【鈦媒體綜合】6月18日，中國證監會正式發布《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》（以下簡稱《科創板意見》或“科創板改革‘1+6’政策”）。不到一個月，科創板進一步深化改革的“1+6”政策配套業務規則落地。

7月13日，上交所正式發布5條相關舉措，包括《科創板上市公司自律監管指引第5號——科創成長層》（以下簡稱《科創成長層指引》）、《發行上市審核規則適用指引第7號——預先審閱》（以下簡稱《預先審閱指引》）、《發行上市審核規則適用指引第8號——資深專業機構投資者》（以下簡稱《資深專業機構投資者指引》）3項業務指引，以及修訂的《會員管理業務指南第2號——風險揭示書必備條款》和《證券交易業務指南第6號——證券特殊標識》2項業務指南。

上交所相關負責人表示，《科創板意見》明確了在科創板設置科創成長層的基本要求，《科創成長層指引》從業務規則的角度對有關要求加以細化。規則發布實施后，上交所將重點抓好以下4個方面工作，推動改革盡快落地見效。

一是堅守科創成長層定位。聚焦《科創板意見》明確的科創成長層的定位，突出更好支持優質未盈利科技型企業這個改革重點，把好準入關。這次改革沒有針對未盈利企業納入科創成長層設置額外的上市門檻，存量32家未盈利企業將自指引發布實施之日起進入科創成長層，新注冊的未盈利企業將自上市之日起進入。

二是科創成長層調出條件實施“新老劃斷”。存量企業調出條件保持不變，仍為上市后首次實現盈利，有助于穩定存量企業和投資者預期；同時提高新注冊未盈利企業調出條件，推動新上市公司加速技術研發和市場拓展。科創成長層企業按照規定發布符合調出條件的公告后，上交所原則上在2個交易日內將企業調出。上交所將加大調出前后的監管力度，強化上市公司日常監管和異常交易監管聯動，嚴厲打擊內幕交易、操縱市場等違法違規行為。

三是強化風險導向信息披露。《科創成長層指引》已經就科創成長層企業在年度報告、臨時公告中充分披露未盈利風險、技術研發風險等作了具體規定，并要求持續督導機構切實履行職責。上交所將嚴格執行規則規定，督促科創成長層企業、持續督導機構誠實守信，圍繞投資者價值判斷和投資決策所需，切實履行信息披露義務。

四是加強投資者適當性管理。本次改革沒有對個人投資者參與科創成長層股票交易新增投資交易門檻，仍為具備“50萬元資產＋2年經驗”的資金門檻和投資經驗即可。另外，按照《科創板意見》要求，投資者投資科創成長層新注冊的未盈利科技型企業之前需要簽署專門風險揭示書。

鈦媒摘聲：

當前AI大模型被嚴重高估，其核心能力是模仿人類，若數據庫無答案，便會編造“聽起來合理”的內容，既不會驗證對錯，更不具備真正的創造力，其實際效果只“會取代那些只會說漂亮話的人。” ——2004年諾貝爾物理學獎獲得者、2025年基礎科學終身成就獎得主 戴維·格羅斯 如果創業公司跑得比別人更快，就能獲取到更多的用戶，從而形成一個正向循環，資金、資源、客戶都向其集中，有可能創造出一家大型企業。接下來會有一場AI產品賽道的市場競爭。最后那些更有能力的團隊，可能會把這個產品帶到一個新的層次。 ——祥峰投資管理合伙人 夏志進

餓了么舊會員體系將于月底停用，新推悅享會員或應對“外賣大戰”｜獨家

7月13日消息，獨家獲悉，餓了么近日向會員用戶發布公告，宣布“白銀會員”至“黑鉆會員”體系將于2025年7月31日停止使用，同時關閉該體系會員在餓了么APP、餓了么淘寶小程序、餓了么支付寶小程序、餓了么微信小程序的入口。據悉，一個月前，餓了么于618期間推出了新的針對高頻外賣用戶的會員體系“悅享俱樂部”，上述舊會員體系停用后，悅享俱樂部或接檔此前會員用戶。新會員體系采用更高門檻激勵機制：用戶近3個月實付滿35元的訂單累計達35單，或3個月訂單實付金額累計滿3000元，方可進入該體系。

