小麥又跌了，但一點(diǎn)兒也不意外。

為啥？

因?yàn)?strong>玉米跌了，豆粕也跌了，小麥根本沒的死撐的理由。

并且，從整個(gè)市場(chǎng)背景來看，小麥的這種弱恐怕還不是一時(shí)半會(huì)兒，換句話說，小麥的跌勢(shì)恐怕才剛剛開始。

為什么這么說呢？

因?yàn)?strong>這個(gè)階段可以說是小麥最艱難的階段，前后夾擊，備受煎熬。

第一，供強(qiáng)需弱依然未變。

小麥最大的問題就是供強(qiáng)而需弱，這也是一直壓制小麥抬頭的一個(gè)重要原因。

而現(xiàn)在的小麥?zhǔn)袌?chǎng)，這一趨勢(shì)更加明顯。

首先小麥?zhǔn)斋@完后，現(xiàn)在正是賣糧高峰，本來小麥供應(yīng)壓力就大，再加上新糧收獲上市，而且根據(jù)公布的最新數(shù)據(jù)來看，2025年小麥產(chǎn)量為2763.2億斤，比去年減少了約3.3億斤，同比下降約0.1%。

也就是說，之前市場(chǎng)一直炒作的小麥減產(chǎn)破碎了，小麥減產(chǎn)幅度很小，仍是一個(gè)豐收年。

這就意味著，小麥供應(yīng)壓力進(jìn)一步大增。

需求方面呢，本來就弱，現(xiàn)在呢，則是更弱。

7月份開始，多雨加高溫的天氣加劇了面粉的保存難度，而且也是面粉消費(fèi)最淡的時(shí)候，所以采購意愿也最低。

第二，玉米、豆粕下跌，壓制小麥。

我們之前分析過，小麥供應(yīng)壓力龐大，單靠面粉需求是很難消化的，所以小麥得另尋出路。

這個(gè)出路一方面是托市收購，另一方面就是飼用替代。

本來之前玉米持續(xù)上漲，與小麥價(jià)差縮小甚至部分地區(qū)出現(xiàn)了倒掛，飼料企業(yè)對(duì)小麥的采購積極性增加。

但近期玉米急速下跌，再加上另一個(gè)飼料之王——豆粕也頻頻走弱，這使得小麥替代預(yù)期再次回落，進(jìn)一步增加了小麥的供應(yīng)壓力。

第三，市場(chǎng)情緒下滑。

小麥的看漲情緒本來就不高，即便有囤貨的貿(mào)易商也是小心翼翼，但隨著玉米下跌，小麥跟跌以后，市場(chǎng)情緒也再次走弱。

主要表現(xiàn)為貿(mào)易主體囤貨意愿降低，出糧意愿增加。

而另一方面，之前一度成交率高漲的陳麥輪換也出現(xiàn)了降溫，不僅成交率開始下降，溢價(jià)也明顯降低。

說明市場(chǎng)對(duì)小麥的看漲預(yù)期下降，參拍者積極性也就沒那么高了。

小麥走弱，就成為必然。

那為什么說小麥的弱勢(shì)才剛剛開始呢？

因?yàn)殡m然說小麥有托市托底，但托市的速度并不快，我們之前說過，托市對(duì)小麥?zhǔn)侵危枰獣r(shí)間，目前來看，還沒有形成質(zhì)變。

所以，當(dāng)前小麥行情依然是依靠市場(chǎng)情緒和階段性的供需變化。

而前面說到了，小麥供需依然是供強(qiáng)需弱，且飼料替代又開始承壓；而市場(chǎng)情緒也開始走弱，所以小麥漲不動(dòng)，就只能再次走下坡路。

而從目前來看，玉米下跌后，可能需要一段時(shí)間來重新調(diào)整，短期內(nèi)想翻盤并不容易。

而小麥?zhǔn)苡衩子绊懞艽螅杂衩滋Р涣祟^，那小麥也就很難走出困境，所以接下來小麥繼續(xù)承壓的概率很大。

本文完，歡迎關(guān)注并點(diǎn)贊，給個(gè)支持。