到了每年上市公司發半年報的時間點。電影行業的“帶頭大哥”中國電影發布了“中國電影產業集團股份有限公司2025年半年度業績預告”。

“重要內容提示”一欄透露公司“2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8000萬元-到12000萬元：扣除非經營性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為16000萬元到-23000萬元。”

中影參與的電影項目數量非常多，如果只是給出數字，不足以證明上半年參與項目的盈虧情況。但報告后面又給了進一步說明。

“本期業績虧損的主要原因”這一項寫的是：

2025年第一季度，由于公司主投電影票房不及預期，導致毛利減少，截至一季度末公司歸屬于上市公司股東凈利潤為-14076.01萬元。

后面還表示第二季度公司持續強化經營，積極推進各項業務，上半年整體業績較一季度虧損有所收窄。而《F1：狂飆飛車》《侏羅紀世界：重生》和《新·馴龍高手》等多部進口片票房表現超預期，有望對公司經營帶來積極影響。

先科普一下，報告中提到的三部進口電影，都是進口分賬大片，不會產生購買版權的成本，是以分賬形式和出品方分票房收益。我國多年來嚴格管控電影進口，不但一直限制36部進口分賬電影的名額，對于所有形式的進口電影（分賬、特種、批片），僅中國電影和華夏電影兩家公司有相關權限。

所以進口影片對中影來說穩賺不賠，票房決定了賺多賺少。

而報告屆時的預虧原因，已經把范圍縮小到僅有一部電影滿足條件了。

上映時間細化到了“第一季度”，也就是1月到3月。

嚴謹一點，拉個片單。一月到三月，“中國電影產業集團股份有限公司”參與的項目有以下11部（內地公司主控的國產電影）：

《火鍋藝術家》《大紅包2：龍鳳呈祥》《莫莉的冒險》《封神第二部：戰火西岐》《射雕英雄傳：俠之大者》《唐探1900》《熊出沒·重啟未來》《哪吒之魔童鬧海》《真愛營業》《怒水西流》《我會好好的》。

其中《哪吒之魔童鬧海》只是硬盤制作可以排除，本來可以把虧損算在剩下的10部電影頭上，可報告中特別強調了“公司主投電影”，加上這個條件，答案就顯而易見了。

都不用詳細比對資料，超過1億的虧損，中小成本電影不至于造成這么大的傷害。

大投資、大制作的電影，還剩下《封神2》《射雕英雄傳》《唐探1900》三部。

其中《唐探1900》票房36.12億，慶功宴都開完了，而且主投是陳思誠自己的壹同傳奇和萬達、貓眼，中影只排在第六位。

《封神2》肯定要虧，但三部曲的賬要一起算，現在還有點早，而且主投是上海摩天、北京文化和導演烏爾善的長生天，中影只是參與了聯合發行，還排在第五位。

結論，導致中影虧損高達1.2億的電影，只剩下《射雕英雄傳：俠之大者》這一部滿足條件。

看下資料，這部制作大、特效多的武俠片，只有4家出品方和7家聯合出品方。出品方前兩位是中影創意和中國電影，2025年第一季度所有中影參與的項目，只有這一部是實打實的主投主控。

這還不算，中影還出現在聯合出品和發行名單當中，以及參與了電影“聯合攝制”，意味著中影每一環都投了錢，肯定是虧損最多的一方。

于是不難倒推出《射雕英雄傳：俠之大者》的制作成本，讓人倒吸一口涼氣！

正常來說，出品公司的投資比例和分賬比例相當（再次買份額是另一回事），保守來說，其他出品方的投資都不算在內，《射雕英雄傳：俠之大者》累計票房6.89億，片方分賬票房2.4億，中影面臨巨虧，意味著分賬票房沒能覆蓋制作成本，加上1.2億的虧損金額：

《射雕英雄傳：俠之大者》的制作成本3.6億！

要知道，郭帆拍《流浪地球》的總制作成本才5000萬美金，折合人民幣3.5億左右。

看過《射雕》，對電影的動作、制作和“龜波功”般的特效水平都心里有數，這么多錢到底花哪了呢？

有一個參考數據，電影《紅毯先生》出品方歡喜傳媒公開過制作明細表，2.6億的總投資，劉德華拿走了6000萬的片酬，寧浩的導演費也高達2400萬。

已經75歲的徐克，導演費會比寧浩更高嗎？

主演的片酬又拿走多少？

絕對是無心插柳，導演王晶最近發視頻，剛好“補刀”了電影制作成本，和中影的報告放一起看實在令人玩味。

王晶回答“拍一部電影，它的成本到底需要多少”這個問題，他說：

看你拍什么電影。動作片，看你多大的動作片，誰演。你拍一部正常的演員，我不認為超過一個億。正常一部動作片1億3已經很好了。

接著他的補充耐人尋味“如果演員不貴的話。”文藝片跟喜劇，我覺得七八千萬已經很好了。以前我拍的大部分戲，都是早期是幾百萬，后來也就是一千多萬，最貴的也就三千萬。直到《澳門風云》2、3，《追龍》那些就稍微貴一點，也就不過兩個億。

后面提問“是貴在片酬嗎？”王晶的回答是“大部分。”