分析認為，餓了么此時更新會員體系是為迎接更激烈的外賣競爭，激活、篩選并留住高頻外賣用戶。今年2月京東高調入局外賣領域掀起新一輪外賣大戰，近期美團等利用周末大額補貼，“外賣大戰”勢頭更是不減，“0元購”刷屏，有消費者僅周六當天在一個平臺就獲得多杯茶飲“免單”。

宗馥莉陷資產糾紛被起訴，三名原告自稱是同父異母弟妹

7月13日消息，據彭博社報道，娃哈哈董事長宗馥莉因資產糾紛在香港被起訴，三名原告是宗繼昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）和宗繼盛（Jerry Zong）。原告律師確認，這三人是宗馥莉的“同父異母弟妹”，此前，宗馥莉一直被公眾視為宗慶后（已故）的獨生女。

原告律師透露，三人同時在杭州法院提起訴訟，要求獲得各價值7億美元的信托基金權益。據稱這些基金是其父生前承諾設立。原告方聲稱，宗慶后曾指示下屬通過香港匯豐銀行設立信托，匯豐賬戶2024年初余額約18億美元，文件顯示，截至去年5月，已有110萬美元被轉出該賬戶。原告方要求凍結該匯豐賬戶，宗馥莉執行父親遺囑，支付數百萬美元資產利息，并賠償資金轉移造成的損失。宗馥莉代理律師則質疑證據效力，稱未獲知宗慶后相關指示。（環球時報）

Perplexity CEO表示或將利用Kimi K2進行后訓練

7月13日消息，今日，獲英偉達投資的美國知名AI搜索初創公司Perplexity CEO阿拉溫德（Aravind Srinivas）在社交媒體表示，基于Kimi K2模型的良好表現，將用K2進行后訓練，此前DeepSeek R1也被Perplexity用于模型訓練。K2是月之暗面Kimi于本周五發布的一款萬億參數的開源模型，在多項測試中取得全球主流開源模型的最好成績。

7月周末美團騎手日收入增長111%，40萬眾包騎手日入500元以上

7月13日消息，7月12日20:47分，美團即時零售訂單量再創新高，達1.3億。其中，微信等社交平臺小程序下單額屢創新高，好友之間互相分享優惠券多次觸及微信社交裂變閾值，成為美團訂單成交重要通道。當日，美團再次披露一組騎手相關數據：隨著7月接連迎來訂單峰值，騎手單量和收入穩增，以7月周末為例，騎手日收入增長111%，日單量增長33%，超40萬眾包騎手日收入超500元。此外，6月期間，全國眾包高頻騎手月收入達9793元。

國外企業：

英偉達首席執行官黃仁勛將于7月16日在北京召開新聞發布會

7月13日消息，據英偉達，英偉達首席執行官黃仁勛將于7月16日在北京召開新聞發布會。

馬斯克旗下人工智能公司將獲SpaceX最大外部投資

7月13日消息，當地時間7月12日獲悉，美國企業家埃隆·馬斯克創辦的太空探索技術公司（SpaceX）已同意向同為馬斯克創辦的人工智能初創公司xAI投資20億美元。據《華爾街日報》報道，這是SpaceX最大的外部投資之一，占xAI近期50億美元股權融資的近一半。2023年7月，馬斯克宣布成立人工智能初創公司xAI，正式加入人工智能賽道。（央視新聞）

貝恩資本擬出售加拿大鵝部分或全部股份

7月13日消息，據相關報道，加拿大高端羽絨服品牌Canada Goose（加拿大鵝）的控股股東貝恩資本正在考慮出售其持有的部分或全部股份。據悉，貝恩資本正與財務顧問合作，開始評估包括其他私募股權投資公司在內的潛在買家的初步興趣，目前仍處于討論的初步階段，尚不確定是否會達成交易。貝恩資本于2013年以戰略投資者身份收購Canada Goose控股權，并于2017年主導Canada Goose登陸紐交所。根據監管文件，截至今年3月底，貝恩資本持有加拿大鵝60.5%的多重投票權股份（MVS），這類股票每股擁有10倍投票權，使其占總股本的31.8%，掌控公司55.5%的總投票權。截至7月9日收盤，Canada Goose股價較上一交易日增長2.13%至12.93美元/股，最新市值為12.58億美元。

