突破歷史峰值，2318個(gè)非餐飲品類訂單量翻倍，日訂單量突破8000萬(wàn)單，日活躍用戶數(shù)達(dá)到2億。其中，非餐飲訂單相較上線初期增長(zhǎng)143%，非餐飲訂單已超過(guò)1300萬(wàn)單/日。咖啡連鎖品牌NOWWA挪瓦咖啡的訂單較4月增長(zhǎng)超過(guò)600%，在單量爆發(fā)的7月5日，訂單周環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)200%。中小商家生意訂單增長(zhǎng)約120%，部分門店訂單環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)200%。

在業(yè)務(wù)架構(gòu)方面，2025年6月23日，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘發(fā)布全員郵件，宣布即日起，餓了么、飛豬合并入阿里中國(guó)電商事業(yè)群 。范禹繼續(xù)擔(dān)任餓了么董事長(zhǎng)兼CEO，南天繼續(xù)擔(dān)任飛豬CEO，二者均向蔣凡匯報(bào)，且餓了么、飛豬繼續(xù)保持公司化管理模式 。吳泳銘在全員郵件中表示：“這是我們從電商平臺(tái)走向大消費(fèi)平臺(tái)的戰(zhàn)略升級(jí)。”

這一整合帶來(lái)了顯著的協(xié)同效應(yīng)。餓了么的即時(shí)配送能力與淘天的電商流量和品牌資源結(jié)合，能夠產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng) 。一方面，餓了么可以借助淘天的流量?jī)?yōu)勢(shì)，拓展用戶群體，提升市場(chǎng)份額；另一方面，淘天也可以通過(guò)餓了么的即時(shí)配送服務(wù)，為用戶提供更便捷的購(gòu)物體驗(yàn)，促進(jìn)電商平臺(tái)的交易增長(zhǎng) 。同時(shí)，飛豬接入阿里電商生態(tài)后，可以借助淘天的龐大用戶基礎(chǔ)和電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，拓展旅游產(chǎn)品的銷售渠道，豐富平臺(tái)的服務(wù)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)電商與旅游業(yè)務(wù)的相互促進(jìn) 。

通過(guò)整合餓了么的本地商戶資源與淘特、盒馬等電商平臺(tái)聯(lián)動(dòng)，阿里能夠拓展B端服務(wù)能力，挖掘更多商業(yè)價(jià)值 。例如，用戶在規(guī)劃旅行時(shí)，飛豬可根據(jù)行程推薦目的地特產(chǎn)、旅行裝備等商品，直接跳轉(zhuǎn)至淘寶天貓購(gòu)買；反之，用戶在淘天購(gòu)物時(shí)，平臺(tái)可推薦與商品相關(guān)的旅游線路 。這種協(xié)同通過(guò)精準(zhǔn)營(yíng)銷提升用戶轉(zhuǎn)化率，為商家開拓了增量市場(chǎng)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為，從現(xiàn)有的市場(chǎng)格局來(lái)看，淘寶天貓仍然在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)會(huì)穩(wěn)居電商行業(yè)頭部的位置。淘寶閃購(gòu)的發(fā)展并不是為了改變所謂的電商格局，而是作為大消費(fèi)時(shí)代的“急先鋒”，以電商平臺(tái)的線上運(yùn)營(yíng)能力、餓了么的即時(shí)配送能力和AI等技術(shù)能力，快速實(shí)現(xiàn)商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)兩大市場(chǎng)的增量增長(zhǎng)。

莊帥進(jìn)而表示，大消費(fèi)成為未來(lái)消費(fèi)趨勢(shì)，并且只有淘寶閃購(gòu)這樣的大消費(fèi)平臺(tái)才能破解低效的內(nèi)卷式竟?fàn)帯?/strong>此外，大消費(fèi)平臺(tái)的持續(xù)發(fā)展，一方面在于也商、餐飲和本地生活等多個(gè)業(yè)態(tài)的高效效同，另一方面在于提升消費(fèi)者的消費(fèi)和商家的經(jīng)營(yíng)信心，才能創(chuàng)造出新的增量市場(chǎng)，與業(yè)內(nèi)同行一起共同創(chuàng)新，推動(dòng)商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)兩大產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。淘寶閃購(gòu)之所以能夠得以快速增長(zhǎng)，根本上是因?yàn)椤按笙M(fèi)”作為新的商業(yè)模式，創(chuàng)造了全新的消費(fèi)體驗(yàn)，以及實(shí)現(xiàn)了新的服務(wù)和消費(fèi)場(chǎng)景。

三、即時(shí)零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局：阿里、美團(tuán)、京東的差異化戰(zhàn)略

即時(shí)零售市場(chǎng)正經(jīng)歷快速發(fā)展，三大巨頭——阿里、美團(tuán)、京東——都在加大投入，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。根據(jù)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布的《即時(shí)零售行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》，2023年我國(guó)即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6500億元，同比增長(zhǎng)28.89%。而到了2030年，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將暴漲到2萬(wàn)億元。

