現(xiàn)實投資中，很多投資者總在尋找入市的“完美時機”，期望通過一次精準的“梭哈”實現(xiàn)其投資目標。然而理想中的低買高賣看上去很美，但在現(xiàn)實中往往難以實現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)反復證明，即便是專業(yè)投資機構，高頻擇時也并非易事。在天弘基金看來，擇時的困難并非無解，基金定投就是一種淡化短期擇時、通過紀律性投資平攤成本的有效策略，尤其適合缺乏專業(yè)擇時能力的普通投資者。

近期，天弘基金聯(lián)合深交所基金部，圍繞用戶定投四大痛點，重磅推出創(chuàng)業(yè)板策略定投，并在深交所“大話策略”系列中上線天弘基金“弘孩兒”策略定投形象。本次定投策略的推出，旨在通過推介進階版的定投策略和場景化應用案例，助力廣大投資者解決投資擇時難題，引導樹立理性投資、價值投資、長期投資理念。

低點多投、高點少投、高估不投、靈活止盈，解決傳統(tǒng)定投四大痛點

對于廣大投資者而言，通過基金定投實現(xiàn)財富增值并非易事，操作不當，定投有時也會變成“定虧”。天弘基金介紹，傳統(tǒng)的定投方式雖然能夠平攤成本，但還存在不看估值僵化定投、缺乏止盈策略、定投標的不合理等痛點。

為解決上述痛點，增強投資者的定投體驗感，天弘基金聯(lián)合深交所基金部今年正式推出了創(chuàng)業(yè)板策略定投。該策略以PB為核心參照指標，通過紀律性的投資和對市場估值的關注，優(yōu)化買入和賣出的時機，可有效擺脫傳統(tǒng)定投機械買入的弊端。

天弘基金介紹，PB(市凈率=市值/凈資產）是衡量指數(shù)估值的一種方式，相比市盈率（PE），PB的波動更小，更穩(wěn)定，且不會出現(xiàn)負值情況，尤其適合作為一些高波動板塊的觀測指標。

以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，觀察當前PB在過去6年中的相對位置，當其PB分位數(shù)低于歷史50%位置時，可以認為當前市場處于低估狀態(tài)，此時應增加定投金額；反之，則減少投資，并且估值越低越要多買。“一個簡單的測算公式是，假設基礎投資系數(shù)為1000（根據(jù)個人情況調整），那每次定投金額可為1000元/當前PB。”

在止盈方面，傳統(tǒng)定投要么不止盈，結果反復坐“過山車”；要么機械止盈，存在牛市初期賣掉，錯過后續(xù)漲幅的情況。天弘創(chuàng)業(yè)板定投策略通過設定估值分位和收益目標兩大條件實現(xiàn)有效止盈：一是當指數(shù)估值分位數(shù)突破90%以上，并首次回落至90%以下時，則考慮止盈；二是計算本次定投以來的年化內部收益率，如果年化內部收益率大于12%（此處為舉例），則賣出所有份額；否則認為沒有達到預期收益，暫不進行賣出。這種 “雙條件觸發(fā)” 既避免了牛市早期止盈的踏空風險，又能在趨勢反轉時幫助投資者及時獲利了結，避免市場反轉帶來的損失。

天弘估值定投策略的本質，是將“低買高賣”的樸素邏輯轉化為可量化的紀律體系。它用PB分位這把“刻度尺”，讓投資者在混沌的市場中找到“模糊的正確”——放棄精準擇時的幻想，轉而在估值低位時貪婪，在估值高位時謹慎。

當前創(chuàng)業(yè)板指是策略定投的理想標的

在解決了何時買賣這一難題后，定投什么基金品種同樣也有講究。在天弘基金看來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)因其高波動性和成長性，成為定投的理想標的。

“從技術層面講，定投策略應用在高波動資產中會有更好的表現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板指具有高波動特性，天然適合定投策略。從基本面看，創(chuàng)業(yè)板主要由高科技和新經濟企業(yè)組成，代表了新質生產力的發(fā)展方向，具有較高的長期增長潛力，其重要的權重板塊醫(yī)藥、新能源等已處底部，產業(yè)趨勢向好，后市表現(xiàn)可期，是當前良好的定投標的。目前，創(chuàng)業(yè)板指的PB估值為4%，處于近6年21.9%的較低水平（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025.6.30），這為投資者提供了良好的入場時機。”

