出品｜健康之聲

撰文丨九裘小妹

編輯｜塔爾·小康A

7月13日，瑞康醫藥公告顯示，32歲的副總裁韓春林（實控人韓旭之子）因“個人原因”辭去所有職務，徹底退出公司。短短十日前，身兼董事、副總裁、董秘三職的李喆突遭濟南市濟陽區監察委員會留置。盡管公司證券部堅稱兩起事件“沒有關聯”，但市場疑慮難消——兩人曾共同參與今年2月一筆1.51億元關聯交易，李喆是交易方煙臺衡悅的法定代表人，韓春林則是其背后實際控制人。

業績連續五年滑坡

高管動蕩背后，瑞康醫藥的經營困境早已顯露： 營收斷崖式下跌，從2020年的272億元萎縮至2024年的79.7億元，近乎“腰斬再腰斬”；主業持續失血，扣非凈利潤連續四年為負（2021-2024年累計虧損近15億元），僅靠變賣資產勉強維持賬面盈利；股價長期破凈，2023年7月后持續低于凈資產，控股股東張仁華試圖協議轉讓股份卻因受讓方資金短缺告吹。

隱秘的關聯交易與反腐漩渦

李喆被留置的真實原因尚未公布，但兩條線索指向潛在風險： 關聯交易疑云，今年2月子公司收購浙江衡玖76%股權時，交易對手煙臺衡悅由韓春林實際控制、李喆擔任法定代表人，被質疑存在利益輸送；醫療反腐牽連，7月初山陽縣人民醫院原院長受賄案中，行賄方指向瑞康醫藥全資子公司“瑞康醫藥（陜西）”，盡管公司否認涉案人員身份并稱“陜西已無業務”，但該子公司營收從2019年9.5億元驟降至2022年不足2億元，異常收縮引發聯想。

董秘成“高危職業”？

李喆的遭遇折射出上市公司董秘的履職風險： 收益風險失衡，李喆年薪僅40萬元，卻需對信披合規負直接責任，其持有的40萬股員工持股也在2024年歸零；監管重壓升級，2024年超40位A股董秘被罰，累計罰款超3000萬元，醫藥、制造業、科技行業成“重災區”；民企風險突出，有董秘直言風險“取決于老板品行”，而瑞康醫藥早有前科——2023年因隱瞞5.84億元訴訟和未披露關聯交易，公司與李喆等高管同遭山東證監局警示。

懸崖邊的自救

為穩定市場情緒，瑞康醫藥近期打出“組合拳”： 火速切割高管影響，韓春林辭職公告強調“不影響經營”，李喆職責由證券事務代表代行；回購對沖利空，截至6月底已斥資6040萬元回購1.36%股份；業務收縮自保，陜西等外省業務幾近清零，重心退回山東。

眼下，瑞康醫藥的當務之急不僅是補上高管空缺的座位，更是填補連續虧損的業績窟窿與千瘡百孔的合規底線。當醫療反腐的探照燈掃過，更多暗影會否浮現？資本市場正屏息以待。