三大平臺(tái)的差異化戰(zhàn)略體現(xiàn)在多個(gè)維度：

在這場(chǎng)補(bǔ)貼大戰(zhàn)中，三大平臺(tái)采用了截然不同的策略路徑，形成了鮮明的差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

美團(tuán)外賣的補(bǔ)貼策略則更加注重"效率+場(chǎng)景"，通過(guò)高頻小額券和精準(zhǔn)場(chǎng)景補(bǔ)貼激活用戶需求。其"針對(duì)性滿減券"如滿25減15、滿38減18餐飲券，周三咖啡日專項(xiàng)補(bǔ)貼，以及"神搶手專區(qū)"（如9.9元喝霸王茶姬）等，形成了多層次的補(bǔ)貼體系。美團(tuán)還推出了"到店自補(bǔ)貼價(jià)差價(jià)補(bǔ)償"（如13元堂食套餐自取僅9.9元，差價(jià)由美團(tuán)補(bǔ)商家）和"配送效率升級(jí)"（如"優(yōu)享送"加急服務(wù)，支付4.2元提前9分鐘送達(dá)），以提升用戶體驗(yàn)。在商家端，美團(tuán)通過(guò)"品牌衛(wèi)星店"模式（外賣店、社區(qū)小堂食店、共享廚房店三種形態(tài)）幫助商家降低成本、提高效率。

淘寶閃購(gòu)的補(bǔ)貼策略則依托阿里生態(tài)，以"流量+技術(shù)"為優(yōu)勢(shì)，通過(guò)大額紅包和精準(zhǔn)補(bǔ)貼激活市場(chǎng)。其500億元補(bǔ)貼計(jì)劃包括發(fā)放大額紅包、免單卡、官方補(bǔ)貼一口價(jià)商品等，同時(shí)向商家推出店鋪補(bǔ)貼、商品補(bǔ)貼、配送補(bǔ)貼、免傭減傭等措施。淘寶閃購(gòu)的補(bǔ)貼力度空前，如"滿19減19"、"滿18減18"、"滿25減22"等新人券，以及針對(duì)飲品類的"0元外賣"活動(dòng)。淘寶閃購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)整合餓了么供應(yīng)鏈資源和淘天流量，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，上線兩個(gè)月日訂單已突破6000萬(wàn)單，在2025年夏季促銷期間持續(xù)沖擊新高。

京東外賣的補(bǔ)貼策略以"品質(zhì)+低價(jià)"為核心，瞄準(zhǔn)高客單價(jià)商品和連鎖品牌。其"百億補(bǔ)貼神券"最高立減61.8元，適用于正餐、小龍蝦等高客單訂單（如48元烤鴨實(shí)付9.88元）。同時(shí)推出"爆品限時(shí)搶"，如1.68元神價(jià)咖啡/奶茶（如庫(kù)迪生椰拿鐵4.9元、蜜桃飲品6.9元兩杯）。京東還通過(guò)"超時(shí)免單"政策（超時(shí)20分鐘以上訂單全額退款）和"非高峰福利"（14:00-17:00下單配送費(fèi)減半）提升用戶體驗(yàn)。在商家端，京東實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制，要求商家必須具備線下實(shí)體店資質(zhì)，并通過(guò)營(yíng)業(yè)執(zhí)照審核、門店實(shí)拍核驗(yàn)、發(fā)動(dòng)全民監(jiān)督三重篩選，淘汰"幽靈餐廳"。商家審核通過(guò)率不足四成，但入駐后可享受0傭金政策，長(zhǎng)期傭金費(fèi)率不超過(guò)5%。京東外賣的定位是"品質(zhì)外賣"，其日均訂單量已突破單，覆蓋全國(guó)350個(gè)城市，超150萬(wàn)家品質(zhì)餐飲門店入駐。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、贏動(dòng)教育CEO崔立標(biāo)表示，在閃購(gòu)這件事上，淘寶是被動(dòng)應(yīng)戰(zhàn)的。做本地生活的美團(tuán)靠即時(shí)配送優(yōu)勢(shì)快速切入30分鐘到貨的即時(shí)零售電商，尤其是毛利高的3C、美妝、藥品等。規(guī)模迅速放大，嚴(yán)重威脅到淘寶和京東的壓艙石業(yè)務(wù)。

崔立標(biāo)指出，淘天集團(tuán)本來(lái)就有餓了么平臺(tái)，即時(shí)配送能力是有的，只是原來(lái)和電商分屬不同的事業(yè)部，并沒有介入即時(shí)零售。即時(shí)零售是盒馬鮮生負(fù)責(zé)，只是規(guī)模要小的多。所以這次都合在一起，統(tǒng)一由蔣凡指揮這場(chǎng)電商保衛(wèi)戰(zhàn)。摩根士丹利下調(diào)股價(jià)就是如此。當(dāng)年天貓小店的方向淺嘗即止，現(xiàn)在估計(jì)腸子都悔青了。戰(zhàn)略上美團(tuán)棋高一著。

