今天的文章先后發了幾次，都是發送失敗的狀態，也不知道說了什么，所以各位且看且珍惜吧～

　　正文

　　在一個碎片化的時代，在一個容易陷入情緒化解讀的時代，大家要理解一個基本邏輯：

經濟，沒有對錯，只有利弊

歷史，沒有是非，只有因果。

　　如果以時間為軸，站在歷史的視角看，短時間內充滿了偶然：比如銀行股暴漲、比如養老金上漲2%、比如房地產股暴漲.............

　　然而，如果以50年、100年、200年、300年為時間跨度，所有資產價格的漲跌都會演變成“平滑的歷史曲線和經濟周期”。

　　在這條曲線上面，我們能清楚的看到經濟的變化與政策執行之間的鐘擺，看到政策的松緊-緊松、看到資產價格的漲跌-跌漲，看到這條曲線上持續上演的循環。

　　01

　　首先，怎么看？

　　這段時間什么“東西”漲得最猛？

　　答案一定是銀行股。

　　那比銀行股漲得更猛的是什么？

　　答案是最近幾天的房地產股。

　　截止于寫稿當日，上證7月10日的地產股集體嗨起，整體上漲了3.59%，漲幅位居第一位。

　　7月11日，綠地控股(600606)上漲10.05%，且連續漲停2天，天保基建 （sz000965）觸及漲停，漲幅10.07%......

　　關于這輪地產股暴漲，有兩個主流的觀點：

　　第一個：既成事實——化債加速

　　啥叫既成事實？

　　就是這件事已經發生了~

　　截止目前，融創、富力、中梁、當代、佳兆業、奧園、金輪天地、禹洲、遠洋、時代中國、綠地、金科、協信遠創、龍光等14多家房企債務重組或重整獲批。

　　這個維度，最典型企業的就是融創。

　　——6月30日融創股東大會上，孫宏斌意氣風發的告訴大家，融創75%的債權變成了股權，一次性化解了685億境外債。

　　那么，為什么房地產股暴漲，會和房企債務重組相關呢？

　　大家要明白，所謂的“經濟”困局，本質上就是房地產行業出現困境，而房地產行業出清困境，本質上就是債務重組困境。

　　現在房企陸續實現了債務重組，本質上就是利好！

　　回顧過往，從恒大2萬億負債暴雷到三好學生萬科更換管理團隊，從三四線開始降價到房企美債違約，

　　從打骨折換取流動性再到白名單注資4萬億，為了讓暴雷的房企能“起死回生”，化債就成了“里程碑節點”

　　從目前已知的情況看，不管房企選擇債轉股，還是現金回購、亦或者資產抵債，最終的目標都一樣：就是加快化債進程，讓房企恢復生產。

　　正如融創老板孫宏斌所言：最壞的時刻，已經過去~

　　中產階層如何實現資產增值保值，可以看文章《

　　02

　　其次，怎么辦？

　　第二個：待成事實——落地

　　啥叫是待成事實？

　　就是有謀劃，有展望，但這件事正走在路上。

　　目前中國樓市有哪幾件事走在路上呢？

1、一線城市進一步放寬限購；

2、印錢，加大城中村改造推進力度；

3、印錢，加大收儲商品房做保障房力度；

　　那么，地產股大漲，另外一個觀點是什么呢？

　　就是重啟棚改貨幣化安置~

　　有些伙伴看到這里會疑惑：不是300個城中村改造就是棚改2.0嗎，不是在2024年就發紅頭文件了嗎？早有的事情怎么又變成了重啟呢？

　　這個維度，大家要理解兩個基本邏輯，

　　第一個，就是棚改不等于棚改貨幣化安置。

　　棚改這個詞本身就具有特定局限，棚改一詞最早始于2015年，泛指三四線城市的“棚戶區”改造，所以棚改是拆除棚戶區的行動簡稱。

　　而貨幣化安置是向特定人群放水，向特定人群發錢，從cz角度看是印錢，從個人角度看是“被迫賺錢”