美若對進口藥征收高額關稅，恐致日本藥企收益大幅下滑

7月13日消息，美國總統特朗普稱，計劃對進口醫藥品及原料征收高達200%的關稅，在美國關稅目前已知的各類品目中，這一關稅稅率是最高的，引發日本制藥業高度緊張。數據顯示，日本去年對美國醫藥品出口額超過4000億日元（約合人民幣196.5億元），在所有出口的國家和地區中，對美國的出口額占比高達35.5%，是日本醫藥品最大的出口市場。日本制藥工業協會已于今年4月設立專門調查小組，評估美國關稅政策對產業的潛在影響。協會方面擔憂，若新關稅生效，日本制藥企業恐將面臨收益大幅下滑，不得不削減研發預算，進而可能導致新藥開發項目延誤，給整個產業鏈帶來長遠影響。 (央視財經)

谷歌將支付約24億美元，獲得人工智能編碼初創公司Windsurf的技術授權

7月12日消息，谷歌將支付約24億美元，獲得人工智能編碼初創公司Windsurf的技術授權，并聘用其首席執行官和部分員工。

法國就X平臺涉嫌“外國干涉”展開調查

7月12日消息，法國巴黎檢察院7月11日發布新聞公報說，社交媒體平臺X（原推特）被舉報操縱算法，以實施外國干涉行為，對此巴黎檢察院已展開調查。調查將重點圍繞兩項涉嫌犯罪行為展開，即有組織地破壞自動數據處理系統的正常運行和有組織地從自動數據處理系統中非法提取數據。（新華社）

政策風向：

廣東9部門聯手健全創業支持體系，提出5方面18條措施著力提升創業質量

7月13日消息，據廣東省人力資源和社會保障廳消息，近日，省人力資源社會保障廳等9部門聯合印發《關于健全創業支持體系提升創業質量的若干措施》，提出5個方面18條措施，完善促進創業帶動就業的保障制度，著力構建“創業培訓、創業服務、創業孵化、創業活動”四創聯動的支持體系，面向重點群體分型分類提供創業支持保障，激發全社會內生動力和創新活力，培育發展更多創業企業、個體工商戶等創業主體，為促進高質量發展、實現高質量充分就業提供支持。（廣東省人民政府網站）

中證協發布28項舉措：加強保薦承銷業務自律，推動行業高質量發展

7月11日消息，中國證券業協會正式發布《中國證券業協會關于加強自律管理 推動證券業高質量發展的實施意見》。《實施意見》提出指導思想、總體目標，并在加強保薦承銷業務自律管理、引導督促服務功能發揮、加強合規風控體系建設和加強輿論引導和預期管理等7個方面提出28條措施，通過加強頂層設計和統籌考慮，進一步提升自律管理與服務的工作質效，推動證券業高質量發展。受訪專家表示，《實施意見》的亮點是構建“簡明、清晰、友好”的自律規則體系，推動監管從“事后懲戒”轉向“事前預防”，其核心意義是構建“防風險、強監管、促發展”三位一體的治理框架，能夠推動我國證券行業從“規模擴張”向“質量躍升”轉型的加速。在注冊制全面實施背景下，為行業高質量發展提供制度錨點和行動指南。

工信部：持續開展制造業新型技術改造城市試點、中小企業數字化轉型城市試點，引導規上工業企業、專精特新中小企業加快數字化改造

7月11日消息，工業和信息化部發布信息化和工業化融合2025年工作要點，含五方面17項內容。其中提到，推進數字化轉型。持續開展制造業新型技術改造城市試點、中小企業數字化轉型城市試點，引導規上工業企業、專精特新中小企業加快數字化改造。落實重點行業數字化轉型實施方案，編制發布場景化、圖譜化推進重點行業數字化轉型的參考指引，推動重點行業依據數字化轉型場景圖譜開展轉型診斷改造，征集和遴選一批典型經驗做法。面向數據價值挖掘、設備更新改造、工藝流程優化等培育一批場景數字化轉型解決方案供應商。健全制造業數字化轉型服務體系，開展制造業數字化轉型服務商分類分級評價。印發《制造業數字化轉型促進中心創建指引》，建設制造業數字化轉型促進中心。推動工業企業和園區建設一批數字化能碳管理中心，實現對能耗和碳排放的精準化計量、精細化管控、智能化決策和可視化呈現。遴選推廣一批“數字三品”應用場景典型案例，加快消費品行業數字化融合應用。