而6月以來，創(chuàng)業(yè)板市場利好消息不斷。繼6月16日創(chuàng)業(yè)板指首次引入ESG負面剔除機制和個股權重上限機制，并納新多只硬科技股票后，近日監(jiān)管層再出重磅新政——創(chuàng)業(yè)板將“激活”第三套上市標準，支持優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。對此，天弘基金分析認為，這些利好舉措，將強化創(chuàng)業(yè)板市場的成長特性，并進一步提升創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的組合質量和投資價值，成為優(yōu)質的定投標的。

通過策略定投方式，2016年6月以來的測算結果顯示，即使市場經歷大幅波動，定投創(chuàng)業(yè)板指的資產曲線仍能保持上升趨勢。

且與普通定投相比，策略定投的總資產曲線更加平滑，少了許多低谷的煎熬，投資者的體驗也會更好。

按照上述策略，即便是在其他時點入場，持續(xù)投資到2025年5月底仍有不錯的年化收益率。具體來看（參照下圖），2016-2019年初市場持續(xù)下跌過程中開啟的定投，效果最好，年化收益率超過了20%。在2019年四季度-2024年四季度開啟的定投，期間市場經歷先漲后跌，到目前的收益率雖然弱一些，但仍保持了正收益（這主要歸功于高點不投的策略），尤其是2023年下半年市場處于低位開啟的定投，還能有5%以上的年化收益率。

助力用戶實操，天弘基金將定期發(fā)布創(chuàng)業(yè)板策略定投測算

策略定投的適應場景很廣泛。天弘基金介紹，不同的投資者群體可以根據(jù)自身需求和財務狀況，靈活運用進階定投策略。對于年輕上班族，每月定投一定金額，用于追求生活改善或應對突發(fā)需求。對于中年家庭支柱，通過增加每月定投金額，有機會為子女教育提供資金支持。

當然，投資并非一蹴而就的過程，定投需要投資者具備耐心和紀律性。市場環(huán)境復雜多變，投資者在參與定投時，應充分了解相關產品的風險特征，并根據(jù)自身的風險承受能力和投資目標進行合理規(guī)劃。同時，投資者應避免盲目跟風和頻繁操作，堅持長期投資的理念，以實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長。

據(jù)了解，為了方便認可上述創(chuàng)業(yè)板定投策略的投資者開啟定投，天弘基金會在每月最后一個交易日，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值情況給出本月的定投金額測算，并且發(fā)布在天弘基金官方公眾號以及其他主要資訊平臺上。

在創(chuàng)業(yè)板定投標的的選擇上，場內投資者可選擇創(chuàng)業(yè)板ETF天弘（159977），場外投資者可選擇天弘創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金（A類：001592 C類：001593）。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人及基金經理管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。定投非儲蓄，并不保證盈利。基于特定歷史時期對指數(shù)歷史業(yè)績的模擬，不代表任何產品未來收益表現(xiàn)。

注：文中定投圖表展示的時間測算區(qū)間為：2016年5月31日至2025年5月30日。策略定投為：每月最后一個交易日，計算前一個交易日創(chuàng)業(yè)板指的PB，以及在過去1440個交易日（6年）的分位數(shù)。如果分位數(shù)小于50%，認為當前創(chuàng)業(yè)板指估值較低，當期買入創(chuàng)業(yè)板全收益指數(shù)，買入金額為基礎金額1000/當前PB。如果分位數(shù)大于50%，認為當前創(chuàng)業(yè)板指估值較高，不進行買入。如果分位數(shù)從上一期大于90%回落至當期小于90%，認為可以進行賣出。此時計算本次定投以來的年化內部收益率，如果年化內部收益率大于12%，當期賣出所有持有份額；否則認為沒有達到預期收益，暫不進行賣出。

簡單月定投為：每月月底定投固定金額，使總金額和策略定投累計投入金額一致。

根據(jù)測算，策略定投IRR:22.06%，簡單月定投：IRR:0.53%。IRR計算公式——

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