央行最新數據顯示，上半年人民幣各項貸款新增12.92萬億元；6月末社會融資規模存量430.22萬億元，同比增長8.9%；6月末廣義貨幣（M2）余額330.29萬億元，同比增長8.3%……上半年，金融總量保持合理增長，支持實體經濟力度穩固。

中國人民銀行副行長鄒瀾7月14日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，下階段，人民銀行將繼續實施好適度寬松的貨幣政策，密切關注評估前期已實施政策的傳導情況和實際效果，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，更好地推動擴大國內需求、穩定社會預期、激發市場活力，支持實現全年經濟社會發展目標和任務。

數據來源/中國人民銀行 制表/彭揚 制圖/韓景豐

貸款行業結構持續優化

上半年信貸呈現“總量增長、結構優化”的特征。中國人民銀行調查統計司司長閆先東介紹，從借款主體看，企（事）業單位貸款是信貸增長的主體。上半年，企（事）業單位貸款增加11.57萬億元，占全部新增貸款的89.5%，占比較上年同期提高了6.6個百分點。

從行業投向看，貸款行業結構持續優化。新增貸款主要投向制造業、基礎設施業等重點領域。

此外，金融“五篇大文章”領域貸款呈現“總量增長、覆蓋面擴大”的特點。

閆先東表示，社會融資規模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經濟的資金需求。一方面，積極的財政政策提前發力，金融體系強化配合，政府債券融資同比多增較多。另一方面，金融機構對實體經濟的信貸支持力度穩固。上半年，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元。

“廣義貨幣供應量M2較上年同期回升，保持流動性充裕。”閆先東分析，首先是政府債券靠前發行，金融機構債券投資增加較多，相應的貨幣派生增加；其次是信貸平穩增長，對貨幣派生也有支撐；此外，上年同期整治資金空轉的措施使上年同期貨幣供應量基數較低。

金融總量有望繼續保持合理增長。專家表示，下半年，考慮到政府債券發行節奏的錯位效應將逐漸收斂彌合，治理“手工補息”的低基數效應也會逐步減弱，金融總量增速將保持在合理水平。我國經濟具備較強的內生動力和長期韌性，隨著存量政策效應持續發揮、新產業新動能加快發展，內需有望持續擴大，經營主體活力會進一步增強。在社會有效融資需求逐步改善的同時，金融部門也會繼續為實體經濟提供有力有效的支持。

發揮好貨幣政策工具雙重功能

近年來，人民銀行圍繞支持重大戰略、重點領域和薄弱環節，較多地創設和實施了結構性貨幣政策工具。鄒瀾介紹，結構性貨幣政策工具已經實現對金融“五篇大文章”各個領域的全覆蓋，同時有力支持了房地產市場、資本市場等領域的平穩健康發展。

鄒瀾介紹，人民銀行5月推出一攬子金融政策措施，其中有不少是結構性貨幣政策工具，加力支持推進經濟結構轉型升級。比如，創設了服務消費與養老再貸款和科技創新債券風險分擔工具。服務消費與養老再貸款額度5000億元，專門用于激勵引導金融機構加大對服務消費重點領域和養老產業的金融支持。科技創新債券風險分擔工具支持股權投資機構發行科技創新債券融資，同時支持債券市場“科技板”建設。

“這些結構性政策措施已經在5月底前全部實施啟動，持續發揮了積極作用。”鄒瀾介紹，比如，截至5月末，科技創新和技術改造貸款簽約的合同金額已經達到1.74萬億元，企業可以隨時提款使用。科技創新債券風險分擔工具為股權投資機構發債融資提供了有效增信支持，截至6月末，銀行間市場已經有27家股權投資機構發行了科技創新債券累計超過150億元。

鄒瀾表示，下一步，人民銀行將發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，結構性貨幣政策工具將繼續堅持“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，在支持金融“五篇大文章”基礎上，突出支持科技創新、提振消費等主線，進一步提升對促進經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換的效能。

強化預期引導 防范匯率超調風險

圍繞人民銀行是否有必要采取措施穩定人民幣匯率的問題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經濟增長、貨幣政策、金融市場等。當前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內基本面持續向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩定具有堅實的基礎。

“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優勢。”鄒瀾表示，人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

此外，對于個別金融機構債券投資相對激進的現象，中國人民銀行金融市場司負責人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產配置的考慮，選擇適當增持債券，增加安全資產配置，平滑經營利潤波動，應該說在監管允許范圍內是合理的。同時，銀行自發買賣債券，對市場也會起到穩定器的作用。

“中小銀行的債券投資也需要保持合理的‘度’。”曹媛媛表示，要把握好投資收益和風險承擔的平衡。對于個別債券投資較為激進的金融機構，應該關注債券面臨的利率和信用風險。