財政部：經營效益類指標調整為“當年度指標+3年周期指標+5年周期指標”相結合的考核方式

7月11日消息，財政部發布引導保險資金長期穩健投資，進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知。《辦法》中經營效益類指標的“凈資產收益率”由“3年周期指標+當年度指標”相結合的考核方式調整為“當年度指標+3年周期指標+5年周期指標”相結合的考核方式。其中，當年度指標為“當年凈資產收益率”，權重為30%；3年周期指標為“3年周期凈資產收益率”，權重為50%；5年周期指標為“5年周期凈資產收益率”，權重為20%。

新增商保創新藥目錄，2025年醫保目錄調整正式啟動

7月11日消息，2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整正式啟動，符合條件的申報主體可在7月11日至20日期間，通過國家醫保服務平臺進行網上申報。今年首次新增的商保創新藥目錄，主要聚焦創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，但因超出“保基本”定位暫時無法納入基本目錄的藥品，助力健全多層次用藥保障體系，更好滿足人民群眾多元化的用藥需求，為創新藥發展提供更充足的經濟支撐。（新華社）

金融監管總局發布《金融機構產品適當性管理辦法》

7月11日消息，國家金融監督管理總局發布《金融機構產品適當性管理辦法》。金融機構應當對本機構發行和銷售的投資型產品統一劃分風險等級。產品風險等級由低到高至少包括一級至五級。涉及投資組合的產品,應當按照產品整體風險情況進行風險等級劃分。發行機構與銷售機構的產品風險評級結果不一致的，銷售機構應當按照孰高原則采用并披露評級結果。 發行機構應當根據市場變化對產品風險等級進行動態管理，并將變動情況及時告知銷售機構。銷售機構應當及時披露風險等級變動情況，并根據產品及投資者信息變化情況，主動調整適當性匹配意見，及時告知投資者。在產品開放期，投資者可以自主決定是否持有存量產品。

股市行情：

科創板試點IPO預先審閱機制，適用情形明確

7月13日消息，上交所發布《發行上市審核規則適用指引第7號——預先審閱》，符合條件的企業可在正式申報科創板IPO前向上交所申請對其申報文件開展預先審閱。《預先審閱指引》明確了適用情形，即“開展關鍵核心技術攻關或者符合其他特定情形的科技型企業，因過早披露業務技術信息、上市計劃可能對其生產經營造成重大不利影響，確有必要的”，可以申請預先審閱。

資深專業機構投資者認定標準細化，持續持有發行人3%以上股份或5億元以上投資額

7月13日消息，上交所發布《發行上市審核規則適用指引第8號——資深專業機構投資者》（簡稱《資深專業機構投資者指引》），明確適用科創板第五套上市標準的新申報企業，可以依據規則自主認定資深專業機構投資者并在招股說明書中披露。《資深專業機構投資者指引》細化了資深專業機構投資者的認定標準。其中，主體方面，包括治理結構健全、管理資產規模較大、具有良好誠信記錄的私募基金、政府出資設立的基金、鏈主企業及其設立的投資機構等。投資經驗方面，相關投資機構投資的科技型企業中，近5年有5家以上已在科創板上市或者10家以上已在境內外主要證券交易所上市。持股比例和期限方面，相關投資機構應當在發行人IPO申報前24個月到申報時，持續持有發行人3%以上的股份或5億元以上的投資金額，不能突擊入股。此外，《資深專業機構投資者指引》還對資深專業機構投資者的合規性、獨立性等提出了要求。

截至7月11日，今年238家港股上市公司累計回購金額近1800億港元

7月13日消息，今年以來，港股回購持續升溫。根據數據統計，今年1月1日至7月11日，合計有238家港股上市公司累計回購了69.88億股，回購金額達到近1800億港元，參與回購的上市公司家數和回購股票數量同比增加。與此同時，從回購金額排名來看，除了“不差錢”的匯豐、渣打等金融類上市公司，騰訊控股和阿里巴巴等互聯網科技巨頭也多次大手筆回購，金額都在百億港元以上。 (證券時報)

