作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

這兩天，有關宗馥莉家族內部的討論在網絡上持續發酵。外界猛然發現，宗馥莉的家族關系比大家以為的更加復雜，家族內部的利益博弈更加激烈。一直被視為宗慶后獨生女的宗馥莉，似乎正面臨終極大考了。

宗慶后去世一年多來，娃哈哈這艘飲料航母正駛入“未知水域”。股權拍賣價格暴跌、工廠大規模關停、員工集體維權，再加上外界傳出的家族財產糾紛，宗馥莉治下的娃哈哈正面臨多重考驗。

紅星資本局數據顯示，5月31日拍賣的5000股娃哈哈實業股份最終以每股12元成交，相比去年11月的22.15元下跌近一半。

同期，《經濟參考報》調查揭示了一個復雜的商業版圖：整個"娃哈哈系"在境內擁有超過200家公司，總資產達370.47億元，但娃哈哈集團本身資產僅58.07億元，僅占整個體系的15.67%。

這種"體外帝國"格局背后，是宗馥莉接管企業后推行的全面重構。從銷售團隊合同轉簽到核心工廠關停，從商標轉移計劃到管理模式西化，每一步都觸動著既有利益格局。

現在哇哈哈的局面就是，內部矛盾升級，外界質疑四起。

接掌娃哈哈十個月間，宗馥莉的變革路徑逐漸清晰。她正試圖將自己控制的宏勝飲料體系與傳統娃哈哈集團進行深度整合，這場權力重構涉及人員、資產、渠道等各個層面。

工廠關停成為最直觀的表現，據21世紀經濟報道梳理，2025年以來已有18家分廠停產，分布在深圳、重慶、天津、陜西咸陽、浙江衢州、江西吉安等地。這些工廠有一個共同特征：股權結構中都存在娃哈哈元老的身影。

陜西工廠則最具代表性。華商報大風新聞報道，該廠2月停產后，50多名員工月收入從6000元降至2000元以下。而該廠的股權結構顯示，除了宗馥莉控制的浙江啟力投資持股40%外，英屬維爾京群島的榮泰企業持股60%，董事名單中包括杜建英、宗繼昌等人。

杜建英不是一般人。這位1966年出生的浙江大學畢業生，1991年從杭州醫用光學儀器廠辭職加入娃哈哈，從此參與并見證了企業從校辦小廠發展為飲料巨頭的全過程。她曾負責企業進出口、對外投資、信息化管理等關鍵業務，1991年到2008年間娃哈哈在全球的合作業務都由她主導。

然而，這位昔日的核心人物如今似乎處于不同的路線中。有消息顯示，杜建英與宗繼昌共同持股的多家公司，正是本輪關停的主要目標。

人員調整同樣劇烈，中國工業報、中國網財經報道顯示，2024年8月起，娃哈哈集團員工被要求將勞動合同轉簽至宏勝飲料集團。

這種轉簽取消了員工原有的"干股分紅"待遇，引發強烈反彈。部分員工組建維權委員會，將娃哈哈職工持股會和宗馥莉告上法庭。

銷售渠道重構更加深入，據21世紀經濟報道，2025銷售年度，西藏、青海的經銷商轉為與拉薩宏勝銷售公司合作，黑龍江、吉林、北京等12個市場的經銷商轉為與杭州宏勝銷售公司合作。

并且，娃哈哈集團的兩家主力銷售公司也在2024年10月-11月通過股權變更，由宏勝飲料旗下公司100%控股。

在推進內部整合的同時，娃哈哈在市場層面也遭遇挫折。今年5月爆發的代工風波，集中體現了新管理層在商業判斷上的矛盾。

新華網報道顯示，娃哈哈與今麥郎的代工合作始于2024年5月，今麥郎董事長范現國透露，合作期間總共交付12億瓶純凈水，占今麥郎約10%的產能。然而，娃哈哈在4月突然終止合作，理由是"個別批次產品未通過出廠檢測"。

這種處理方式引發爭議，一邊是產能緊張需要代工，另一邊卻大規模關停自有工廠；一邊與代工方合作達一年，另一邊突然以質量問題為由終止合作。這種前后矛盾的操作讓消費者對娃哈哈的商業邏輯產生質疑。

從市場角度來說，哇哈哈更深層的問題在于品牌定位的模糊。

娃哈哈近年來推出非常可樂無糖版、"電敬"蘇打水、"入茶里"低糖飲料等20余款新品，并與《英雄聯盟》、《陰陽師》進行聯名合作，試圖吸引年輕消費者。然而，這些努力收效甚微，消費者心中的娃哈哈依然停留在AD鈣奶、純凈水的傳統印象中。

娃哈哈曾依靠"產銷聯合體"模式建立起覆蓋全國的銷售網絡，這種模式讓經銷商與企業形成利益共同體。但隨著電商興起和消費習慣改變，這套傳統體系正在失效。

段永平曾說"新疆小縣城里沒有可口可樂，卻有宗慶后的非常可樂"，但如今線上渠道的重要性已經超越了地域覆蓋。

《經濟參考報》調查揭示的"體外帝國"問題更加復雜。報道顯示，宏勝飲料集團2022年營收和利潤遠超娃哈哈集團，但后者作為"娃哈哈"商標持有方，卻無法分享主要利潤。

2025年初，娃哈哈集團計劃將387件"娃哈哈"商標轉移至宗馥莉控股的杭州娃哈哈食品有限公司。如果完成，娃哈哈集團將失去對核心商標的控制權。這一動作進一步加劇了各方對企業未來走向的擔憂。

宗慶后生前曾說："娃哈哈是我的整個人生，希望它成為百年企業。這需要未來者為它注入新的生命。"如何注入新生命而不傷及根本，這是擺在宗馥莉面前的最大考驗。

免責聲明：本文內容僅供參考，文內信息或所表達的意見不構成任何投資建議，請讀者謹慎作出投資決策。

內容溝通請聯系：禾苗 15601300818 （微信同號）

更多內容請關注