文︱劉德科

怎么評價當前的房地產行情？很難評價。你說形勢很好，那是睜眼說瞎話，但凡有點人格的人都不會說這么違心的話；你說形勢很差，那也不太好——我們處在江湖之遠可以這么說，但那些居廟堂之高的人不能這么說。

我們可以來看看前天國家統計局副局長盛來運先生是怎么回答這個棘手的問題。

到底止跌回穩了沒

前天，國家統計局副局長盛來運在國新辦發布會上說，全國房地產市場的降幅在收窄，銷售量的降幅在收窄，價格的降幅也在收窄。所以，他的結論是「總體上朝著止跌回穩的方向邁進」〔國家統計局副局長就2025年上半年國民經濟運行情況答記者問，2025/7/15〕。

這已經算是很客觀的說法了。至少，他沒有違心地說「止跌回穩」已經大獲成功。

我們來看一下國家統計局前天發布的房地產數據：上半年，全國新建商品房銷售面積45851萬㎡，同比下降3.5%；銷售額44241億元，下降5.5%。在缺乏重磅政策持續刺激的狀況下，這樣的成績，還算可以。按目前這個趨勢，今年的銷售規模將低于去年，極有可能再創近十年新低，「止跌回穩」的目標仍然壓力巨大。

◆全國商品房銷售規模年份對比（2021-2025）

年份

銷售金額

銷售面積

2025上半年

44241億元

45851萬㎡

2024年

96750億元

97385萬㎡

2023年

116622億元

111735萬㎡

2022年

133308億元

135837萬㎡

2021年

181930億元

179433萬㎡

*根據國家統計局數據梳理

庫存連續四個月減少

前天國家統計局副局長還說了一個積極信號：6月末，全國商品房庫存已經「連續四個月減少」。

我們來感受一下全國商品房庫存連續四個月下降的氣勢——

◆全國商品房庫存量對比（2015-2025）

年份

庫存量

2025年6月末

76948萬㎡

2025年5月末

77427萬㎡

2025年4月末

78142萬㎡

2025年3月末

78664萬㎡

2025年2月末

79891萬㎡

再創新高

2024年末

75327萬㎡

歷史峰值

2019年末

49821萬㎡

歷史低點

2015年末

71853萬㎡

歷史高點

*根據國家統計局數據梳理

你或許有個疑問：為什么銷售量還在下跌，庫存量卻不升反降？

原因出在開工量。2025年上半年，全國房屋新開工面積僅僅只剩30364萬㎡，跟巔峰年份相比僅剩三成。你看，上半年全國商品房銷售面積的同比降幅是3.5%，而房屋新開工面積的降幅卻高達20.0%——開工量的降幅遠遠高于銷售量，庫存當然就下降了。

在巔峰年份，房屋新開工面積是會超過銷售面積；從2022年開始，房地產轉入下行通道，房屋新開工面積開始低于銷售面積。而且，開工量與銷售量的比值在持續下跌——2025年上半年，這個比值僅剩66.2%。打個比方：你每天賣100個面包，但你每天只新做66個面包，你的庫存量當然就會持續下降。

◆全國房屋新開工量與銷售量歷年對比（2019-2025）

年份

新開工面積

銷售面積

比值

2025上半年

30364萬㎡

45851萬㎡

66.2%

2024年

73893萬㎡

97385萬㎡

75.9%

2023年

95376萬㎡

111735萬㎡

85.4%

2022年

120587萬㎡

135837萬㎡

88.8%

2021年

198895萬㎡

179433萬㎡

110.8%

2020年

224433萬㎡

176086萬㎡

127.5%

2019年

227154萬㎡

171558萬㎡

132.4%

*根據國家統計局數據梳理

需要更大力度

在前天的那場新聞發布會上，國家統計局副局長盛來運先生說了一些房地產市場的積極變化，也說了「房地產調控的有關政策效果比較明顯」；末了，他還說了更關鍵的幾句話——

「當然，我們也要看到，現在房地產銷售面積和銷售金額都在下降，房地產筑底需要一個過程，在筑底和轉型階段相關指標有所起伏波動是正常的，這也需要我們下更大力度推動房地產市場止跌回穩。謝謝?！?/p>

你也可以翻一下

我們前些天寫的那篇文章

2025/7/15

主編-何玲 影像總監-費嘉

編輯-盧丹婷 編導-沈奕飛 攝像-王德正

商務總監-周慧慧 總策劃-王冬鶯 總編輯-劉德科