當(dāng)?shù)貢r間7月17日，美國眾議院一口氣表決通過了三份法案：《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》——也叫《天才法案》，到底有多么“天才”，就是我們今天要聊的重點；《數(shù)字資產(chǎn)市場清晰法案》；《反中央銀行數(shù)字貨幣監(jiān)控國家法案》三項有關(guān)穩(wěn)定幣等加密數(shù)字貨幣的法案。

這三份法案中《天才法案》、《反中央銀行數(shù)字貨幣監(jiān)控國家法案》已經(jīng)得到眾議院、參議院和特朗普的同意（或者簽署），另外那份法案即《數(shù)字資產(chǎn)市場清晰法案》，不一定順利！

原因只有一個：特朗普喜歡加密貨幣、特朗普家族企業(yè)早就布局了加密貨幣的生意；特朗普以及他背后的金主們并不喜歡“穩(wěn)定幣”被強(qiáng)監(jiān)管！

所以特朗普在極力吹捧《天才法案》是“金融科技自互聯(lián)網(wǎng)誕生以來最偉大的變革之一”的同時，他不斷重復(fù)一句話：絕不會允許在美國設(shè)立中央銀行數(shù)字貨幣，那會是一場災(zāi)難。

穩(wěn)定幣是眾多加密貨幣的一種，無論哪種加密貨幣，都會通過算法生成，采用去中心化模式，持有者按算法更新數(shù)量，主要加密貨幣包括比特幣、穩(wěn)定幣等——重點是穩(wěn)定幣跟比特幣完全不同！

穩(wěn)定幣的價格相對穩(wěn)定，不像比特幣那樣既可以輕輕松松實現(xiàn)數(shù)萬甚至上十萬美元的單價，美國版的穩(wěn)定幣會以1:1的比率與美元資產(chǎn)掛鉤，尤其是流動性好的美元資產(chǎn)，比如美債！《天才法案》簽署實施后，將要求穩(wěn)定幣受美元或美國短期國債等流動資產(chǎn)支持，同時要求發(fā)行商每月披露穩(wěn)定幣儲備明細(xì)。

理論上說，穩(wěn)定幣可以是一種、兩種，也可以是上萬種；穩(wěn)定幣的發(fā)行者可以是一家、兩家，也可以是成千上萬家。就目前來看，全球市值最大的穩(wěn)定幣有兩種：泰達(dá)幣（USDT）、美元幣（USDC），這兩種穩(wěn)定幣目前合計市值約占總市值的九成。

經(jīng)過這么多年的了解，現(xiàn)在我們知道特朗普并不是無所不懂、無所不能的懂王，面對美債危機(jī)和美元信用危機(jī)，特朗普本人是束手無策的！所以穩(wěn)定幣最重要的、最公開的推手之一，并不是特朗普，而是他的財政部長貝森特。

貝森特，這位曾經(jīng)師從金融巨鱷索羅斯、被華爾街稱為“天才”的金融高手，才是穩(wěn)定幣的籌劃者、推動者之一，是之一，他背后的團(tuán)隊和利益相關(guān)方會既非常龐大，也非常神秘！

當(dāng)然，早在2014年就顯身的穩(wěn)定幣并不神秘，這是一張公開的籌碼，只不過當(dāng)時還沒有人能夠想到用穩(wěn)定幣來試圖挽救美債與美元的危機(jī)而已。到了2020年，全球穩(wěn)定幣的總市值也僅有200億美元左右，處于市場初步階段，華爾街以及其他一些群體還在不斷觀察它能否真正“長得更大”。

為了讓穩(wěn)定幣能夠長得更大，觀望肯定是不夠的，需要助力，換句話說，在這11年時間里，哪些階層或者群體在推動穩(wěn)定幣、助力穩(wěn)定幣，那么他們就是穩(wěn)定幣的最在受益者。

能夠讓我們這些普通人看到的只有一些成為結(jié)果的兩個現(xiàn)象：

比如這些年在加密貨幣交易中，超過90%的比特幣交易通過USDT/USDC（泰達(dá)幣/美元幣）結(jié)算，使穩(wěn)定幣慢慢擁有成為“加密美元本位”的體質(zhì)和基因——注意，這是外力賦予的，跟穩(wěn)定幣本身并無關(guān)系。