　　所以，棚改是棚改，貨幣化按照是貨幣化安置

　　之前300個城中村的作用確實類似棚改，也確實從上面到地方城市都在推動城中村改造。

　　但城中村改造的錢，一直都只有地方專項債或者政企合資。

　　換句話說，“米太少了”，

　　所以懂的人看到每年100萬套的時候，都知道這是“塞牙縫”。

　　那么，這次地產股暴漲——

　　就是過幾天的重啟貨幣工具PSL，針對超特大城市的城中村改造，配套3000億的PSL資金。

　　如果是我們號的老粉絲都知道，我們之前不論是直播還是文章，都告訴過大家，救中國樓市一定會重啟PSL這項貨幣工具。

　　那么，為啥“傳聞”重啟PSL這項貨幣工具，給超特大城市城中村改造“放水”，地產股就沸騰呢？

　　因為2015年的棚改之所以能“逆天改命”實現翻盤，其關鍵就是放水，而央行放水的主要工具，也就是抵押補充貸款PSL。

　　其實呢，這是什么工具、這個貨幣工具有什么威力大家都可以忽略，

　　大家只要想明白一點，單單“重啟PSL城中村改造”的消息，就可以讓大A的地產股沸騰，足以說明PSL這個貨幣工具的威力。

　　第二個，路徑正確

　　救市、救市，就是要拿真金白銀往市場里面砸的。

　　就像城中村改造這件事，威力大不大？肯定大。

　　但如果分5年或者10年落實執行，每年才100萬套效果就會大大打折。

　　而救市呢？其本質就是要扭轉預期，樹立信心，所以集中“資金”“辦大事”，才是好事

　　這點，300個城中村改造就是例子！

　　我之前就和大家說過，未來中國960萬平方公里的土地上，一定是“寡頭”城市。

　　什么意思呢？

　　即，二線城市一線化、一線城市國際化，未來部分城市一定會成為資源、資金、技術、人口高度集中的城市

　　——比如曼哈頓區域，人口密度達到28，154人/平方公里

　　——比如東京區域，人口密度為6,158人/每平方公里

　　而目前中國經濟最活躍的城市——上海，其人口密度為每平方公里3,923人

　　這么一對比就可以發現，中國城市的生長空間還是巨大的，

　　當然，有寡頭型城市，就會有枯寂型城市，就是人口和產業外流，城市資源也瀕臨枯竭，城市以老人、鐵飯碗為主。

　　在這樣的背景下，僅針對中國超特大城市城中村改造特定放水，疑問是正確的。

　　雖然未來大部分城市的房子都會鶴崗化，但仍然能“生長”的超特大城市，其資產價值仍然值得追捧。

　　所以，地產股暴漲的另外一個因素就是加速推進中國超特大城市城中村改造的進度。

　　那么，該怎么理解呢？

　　好鋼用在刀刃上~

　　未來10年、20年，總人口減少，大部分中青年將集中在中國頭部城市，

　　再這樣對的趨勢之下，中國685個城市當中90%的城市資產將失去價值，所以，將錢用在“少數”城市，屬于“少花錢，辦大事“。

　　換句話說，由之前300城變成超特大城市（中國25個左右，部分動態），方向是正確的。

　　那么問題來了，超特大城市使用PSL的3000億，是不是夠用呢？

　　PSL和MLF一樣，都是投放基礎貨幣的工具，也就是3000億是高能貨幣，能產生不低于2萬億的信貸貨幣。

　　除此之外，再加上地方專項債等，與大家期望的12萬億肯定是有差距的，但讓一線城市和部分強二線城市企穩是大概率！

　　中產階層如何實現資產增值保值，可以看文章《

　　03

　　最后，說幾句。

　　1、救還是不救

　　政策的本質是經濟問題的折射，所以，救不救房地產，怎么救房地產，從不都不是選擇題，而是權衡利弊的因果題。

　　所以，肯定會救，但用多大代價，什么方式則另當別論