01

在有些人的眼里，戰爭有幾種形態？

就兩種，

要么輸，要么贏，也就是成與敗。

但在大國和戰略家的眼里，戰爭有幾種？

輸、贏、不輸、不贏、既不是輸也不是贏。

一共五種。

我們就拿深刻改變了1945年以來大國體系的俄烏戰爭來做個舉例，

這里的玩家分別是東大、西大、歐盟、東南亞、日韓等。

東大的訴求，是俄國不能輸，

西大的訴求，是烏克蘭不能輸，

歐盟日韓的訴求，是烏克蘭能贏，

東南亞印度的訴求，是俄國能贏。

其他玩家，說不上話。

后面分別拆解一下。

02

東大為什么要俄國不能輸？

俄烏剛開打時，網上那些“大毛一輸北約就打到家門口了”，屬于一廂情愿的臆想，

別說東大根本不怕北約，難道老毛子就比英法德好打交道？

真正原因是，

大鵝如果輸掉，它的89個政治實體，194個民族的大拼盤很可能被西方肢解，靠強權攥在手里的國土會分成很多塊，

屆時會出現什么？

武器流失、社會動蕩、黑幫橫行，

《戰爭之王》的故事又會重演，

大毛為數眾多的重裝備和核武器，很可能被四處倒賣，擴散開來，

給東大的北部邊境造成巨大麻煩和壓力，

他們是光腳的咱們是穿鞋的，和一個可以管事的說話，比應付一堆小軍閥野心家要好得多。

所以，東大不能讓大毛輸。

但就能讓他贏嗎？

也不能。

大毛如果贏了，就會嘗到軍事擴張的甜頭，它可是雙頭鷹國徽，

向東，就會對東邊的朝鮮半島、太平洋不凍港念念不忘的，這種氣焰怎能慣著？

向西，會武力推到波蘭甚至德國，就波及到東大的市場，嚴重影響汽車、家電、小商品的生意，以及在匈牙利等地的投資和工廠。

陸上絲綢之路怎能變成戰火之路？

再加上東大堅持的是“和平共處五項原則”，氣質上就和坦克開進別人家的玩法不符合。

于是，東大的訴求就成了，

大毛不能輸（也不能贏）。

03

目光放到西大，

他的訴求是烏克蘭不能輸，

烏克蘭畢竟是他的首席打手，美國放任不管它被吞并，小弟兔死狐悲，隊伍就沒法帶了。

更關鍵的是，俄烏戰爭讓美國重新激活了腦死亡的北約，把能源賣給了歐盟，有著巨大的經濟和政治利益，

因此無論登子或懂王，都不能讓烏克蘭被吞并。

但西大也不能讓烏克蘭贏。

烏軍一旦贏了，歐盟就很可能拆散了俄國，吞并了東歐，重新獲得了廉價能源、便宜勞力、廣闊市場、從此一飛沖天。

一個統一的歐洲是對美國霸權最大的挑戰，人家技術、人才、貨幣、市場，什么都不缺，

美利堅萬萬不能允也。

至此，西大的訴求就成了，

烏克蘭不能輸（也不能贏）。

04

整個戰爭中，

給烏軍援助最大的是歐洲，最希望他贏下戰爭的也是歐洲。

拿下了大毛，西歐幾百年的安全威脅從此解除，

到時，一手有英法德的金元外交，一手有小澤手下的大軍，一手有吸納了大毛的武力，

趁著東歐重建，自己完全可以搞一個復興2.0，實現歐洲自己的內循環，

從此擺脫西大的武力壓制，東大的經濟追趕。

同樣希望烏克蘭贏的是日韓，自己消除了武力威脅，還能去亂局中分一杯羹。

而希望俄國的贏的呢？

越南、印度等代表的東南亞和印太。

大毛一旦贏了，他們一方面可以繼續獲得廉價能源甚至核裝備，一方面可以把自己粗制濫造的工業品賣進俄烏，那些基本都是美西方不要的。

同時，印越等早已視東大為自己最大威脅，東大周邊有個對領土貪婪渴求的強權，對自己是天大的利好。

至于其他的巴西、中東、非洲等，一會希望俄贏，一會希望烏贏，跳來跳去，誰贏他們站誰。

每個玩家因為不同的利益，呈現了不同的訴求。

05

各方的訴求，誰最終能兌現呢？

只有東西大的訴求是訴求，

其他玩家的叫念想。

對他們不切實際的idea，最好的方法是什么，

敲打。

于是我們看到，

西大這邊，

懂王在今年3月起，就宣布要停止參與歐洲軍事演習，并準備撤走3.5萬駐軍，

并在前兩天突然，對歐洲征30%的關稅。

軍事經濟兩手，給“好兄弟”迎頭一棒，你還想借我的殼出海？沒門。

東大這邊，

5月的印巴空戰中，

火線把自己現役的PL-15空空導彈給了巴鐵，打了個印度6比0。

對印度進行了首次進口貨物制裁，并暫緩批準對其關鍵原材料出口。

在7月份起，暫停對越南出口電子級多晶硅和稀土分離劑，推遲在半導體、5G等高科技領域的合作項目，轉向其他東盟國家。

大路朝天，各自敲打一邊。

讓烏贏，讓俄贏，均不可；讓烏不輸，可，讓俄不輸，可。

論成敗，人生豪邁，天地間唯G2能有夢在。

06

到此，我們已經看出，

戰爭不是兩種形態，而是五種形態，

世界不是非此即彼的，不是黑白兩色的，

而是多種色彩和光譜，

有一兩種原色主導的。

決定俄烏走勢的，

不在戰場之內，恰在戰場之外。

坦克和無人機把一場戰爭打贏，這個叫做表象，

影響不了什么，

大國在觥籌交錯的茶杯和水瓶中敲定大局，

這個叫做認知。

其實，我們做事業和搞投資也一樣，

你的薪酬，只是暫時的認可，

真正決定你身價的，是積累的能力和價值，

股市的K線，都是波動的表象，

真正決定方向的，是公司的業績和資金的追捧。

這背后，是經濟發展的周期，科技革命的趨勢，

我們要學會高屋建瓴，也要學會見微知著。

宏觀上，大王早在6月中旬就講，三浪三即將啟航，你再看這一個月，是不是直接拿下3500。

關于整個資本市場和經濟節奏的，《》說的非常透徹，內容又加入了補充，建議大家可以多看幾遍。

回到微觀的受益上，我們已講了整整快40天，PCB和光模塊嚴重看好，幾乎是全網最早。

到了6月中旬，繼續打Call光模塊，

說它們雖然漲了，但資金仍在進入。

直到7月15日，

業績公報讓整個板塊和反復提到的老朋友們走出了炸裂的行情。

之所以在大家都猶豫的時候堅持，就是因為我們身處產業和投資的一線，深知Ai革命對算力的需求遠超機構想象，而其中的核心元器件，會受益于凈利潤和市盈率的“戴維斯雙擊”，帶來倍數的增長。

那么后續呢？就要去偽存真，由此及彼。

海外和國產算力，行情的擴散和后排，受益者在哪里，踏空的資金會往什么方向去。

我們的財經院專門有《高低切系列》等文章，不僅是AI，從創新藥、反內卷、穩定幣等等，都有系統的拆解和分析。

07

這兩天，英偉達的黃教主再次來到了中國，

并且和雷布斯合了個影，

各位你看出什么，

不管多熱的天，男人一定要加件外套。

如果一定要對這件外套做個定義的話，

那應該是，

皮夾克。