崔立標(biāo)認(rèn)為，但這次閃購(gòu)大戰(zhàn)，最受傷的是京東。淘寶商品供應(yīng)鏈豐富，即時(shí)配送團(tuán)隊(duì)本來(lái)就有，擴(kuò)大規(guī)模就行。京東是從頭做起，首先要建即時(shí)配送團(tuán)隊(duì)，硬凹品質(zhì)外賣，目的是錘煉一支即時(shí)快遞小哥團(tuán)隊(duì)。聲東擊西，戰(zhàn)略目標(biāo)還是保電商基本盤。

天使投資人、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員郭濤則表示，當(dāng)前，阿里巴巴步入戰(zhàn)略攻堅(jiān)階段。本地生活業(yè)務(wù)為應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，需持續(xù)投入資源“輸血” ；核心電商與云計(jì)算板塊雖保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，但其貢獻(xiàn)的盈利，尚不足以完全對(duì)沖整體盈利壓力。若高投入能加速行業(yè)整合進(jìn)程，鎖定長(zhǎng)期市場(chǎng)份額，待規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，利潤(rùn)拐點(diǎn)有望來(lái)臨。不過(guò)短期內(nèi)，市場(chǎng)需接納其利潤(rùn)“磨底”、估值波動(dòng)的狀態(tài)。其投資價(jià)值，關(guān)鍵在于戰(zhàn)略落地效率，以及生態(tài)協(xié)同價(jià)值的兌現(xiàn)節(jié)奏，唯有這些要素有效推進(jìn)，才有望在攻堅(jiān)期突破困境，打開新增長(zhǎng)空間 。

總之，摩根士丹利下調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價(jià)，折射出其短期盈利承壓與長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的博弈。外賣和閃購(gòu)業(yè)務(wù)的高額投入雖拖累利潤(rùn)，但也推動(dòng)了訂單量與用戶規(guī)模的快速增長(zhǎng)，且 500 億元補(bǔ)貼計(jì)劃已顯成效。云計(jì)算的穩(wěn)健增長(zhǎng)與 AI 領(lǐng)域的潛力，為其提供了多元化支撐。

當(dāng)前阿里正處戰(zhàn)略攻堅(jiān)期，短期需承受利潤(rùn) “磨底” 與估值波動(dòng)，長(zhǎng)期則取決于投入能否轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)份額與規(guī)模效應(yīng)，以及生態(tài)協(xié)同價(jià)值的兌現(xiàn)。市場(chǎng)需以更長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看待，若戰(zhàn)略落地高效，其在即時(shí)零售與科技領(lǐng)域的布局有望打開新增長(zhǎng)空間，短期調(diào)整或?yàn)殚L(zhǎng)期突破蓄力。

【小貼士】

網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字零售，旗下數(shù)字零售臺(tái)重點(diǎn)報(bào)道、研究與服務(wù)的公司有（1）綜合電商：京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購(gòu)、唯品會(huì)、得物等；（2）直播電商：抖音、快手、視頻號(hào)、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會(huì)直播、小紅書直播等；（3）生鮮電商：本來(lái)生活、京東到家、美團(tuán)閃購(gòu)、淘寶買菜、多點(diǎn)、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選等；（4）社交電商：識(shí)貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢(mèng)餉集團(tuán)等；（5）二手電商：閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機(jī)、愛回收、紅布林等；（6）美妝電商：聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網(wǎng)等；（7）酒水電商：i茅臺(tái)、酒仙網(wǎng)、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網(wǎng)、酒廷1990等；（8）寵物電商：波奇網(wǎng)、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等；（9）電商服務(wù)商：微盟、有贊、微店、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等；（11）母嬰電商：寶貝格子、寶寶樹、媽媽幫、親寶寶等；（12）汽車電商：京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無(wú)憂、優(yōu)信、賣好車等；（13）奢侈品電商：寺庫(kù)、包大師、唯禮網(wǎng)、識(shí)季、爆爆奢、妃魚等；（14）鮮花電商：花加、花禮網(wǎng)、買花網(wǎng)、花點(diǎn)時(shí)間等；（15）私域電商：快團(tuán)團(tuán)、鯨靈集團(tuán)、好衣庫(kù)、群接龍、團(tuán)團(tuán)團(tuán)等。

網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)是一站式數(shù)字零售門戶，旗下運(yùn)營(yíng)：直播、社交、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、農(nóng)村、生鮮、汽車、二手、母嬰等系列頻道，提供包括：媒體、報(bào)告榜單、融資、會(huì)議、營(yíng)銷、培訓(xùn)、供應(yīng)鏈融資等。