比如在新興市場國家，穩(wěn)定幣成了平民階層的“數(shù)字避險資產(chǎn)”，在這些國家的加密貨幣交易量中占比高達(dá)72%——大家猜猜哪些錢會愿意成為“第一個吃螃蟹的人”呢？當(dāng)然是黑色與白色之間的財富、資產(chǎn)更愿意嘗試。

時至今日，特朗普和貝森特認(rèn)為時機(jī)已經(jīng)成熟了，穩(wěn)定的正面形象越來越高大，市場規(guī)模越來越龐大，截止2025年二季度約為2400-2500億美元，這個規(guī)模可以擔(dān)當(dāng)起美國挽救美債危機(jī)、挽回美元信譽的重任嗎？當(dāng)然不能，如果按照穩(wěn)定幣的市場預(yù)測即到2030年將增長至3.7萬億美元，這個規(guī)模是可以的。

但是，當(dāng)下的美國可等不起了！

筆者認(rèn)為“天才法案”的本質(zhì)是想以小博大、不斷套娃：從穩(wěn)定幣的根本目的來看，特朗普推動穩(wěn)定幣的愿景很宏大，不僅希望能夠繼續(xù)維持在全球貨幣體系和支付體系中的主導(dǎo)權(quán)，而且還想進(jìn)一步影響未來全球貨幣和支付體系，最終保持美國自身的全球競爭力。

穩(wěn)定幣的兩個軟肋也很明顯：

一是監(jiān)管，剛開始的時候當(dāng)然不會太難，一旦發(fā)行穩(wěn)定幣的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)越來越多，特朗普以及他的團(tuán)隊又反對強(qiáng)監(jiān)管，如果出了問題，破壞力以及傳導(dǎo)速度會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2007年的次貸危機(jī)。

舉一個例子，2007年的社交媒體還沒有現(xiàn)在以及未來這么發(fā)達(dá)和普遍，華爾街還能借助信息差、時間差找找接盤俠。

另一個就是穩(wěn)定幣背后的信用——無論是實物貨幣還是虛擬貨幣，無一例外，真正的根基并不是保密性，而是貨幣的最大基因：信用！

未來美國能否對全球承擔(dān)必要的責(zé)任、履行承諾、保持全球貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，而非通過制裁打壓、長臂管轄的方式干預(yù)國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系，對穩(wěn)定幣的發(fā)展十分重要。

如果這些都做不到，僅僅是把美元換成了另外一種表達(dá)的方式，沒有改變美元本身價值決定方式的話，那么不論是美元還是以之為對應(yīng)的穩(wěn)定幣，未來可能都很難獲得全球性的、更加廣泛的支持。

這是一個好問題：錨定人民幣的穩(wěn)定幣成為主流，這是我們的目標(biāo)

從這個角度來看，穩(wěn)定幣只不過是為美元換了一件馬甲、圍了一圈護(hù)城河，讓美債盡可能快的、盡可以多的（目前75%的美債是美國國內(nèi)持有，各國央行加起來約為25%）回國；讓美元的信用和信譽長得更好看一些。

債務(wù)的特點是只能不斷轉(zhuǎn)移、不能憑空消失，而美國面對危機(jī)時恰恰不喜歡內(nèi)部消化、更喜歡轉(zhuǎn)移給全球各國！

掐指一算，?截至2025年6月，美國國債規(guī)模約為36.2萬億美元?，預(yù)計年底可能突破40萬億美元，還記得2024年美國大選時，“債務(wù)無休無止地增長”是特朗普打擊拜登及哈里斯的重點之一，現(xiàn)在特朗普任期內(nèi)的債務(wù)規(guī)模反而變得更大，真諷刺！

【我們不希望錨定美元的穩(wěn)定幣成為新主流，那是對全球的新掠奪】

不過特朗普只會說兩句話：我才上任半年，這些（債務(wù)）都是拜登的，與我無關(guān)；我將使用穩(wěn)定幣，這是美國的天才，也是我的天才，沒有人比我更懂穩(wěn)定幣，它將解決一切問題，包括美債和美元！