中信證券：當下迎來平衡港A配比的時機

7月13日消息，中信證券研報表示，6月以來市場最大的變化是逐步從存量市場轉為增量市場，不過A股當中機構易于接受的板塊短期內漲幅較大，進入到高位震蕩階段。相對而言處于低位的是受價格因素主導的制造板塊，當下的反內卷是類比于“一帶一路”的長期敘事，在增量資金流入環境下有助于撬動這些低位板塊。此外，港股當前的估值洼地特征又顯現出來，在巨大的配置壓力下，保險資金投資范圍擴圈是大勢所趨，南下資金有望再次回暖。中信證券判斷當下是增配港股的時機，A股的有色、AI硬件、創新藥、游戲和軍工板塊則將繼續輪動，低位制造板塊有望在增量流動性和政策預期推動下持續修復。

招商證券：建議關注高景氣TMT領域、具有全球競爭力的中游制造、內需領域和其他業績預喜板塊

7月13日消息，招商證券發布研報稱，近期A股市場持續創下年內新高，隨著業績期到來，沿著中報超預期的方向進攻是勝率較高的選擇。整體來看，A股中報業績向好率高于去年同期，雖然整體盈利改善幅度或有限，但結構性方向仍然值得布局，建議關注高景氣TMT領域、具有全球競爭力的中游制造、內需領域和其他業績預喜板塊。關于反內卷，后續需要關注分行業化解產業結構性矛盾的政策出臺。

香港財政司司長陳茂波：韓資加速布局港股市場，前5個月交易額已超去年全年

7月13日消息，香港特區政府財政司司長陳茂波發文表示，隨著港股市場近期回暖和新股集資活動活躍，韓國金融機構對投資香港與內地市場興趣濃厚。今年前五個月，韓國持牌機構在港證券交易額已超1.5萬億港元，是去年全年的2.8倍。韓國投行也成為了多只在港上市新股的基石投資者。

德固特：籌劃購買浩鯨科技100%股份，股票復牌

7月13日消息，德固特公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式購買浩鯨云計算科技股份有限公司100%股份并募集配套資金。經初步測算，本次交易預計構成重大資產重組，不會導致公司實際控制人發生變更，不構成重組上市，構成關聯交易。公司股票將于2025年7月14日開市起復牌。本次交易中，上市公司通過收購優質資產，主營業務從節能環保裝備制造拓展至電信軟件開發及服務、云和AI軟件開發及服務、行業數字化解決方案。

其他重要內容：

2025年我國新能源汽車人才缺口高達上百萬，智駕工程師供需比僅0.38

7月13日消息，相關數據顯示，2025年我國新能源汽車人才缺口高達上百萬，智駕工程師供需比僅為0.38。為應對人才結構化矛盾，以長安汽車為例，企業目前已制定完2026屆校招計劃，將持續增加智能化、新能源、軟件等核心領域技術技能人才引進，招聘規模預計提升30%以上，拓展20所以上相關專業高校。

特朗普稱“無人關心”愛潑斯坦案，馬斯克發帖催進度

7月13日消息，近日，美國司法部長帕姆·邦迪對愛潑斯坦性侵案的處理方式引發了美總統特朗普支持者的不滿。當地時間12日，特朗普在其社交媒體平臺為邦迪發聲，稱贊其工作出色，還勸告支持者不要太過執著于該案。而美國億萬富翁埃隆·馬斯克則在線喊話特朗普：公布文件得了。馬斯克當地時間13日在社交媒體平臺X上“喊話”特朗普：“他說了六次‘愛潑斯坦’，同時告訴大家不要再談論愛潑斯坦。按承諾公布文件吧。”（央視新聞）

中國首個原初引力波探測實驗一期建成并實現首光觀測

7月13日消息，從中國科學院高能物理研究所獲悉，近日，由該研究所牽頭在西藏阿里地區海拔5250米的山脊上建設的阿里原初引力波探測實驗一期（AliCPT-1）建成，并實現了首光觀測。這是中國首次開展原初引力波探測實驗。實驗成功獲取了月球和木星輻射的150GHz頻段清晰圖像，標志著中國在原初引力波探測實驗領域邁出了關鍵一步。